一周简评-锌（20241214）
格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年12月7日星期六 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 一周期市简评 板块及品种 一周简评 有色贵金属板块 锌：宏观方面，美国通胀数据较好，美联储在降息势在必行；国内中央经济会议工作确定明年将推行更加积极的财政政策和宽松的货币政策。宏观利好锌价。供应方面，预计12月精炼锌产量有所增长，周加工费持平，保持1650元/金属吨，社会库存继续下降，国内升贴水高位回调但未至深贴水。需求方面，镀锌和氧化锌部分回暖，但持续性需黑色系提供动能；整体偏弱。下周沪锌主力合约预测在25200-26300元/吨区间内震荡运行，操作上，可在区间内逢低做多。 锌 【行情复盘】本周沪锌总体盘面为涨势，周涨幅1.39%，收盘于25835元/吨，沪锌主力合约在25255-26095元/吨之间震荡运行。【重要资讯】1、宏观方面，美国11月生产者物价环比增幅高于市场预期，美元指数小幅走强，市场逐渐消化了美联储将在下周议息会议降息25个基点的预期。2、12月11日至12日中央经济工作会议召开，对明年经济工作做出指导，会议要求，要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，增加发行超长期特别国债，增加地方政府专项债券发行使用。，要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长，同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。大力提振消费，提高投资效益，全方位扩大国内需求。以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，开展人工智能+行动，培育未来产业。当今世界，大国竞争的核心是高科技的竞争，谁能够抢占科技制高点，谁才会在未来的竞争中获得优势。持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，推动构建房地产发展新模式。3、近期俄罗斯家具和木材加工企业协会（AMDPR）官方发文称，俄罗斯符拉迪沃斯托克海关开始将带有圆形或旋转元件的家具滑轨配件归类为轴承类别，此类产品配件关税将从0%大幅度提高至55.65%。而从我国出口至俄罗斯的家具配件大部分都需要经过此海关。此类家具配件有部分是由压铸锌合金制作而成。4、2024年11月SMM中国精炼锌产量环比增加0.1万余吨或环比增加0.3%以上，同比下降将近12%以上，高于预期值。1-11月国内精炼锌产量累计560万吨以上，累计同比下降将近6%。进入11月，国内冶炼厂产量微增，主因一方面河南、甘肃、四川、内蒙古等地冶炼厂减量不及预期，另外青海、内蒙古、新疆、湖南、陕西等地冶炼厂提产和超预期增产贡献主要增量，整体来看产量较预期增加较多。5、SMM预计2024年12月国内精炼锌产量环比增加2万吨以上或环比增加5%左右，2024年国内精炼锌累计产 研究员：卫立从业资格：F3075802投资咨询证书：Z0018108联系方式：010-56711700 量累计同比下降6%以上。整体来看12月冶炼厂产量增加明显，主因12月除了湖南、四川、新疆等地少量检修减产外，其他内蒙古、山西、青海、湖南、甘肃等地均有不同程度的产量恢复和年底增产，整体12月产量表现超预期；另外按照现在企业的排产情况来看，预计2025年1月冶炼厂产量亦维持高位。6、据SMM调研，截至本周一（12月12日），SMM七地锌锭库存总量为9.14万吨，较12月5日降低0.33万吨，较12月9日降低0.09万吨，国内库存录减。上海地区库存录减，周内上海地区仓库到货不多，整体库存小幅降低；天津地区和广东地区库存小幅录减，周内两地仓库到货未见改善，下游同样刚需接货，整体库存变化不大。整体来看，原三地库存下降0.09万吨，七地库存降低0.09万吨。7、截止12月13日，伦锌去库，LME锌库存为268500吨，与12月6日278850吨，周去库10350吨。【市场逻辑】宏观方面，美国通胀数据较好，美联储在降息势在必行；国内中央经济会议工作确定明年将推行更加积极的财政政策和宽松的货币政策。宏观利好锌价。供应方面，预计12月精炼锌产量有所增长，周加工费持平，保持1650元/金属吨，社会库存继续下降，国内升贴水高位回调但未至深贴水。需求方面，镀锌和氧化锌部分回暖，但持续性需黑色系提供动能；整体偏弱。【交易策略】下周沪锌主力合约预测在25200-26300元/吨区间内震荡运行，操作上，可在区间内逢低做多。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。
