宏观数据观察：稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破

核心观点与关键数据

• 中共中央政治局会议要点：会议分析研究2025年经济工作，强调坚持稳中求进总基调，推动高质量发展，实施积极宏观政策，扩大内需，稳楼市股市，防范化解风险。
• 2024年经济复苏与压力：四季度经济复苏加快，但面临居民收入放缓、消费信心不足、出口受外部冲击、房地产市场拖累等压力。

经济总基调与政策方向

• 经济总基调：坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破。预计2025年GDP目标5%左右，名义GDP可能超5%。
• 财政政策：实施更积极财政政策，赤字率3.5%-4%，专项债规模扩大，加大消费、高科技、民生和基建投入。
• 货币政策：适度宽松，预计央行降息20-40BP，支持实体经济，信用政策加杠杆，汇率承压。

实体经济与市场预期

• 实体经济：大力提振消费，提高投资效益，扩大内需。科技创新引领新质生产力发展，消费成为主要拉动力，投资拉动作用增强，外贸稳外贸稳外资。
• 房地产市场：预期房贷利率下调，房地产刺激政策加强，销售重回正增长，房价有望止跌企稳。
• 股市：政策支持股市，经济增长、企业业绩修复、资金流入等因素推动股市平稳或稳中求进。

研究结论

• 短期影响：利多股市、人民币汇率和大宗商品价格，利空债市。
• 长期展望：经济有保证，政策加力，股市楼市方向积极，为“十五五”良好开局打牢基础。