能源化工：原木周度报告

国泰君安期货·能源化工原木周度报告 国泰君安期货研究所·高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 金启恒（联系人） 期货从业资格号：F03119420日期：2024年12月01日 GuotaiJunanFuturesallrightsreserved,pleasedonotreprint CONTENTS 0102030405 综述供应 需求及库存 行情走势其他 市场回顾新西兰船期数据国内主港库存 国内主港日均出货量 行情走势 现货价格行情 主流材种区域价差树种、规格间价差 海运费汇率 SpecialreportonGuotaiJunanFutures2 综述 1 综述 现货价格走势：本周原木现货价格整体小幅波动。对于主流交割品3.9米30+辐射松，山东市场报价790元/方，江苏市场报价805元/方，均与上周持平，目前两地区价差为15元/方。山东地区3.9米40+辐射松报价上涨至890元/方（较上周+15元/方），5.9米40+辐射松报价上涨至990元/方（较上周+50元/方），11.8米20+云杉报价下跌至1070元/方（较上周-10元/方）。江苏市场3.9米40+辐射松报价下跌至865元/方（较上周-20元/方），3.9米20+辐射松报价上涨至760元/方（较上周+5元/方），5.9米30+辐射松报价下跌至840元/方（较上周-5元/方），5.9米40+辐射松报价下跌至925元/方（较上周-15元/方），5.9米20+辐射松报价下跌至795元/方（较上周-10元 /方）。欧洲材云杉、冷杉在江苏市场上的交易量较少，仍处于缺货状态。下游锯材方面，本周山东市场部分规格价格发生下跌，江苏市场保持平稳。对于3米A级材辐射松木方，山东市场平均报价1555元/方，江苏市场平均报价1525元/方。 供应：截止到11月25日，11月从新西兰出发的船只总共有32条，其中有29条去往中国，3条去往韩国减载。11月 出发的船只中，预计11月到港的约为12条，12月到港的有20条。预计11月到港量为137万方。 SpecialreportonGuotaiJunanFutures4 综述 需求及库存：上周原木港口中出货量回落。岚山港日均出货量较上周下降至2.02万方（-1.54万方，-43.3%），太仓港日均出货量下降至1.38万方（-0.11万方，-7.4%）。港口库存方面，岚山港库存约为121.6万方（+9.1万方， +8.1%），太仓港库存约为45万方（+0.9万方，+2%），新民洲库存约为21.1万方（-1.5万方，-6.7%），江都港库存约为16.8万方（-2.9万方，-14.8%），四大港口总库存量为204.4万方，较上月同期库存水平有所下降（-19.6万方，-8.7%）。 其他影响因素：航运指数方面，本周SCFI指数小幅上升，BDI指数延续回落。截至12月1日当周，波罗的海干散货指数（BDI）录得1354点，较上周下降222点（-14.1%），其相关分项灵便型海运指数BHSI录得659点，较上周下降1.8%，原油价格指数BDTI录得892点，较上周下降2.4%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得2234点，较上周上升3.4%，中国进口集装箱运价指数CICFI综合指数录得763点，较上周小幅上升，欧洲航线指数录得556点，较上周小幅下降。汇率方面，本周美元指数震荡偏弱，截止当周，美元兑人民币汇率较上周上升0.1%，美元兑新西兰元汇率较上周下降1%。 SpecialreportonGuotaiJunanFutures5 供应 02 供应 供应：截止到11月25日，11月从新西兰出发的船只总共有32条，其中有29条去往中国，3条去往韩国减载。11月 出发的船只中，预计11月到港的约为12条，12月到港的有20条。预计11月到港量为137万方。 序号 离港时间 载重（JASm³） 当前港 下一个港口 预计到港时间 1 01/11/202406:25 30271.6 新西兰-内皮尔（NapierNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/11/24 2 01/11/202417:00 42000.0 新西兰-惠灵顿（WellingtonNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/11/19 3 01/11/202420:15 38545.8 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/11/20 4 03/11/202415:51 40536.8 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 中国-高雄（KaohsiungCN） 2024/11/20 5 04/11/202410:00 42000.0 新西兰-马斯顿（MarsdenNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/11/23 6 06/11/202411:07 34228.1 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 中国-扬州（YangzhouCN) 2024/11/24 7 06/11/202420:14 39379.1 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/11/25 8 07/11/202412:00 38410.1 新西兰-内皮尔（NapierNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/11/28 9 07/11/202412:00 39780.0 新西兰-马斯顿（MarsdenNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/11/26 10 09/11/202400:28 31290.6 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 韩国-仁川(IncheonKR) 2024/11/28 11 09/11/202410:00 33215.3 新西兰-马斯顿（MarsdenNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/11/28 12 09/11/202411:55 35832.6 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 中国-太仓（TaicangCN) 2024/12/2 13 10/11/202414:40 42000.0 新西兰-利特尔顿（LytteltonNZ） 中国-太仓（TaicangCN) 2024/11/26 14 11/11/202421:55 41086.6 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/12/1 15 11/11/202422:49 33024.5 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 中国-长江口(ChangjiangCN) 2024/12/2 16 11/11/202423:18 28948.6 新西兰-内皮尔（NapierNZ） 中国-蓬莱（PenglaiCN) 2024/12/4 17 13/11/202411:14 38939.5 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/12/3 18 13/11/202418:59 35013.5 新西兰-皮克顿（PictonNZ） 中国-漳州（ZhangzhouCN） 2024/12/2 19 14/11/202419:40 35192.0 新西兰-内皮尔（NapierNZ） 中国-漳州（ZhangzhouCN） 2024/12/3 20 15/11/202406:39 38270.4 新西兰-新普利茅茨（NewPlymouthNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/12/4 21 16/11/202412:53 40843.9 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/12/4 22 16/11/202413:00 39355.7 新西兰-马斯顿（MarsdenNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/12/3 23 17/11/202414:50 40837.7 新西兰-内皮尔（NapierNZ） 中国-长江口(ChangjiangCN) 2024/12/5 24 17/11/202420:13 36261.0 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 中国-舟山（ZhoushanCN） 2024/12/6 25 20/11/202417:03 42000.0 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/12/12 26 21/11/202404:58 41040.7 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/12/10 27 21/11/202416:40 27930.7 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 韩国-仁川(IncheonKR) 2024/12/9 28 22/11/202411:00 36892.4 新西兰-马斯顿（MarsdenNZ） 中国-长江口(ChangjiangCN) 2024/12/10 29 22/11/202411:38 28758.9 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/12/10 30 23/11/202418:03 31290.6 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 韩国-仁川(IncheonKR) 2024/12/12 31 24/11/202419:00 38445.8 新西兰-马斯顿（MarsdenNZ） 中国-岚山（LanshanCN) 2024/12/11 32 24/11/202422:24 35131.9 新西兰-陶朗加（TaurangaNZ） 中国-漳州（ZhangzhouCN） 2024/12/12 新西兰原木船期数据 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures7 需求及库存 03 需求及库存 需求及库存：上周原木港口中出货量回落。岚山港日均出货量较上周下降至2.02万方，太仓港日均出货量下降至1.38万方。港口库存方面，岚山港库存约为121.6万方，太仓港库存约为45万方，新民洲库存约为21.1万方，江都港库存约为16.8万方，四大港口总库存量为204.4万方，较上月同期库存水平有所下降。 国内主港库存及日均出货量 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures9 行情走势 04 行情走势 原木合约行情走势合约间月差走势 元/方 860 原木2507收盘价原木2509收盘价原木2511收盘价 元/方月差07-09月差07-11月差09-11 0 -40 740 -45 720 -50 -5 840 -10 820 -15-20 800 -25 780 -30 760 -35 资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures11 价格与价差 原木现货价格行情数据 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures12 价格与价差 下游建筑木方现货价格行情数据 资料来源：千里目资讯，国泰君安期货研究 SpecialreportonGuotaiJunanFutures13 价格与价差 主流材种区域价差 3.9米30+辐射松山东-江苏价差3.9米40+辐射松山东-江苏价差 元/方山东-江苏价差（右） 元/方 元/方山东-江苏价差（右） 元/方 1100 山东：3.9米30+辐射松80 1200山东：3.9米40+辐射松 140 1050 1000 950 900 850 800 750 700 650 600 江苏：3.9米30+辐射松 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 1100 1000 900 800 700 600 江苏：3.9米40+辐射松 120 100