原木周度报告
国泰君安期货·能源化工原木周度报告 国泰君安期货研究所·高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 金启恒（联系人） 期货从业资格号：F03119420日期：2024年12月15日 GuotaiJunanFuturesallrightsreserved,pleasedonotreprint CONTENTS 0102030405 综述供应 需求及库存 行情走势其他 市场回顾新西兰船期数据国内主港库存 国内主港日均出货量 行情走势 现货价格行情 主流材种区域价差树种、规格间价差 海运费汇率 SpecialreportonGuotaiJunanFutures2 综述 1 综述 现货价格走势：本周原木现货价格涨跌互现。对于主流交割品3.9米30+辐射松，山东市场报价785元/方，较上周下跌5元/方，江苏市场报价815元/方，较上周上涨10元/方，目前两地区价差为30元/方。山东地区3.9米20+辐射松报价下跌至755元/方（较上周-5元/方），5.9米30+辐射松报价下跌至835元/方（较上周-5元/方），5.9米20+辐射松报价下跌至785元/方（较上周-15元/方）。江苏市场3.9米40+辐射松报价上涨至870元/方（较上周+5元/方），5.9米30+辐射松报价上涨至855元/方（较上周+10元/方），5.9米40+辐射松报价上涨至930元/方（较上周+5元/方），5.9米20+辐射松报价上涨至805元/方（较上周+10元/方）。欧洲材云杉、冷杉在江苏市场上的交易量较少，仍处于缺货状态。下游锯材方面，本周江苏、山东市场价格均保持平稳。对于3米C级材辐射松木方，山东市场平均报价1255元/方，江苏市场平均报价1225元/方。 供应：截止到12月8日，12月从新西兰出发的船只总共有16条，其中有14条去往中国，2条去往韩国减载。其中12 月出发的船只中，预计12月到港的约为16条。预计12月到货155万方。 SpecialreportonGuotaiJunanFutures4 综述 需求及库存：上周原木港口中出货量下降。岚山港日均出货量较上周下降至2.12万方（-0.2万方，-8.6%），太仓港日均出货量较上周下降至1.34万方（-0.04万方，-2.9%）。港口库存方面，岚山港库存约为126.8万方（+4.8万方，+3.9%），太仓港库存约为43.5万方（-1.8万方，-4%），新民洲库存约为19.5万方（+2.6万方，+15.2%），江都港库存约为12.5万方（-2.7万方，-17.8%），四大港口总库存量为202.2万方，较上月同期库存水平有所下降 （-3.7万方，-1.8%）。 其他影响因素：航运指数方面，本周SCFI指数小幅上升，BDI指数延续回落。截至12月15日当周，波罗的海干散货指数（BDI）录得1051点，较上周下降116点（-9.9%），其相关分项灵便型海运指数BHSI录得618点，较上周下降4%，原油价格指数BDTI录得921点，较上周下降2.4%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得2384点，较上周上升5.7%，中国进口集装箱运价指数CICFI综合指数录得731点，较上周小幅下降，欧洲航线指数录得532点，较上周小幅上升。汇率方面，本周美元指数震荡偏强，截止当周，美元兑人民币汇率较上周上升0.2%，美元兑新西兰元汇率较上周上升1.9%。 SpecialreportonGuotaiJunanFutures5 供应 02 供应 供应：截止到12月8日，12月从新西兰出发的船只总共有16条，其中有14条去往中国，2条去往韩国减载。其中12 月出发的船只中，预计12月到港的约为16条。预计12月到货155万方。 新西兰原木船期数据 序号 离港时间 载重（JASm³） 当前港 下一个港口 预计到港时间 1 01/12/202410:00 38489.7 新西兰-皮克顿（PictonNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/12/20 2 01/12/202414:00 38341.8 新西兰-马斯顿（MarsdenNZ） 中国-太仓（TaicangCN) 2024/12/20 3 02/12/202417:53 39955.4 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/12/21 4 03/12/202421:30 39444.4 新西兰-马斯顿（MarsdenNZ） 中国-漳州（ZhangzhouCN） 2024/12/20 5 04/12/202411:55 28910.9 新西兰-皮克顿（PictonNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/12/25 6 04/12/202415:06 28760.9 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 中国-镇江(ZhenjiangCN) 2024/12/21 7 04/12/202416:40 35090.0 新西兰-内皮尔（NapierNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/12/25 8 05/12/202412:00 42000.0 新西兰-马斯顿（MarsdenNZ） 中国-太仓（TaicangCN) 2024/12/23 9 05/12/202414:55 28953.7 新西兰-内皮尔（NapierNZ） 中国-蓬莱（PenglaiCN) 2024/12/27 10 05/12/202415:28 30855.1 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 韩国-群山(GunsanKR) 2024/12/21 11 05/12/202419:07 28772.2 新西兰-新普利茅茨（NewPlymouthNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/12/25 12 06/12/202400:47 35174.7 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/12/25 13 07/12/202413:10 40552.1 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/12/24 14 08/12/202418:04 25119.6 新西兰-提马鲁（TimaruNZ） 韩国-仁川(IncheonKR) 2024/12/28 15 08/12/202421:00 33394.8 新西兰-马斯顿（MarsdenNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/12/25 16 08/12/202422:17 38562.1 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/12/28 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures7 需求及库存 03 需求及库存 需求及库存：上周原木港口中出货量下降。岚山港日均出货量较上周下降至2.12万方，太仓港日均出货量较上周下降至1.34万方。港口库存方面，岚山港库存约为126.8万方，太仓港库存约为43.5万方，新民洲库存约为19.5万方，江都港库存约为12.5万方，四大港口总库存量为202.2万方，较上月同期库存水平有所下降。 国内主港库存及日均出货量 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures9 行情走势 04 行情走势 截止12月13日，主力合约LG2507合约收盘价为801元/立方米，较上周小幅下跌1%，本周盘面整体窄幅震荡，基本面维持供需偏弱格局。本周月差维稳运行，07-09月差为-34元/立方米，07-11月差为-43.5元/立方米，09-11月差为-9.5元/立方米。 原木合约行情走势 元/方 860 840 820 800 780 760 740 720 资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures 11 2024-11-18 2024-11-19 2024-11-20 2024-11-21 2024-11-22 2024-11-23 原木2507 原木2511 2024-11-24 2024-11-25 2024-11-26 2024-11-27 收盘价 收盘价 2024-11-28 2024-11-29 2024-11-30 2024-12-01 2024-12-02 2024-12-03 2024-12-04 原木2509 2024-12-05 2024-12-06 2024-12-07 2024-12-08 收盘价 2024-12-09 2024-12-10 2024-12-11 2024-12-12 2024-12-13 合约间月差走势 元/方 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 -45 -50 2024-11-18 2024-11-19 2024-11-20 2024-11-21 月差07-09 2024-11-22 2024-11-23 2024-11-24 2024-11-25 2024-11-26 2024-11-27 月差07-11 2024-11-28 2024-11-29 2024-11-30 2024-12-01 2024-12-02 2024-12-03 2024-12-04 月差09-11 2024-12-05 2024-12-06 2024-12-07 2024-12-08 2024-12-09 2024-12-10 2024-12-11 2024-12-12 2024-12-13 价格与价差 原木现货价格行情数据 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures12 价格与价差 下游建筑木方现货价格行情数据 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures13 价格与价差 主流材种区域价差 3.9米30+辐射松山东-江苏价差3.9米40+辐射松山东-江苏价差 元/方山东-江苏价差（右） 元/方 元/方山东-江苏价差（右） 元/方 1100 山东：3.9米30+辐射松80 1200山东：3.9米40+辐射松 140 1050 1000 950 900 850 800 750 700 650 600 江苏：3.9米30+辐射松 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 1100 1000 900 800 700 600 江苏：3.9米40+辐射松 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 3.9米20+辐射松山东-江苏价差5.9米30+辐射松山东-江苏价差 元/方山东-江苏价差（右） 元/方 元/方山东-江苏价差（右） 元/方 1500 1000 500 0 山东：3.9米20+辐射松江苏：3.9米20+辐射松 100 50 0 -50 -100 1500山东：5.9米30+辐射松江苏：5.9米30+辐射松 1000 500 0 200 150 100 50 0 -50 -100 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures14 价格与价差 主流材种区域价差 5.9米20+辐射松山东-江苏价差5.9米40+辐射松山东-江苏价差 山东-江苏价差（右） 元/方山东：5.9米20+辐射松 1200江苏：5.9米20+辐射松 1000 800 600 400 200 0 元/方 150 100 50 0 -50 -100 -150 山东-江苏价差（右） 元/方山东：5.9米40+辐射松 1200江苏：5.9米40+辐射松 1000 800 600 400 200 0 元/方 200 150 100 50 0 -50 -100 11.8米20+云杉山
