一周简评---锌（20241207）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年12月7日星期六 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 一周期市简评 板块及品种 一周简评 有色贵金属板块 锌：宏观方面，美国或将对华加征高关税，出口堪忧。供应方面，国内TC边际改善但仍处于低位，海外矿流入有限，需等待Kipushi和Oz矿的兑现。国内冶炼厂锌锭产量同比下滑，周加工费上调50元/金属吨至1650元/金属吨，社会库存下降，国内升贴水高位回调但未至深贴水。需求方面，镀锌和氧化锌部分回暖，但持续性需黑色系提供动能；海外现货升贴水有所回升，但整体偏弱。下周沪锌主力合约预测上方压力位26000，下方支撑位24800。 锌 【行情复盘】本周沪锌总体盘面为涨势，周涨幅1.17%，收盘于25495元/吨，沪锌主力合约在25115-25760元/吨之间震荡运行。【重要资讯】1、特朗普称上任后将对华加征关税，中国商务部：中方反对单边加征关税措施的立场是一贯的。拜登政府最早将于本周公布新对华出口限制，中国商务部回应：若美方执意升级管制，中方将采取必要措施。2、美联储“当红票委”沃勒：倾向12月继续降息，但通胀可能影响行动，若通胀意外上行可能考虑暂停降息。3、美联储褐皮书：美国大部分地区的经济活动略有增长，企业对未来需求更乐观；11月ISM服务业指数超预期回落，扩张速度创三个月最慢；11月“小非农”ADP新增就业14.6万人，四个月来最低。4、韩国总统尹锡悦深夜宣布“紧急戒严”，韩元韩股大跌，韩国币圈跳水，戒严令持续逾六小时即解除，韩国股市周三照常开盘，政府称必要时提供“无限流动性”稳定市场。5、中国央行：明年1月启用新M1统计口径，纳入个人活期存款、非银行支付机构客户备付金；潘功胜：央行明年将继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向。中国11月财新制造业PMI升至51.5，创五个月新高，加速扩张。6、中共中央办公厅、国务院办公厅印发关于数字贸易改革创新发展的意见，培育壮大数字贸易经营主体。中国银行研究院：预计2025年我国GDP增长5%左右。商务部回应中欧电动汽车反补贴案进展：磋商仍在进行中。7、国家生态环境标准《铅、锌工业大气污染物排放标准》征求意见——生态环境部发布关于公开征求国家生态环境标准《铅、锌工业大气污染物排放标准》（征求意见稿）意见的通知，本标准规定了铅、锌工业大气污染物排放控制要求、监测和监督管理要求。 研究员：卫立从业资格：F3075802投资咨询证书：Z0018108联系方式：010-56711700 8、Sierrametals发布2024年第三季度报，报告显示其三季度锌精矿产量为11184千磅，环比降低0.78%，上半年锌精矿产量为32588千磅。9、Penoles发布2024年第三季度生产数据，其第三季度锌精矿产量为7.13万吨，同比降低4.5%，2024年前三季度锌精矿产量为20.97万吨。10、Fresnilloplc发布2024年三季度报，报告显示2024年第三季度锌精矿金属量32297吨，环比增长10.5%。分矿山来看，Fresnillo第三季度锌精矿产量14365吨，Saucito锌精矿产量9280吨，Ciénega锌精矿产量632吨，SanJulián锌精矿产量3763吨，Juanicipio锌精矿产量4257吨。11、2024年11月SMM中国精炼锌产量环比增加0.1万余吨或环比增加0.3%以上，同比下降将近12%以上，高于预期值。1-11月国内精炼锌产量累计560万吨以上，累计同比下降将近6%。12、据SMM调研，截至本周四（12月5日），SMM七地锌锭库存总量为9.47万吨，较11月28日降低0.95万吨，较12月2日降低0.52万吨，国内库存录减。上海、广东、天津三地库存减少，主因周内仓库到货持续较少，叠加周内下游企业维持生产刚需采购持续，整体库存继续下滑。整体来看，原三地库存下降0.49万吨，七地库存降低0.52万吨。13、截止12月6日，伦锌去库，LME锌库存为278850吨，与11月29日276850吨，周去库2000吨。【市场逻辑】宏观方面，美国通胀数据较稳，美联储在降息路径上仍保持缓慢和谨慎；美国或将对华加征高关税，出口堪忧。供应方面，国内TC边际改善但仍处于低位，海外矿流入有限，需等待Kipushi和Oz矿的兑现。国内冶炼厂锌锭产量同比下滑，周加工费上调50元/金属吨至1650元/金属吨，社会库存下降，国内升贴水高位回调但未至深贴水。需求方面，镀锌和氧化锌部分回暖，但持续性需黑色系提供动能；海外现货升贴水有所回升，但整体偏弱。【交易策略】逢低做多，下周沪锌主力合约预测上方压力位26000，下方支撑位24800。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。