棉花
- 市场分析:国际方面,USDA供需报告上调全球棉花产量及期末库存,美棉出口数据平淡,全球棉花供需偏宽松,国际棉价承压。国内方面,郑棉期价下跌,新棉增产超预期,下游需求回落,供强需弱格局持续。
- 策略:中性。
- 风险:宏观及政策风险。
纸浆
- 市场分析:供应方面,海外新增阔叶浆产能较多,国内下半年也有较多产能投产,整体供应压力较大。需求方面,欧洲纸浆消费弱势,国内金九银十旺季落空,纸厂盈利状况低迷,但下游减产减供现象存在,对浆价起到支撑作用。
- 策略:中性。
- 风险:外盘报价超预期变动、汇率风险。
白糖
- 市场分析:国际方面,原糖维持区间震荡,缺乏明显驱动,下方有巴西榨季后期产量及出口量下滑、全球食糖贸易流预期偏紧的支撑,但继续向上面临北半球增产、下一榨季巴西生产前景预期改善的压力。国内方面,糖浆及预拌粉的管控政策基本落地,推动郑糖期价反弹,但国内增产预期稳定,新糖供应量将大量增加,郑糖持续上涨空间有限。
- 策略:中性。
- 风险:宏观、天气及政策影响。