一周简评---三油两粕（20241214）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年12月14星期六 投资咨询证书：Z0011862 联系方式：13633849418 【市场逻辑】 双报告落地，CFTC大豆油净多资金重新加码，美豆油技术性阶段性底部出现，马棕榈油在供给收紧和消费淡季之间争夺，预计高位震荡为主。国内方面，油厂开机率良好，豆油供应充足，替代效应凸显，豆油库存下降，上周豆棕价差得到一定修复，但回归历史常态区间不易，棕榈油进口利润倒挂严重，国内棕榈油库存偏低，资金方面多单加码力度仍在增加，菜籽油方面，中加风云再起，菜油下方有支撑，继续深跌有难度。基本面上菜 籽库存充裕，油厂榨利良好，预计后续供给无忧，菜籽油库存整体偏高。综合以上分析，植物油板块预期保持偏强态势，豆油逢低买进，菜籽油前期高位空单获利离场，新逢低少量买进，棕榈油高位震荡，不排除继续走新高概率。 【交易策略】 油脂分化操作，豆油多单继续持有，棕榈油少量多单介入，菜籽油空单离场，新多单少量介入。Y2505合约压力位8200；支撑位7740；P2505合约压力位9664，支撑位9030；OI2505合约压力位9230，支撑位8520。 【行情复盘】 供应压力增大，需求疲弱，双粕震荡下行为主。 【重要资讯】 1、美国农业部(USDA)周度出口销售报告前瞻：分析师平均预期，截至12月5日当周，美国大豆出口销售料净增150-225万吨。其中2023-24年度料净增150-220万吨，2024-25年度料净增0-5万吨。 2、咨询机构AgRural：截至上周四（12月9日），巴西2024/25年度大豆播种进度为95%，一周前91%，去年同期91%。 3、截止到2024年第49周末，国内豆粕库存量为61.9万吨，较上周的78.4万吨减少16.5万吨，环比下降21.13%；合同量为549.0万吨，较上周的446.1万吨增加102.9万吨，环比增加23.04%。国内进口压榨菜粕库存量为7.3万吨，较上周的8.5万吨减少1.2万吨，环比下降14.59%；合同量为21.8万吨，较上周的21.6万吨增加0.2万吨，环比增加0.93%。 4、美国农业部12月供需报告整体呈现中性，美豆期末库存符合市场预期。种植面积维持8710万英亩，单产维持51.7蒲式耳/英亩，产量维持44.61亿蒲式耳，期末库存维持4.7亿蒲式耳。 5、截止到12月10日，CFTC大豆非商业净多持仓-86216手，环比增加12268手。 【市场逻辑】 北美大豆全线收割基本完成，巴西新作大豆种植进展顺利，全球大豆供应仍旧充裕，菜籽类产品在国内供应充裕，国内进口陈大豆拍卖正常进行，美豆榨利尚可，国内油厂采购良好，预期到港大豆充裕，特式交易入场撬动无效，综合分析，长线供应压力仍在，双粕依旧承压，空单继续持有。 【交易策略】 空单继续持有，M2505合约压力位2770，支撑位2500；RM2505合约压力位2327，支撑位2190。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。