香飘飘机构调研纪要

香飘飘机构调研报告 调研日期:2024-12-10 香飘飘食品股份有限公司成立于2005年8月,位于浙江北部美丽的太湖南岸城市——湖州市。公司以推动奶茶为全球主流饮品,让人们更享受生活为使命 ,致力于实现战略、机制、文化和能力的突破,实现生产规模化、管理科学化、市场全球化。同时,公司本着“诚信、双赢”的经营理念,再次展现了香飘飘品牌的世代魅力。 2024-12-12 董事会秘书、财务总监邹勇坚,证券事务代表李菁颖 2024-12-10 特定对象调研,电话会议 浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼13楼 民生证券 证券公司 - 上海季胜投资 投资公司 - 国华兴益资管 保险资产管理公司 - 财通证券 证券公司 - 乾璐投资 - - 汇添富基金 基金管理公司 - 长江证券自营 - - 上银基金 基金管理公司 - 国金证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 中汇人寿保险 寿险公司 - 华夏久盈资产 保险资产管理公司 - 长盛基金 基金管理公司 - 华宝信托 信托公司 - 中航信托 信托公司 - 中邮证券 证券公司 - 长城财富保险资产 保险资产管理公司 - 首创证券 证券公司 - 上汽颀臻(上海)资产 资产管理公司 - 宝盈基金 基金管理公司 - 上海易正朗投资 投资公司 - 天风(上海)证券资产 资产管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 承珞(上海)投资 投资公司 - 杭州乾璐投资 投资公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 西藏源乘投资 基金管理公司 - 博道基金 基金管理公司 - 摩根基金 基金管理公司 - 长安基金 基金管理公司 - 信泰人寿保险 寿险公司 - 长城基金 基金管理公司 - 天治基金 基金管理公司 - 1.介绍公司近期的情况? 答:进入第四季度,奶茶业务处在销售旺季,渠道备货节奏加快,公司正全力做好奶茶旺季的运营工作;同时,公司今年发现Meco如鲜果茶在礼品市场的销售机会,正在为Meco如鲜果茶的春节档礼品装销售做好准备,目前各项工作均在有序进行中。2.Meco如鲜果茶今年实现增长的原因? 答:1、在即饮产品的销售旺季,公司持续加强冰冻化建设,冰冻化的质和量同比去年都有所提升;2、公司做深做透以校园为主的原点渠道,实现了一定的增长;3、公司努力挖掘Meco如鲜果茶在礼品市场的消费机会,选取部分经销商参与礼品装样板市场的建设;4、公司积极开拓零食渠道、餐饮渠道的市场机会,取得了一定的进展。 3.奶茶业务今年的费用投放情况? 答:奶茶业务原有的产品保持稳健的费用投放,同时围绕奶茶的春节销售旺季做宣传投入;“原叶现泡”奶茶新品推出后,公司增加相应的宣传费用投放。总体上,公司会维持好收入、费用、利润三者间的动态平衡。 4.公司礼品装销售情况? 答:对于奶茶产品的礼品装,公司将会通过产品的生动化陈列,建立产品势能,营造热销氛围,在积极推进礼品装奶茶产品销售的同时,带动其他渠道和门店的销售。 Meco如鲜果茶的礼品装,在今年模式探索的过程中取得了较好的反馈。公司经过调研发现,在年轻用户群体中,Meco如鲜果茶相比传统礼品更加具有时尚、高级感。今年,公司会积极把握礼品市场的发展机会,已经选取了部分经销商,参与礼品装样板市场的打造,对成功模式进行复制。目前,公司正在为Meco如鲜果茶的春节档礼品装销售做准备,期待能够逐步取得较好的反馈。 5.公司在零食量贩渠道的情况? 答:公司非常关注零食量贩渠道的发展,当前,公司直营的零食量贩门店数量已经超过两万家。在现有的产品中,Meco如鲜果茶、兰芳园冻柠茶和奶茶类产品已经进入零食量贩渠道销售。为了更加贴合零食量贩渠道的产品特点,公司推出了零食量贩渠道定制化的产品。目前,小包装定制款Meco如鲜果茶已在万辰集团系统上线,定制款杯装冻柠茶在零食有鸣系统进行探测试销,后续将持续观察产品的市场表现。 6.奶茶新品的销售反馈情况? 答:今年9月,公司推出了“原叶现泡轻乳茶”“原叶现泡奶茶”(黑糖珍珠/糯糯红豆)奶茶新品,开创“原叶现泡”奶茶新品类。“原叶现泡”系列产品是在之前的“如鲜”燕麦奶茶的产品基础上,继续沿着品牌年轻化、品类健康化方向进行升级的产品。 目前,两款新品在线上和线下的部分区域进行试销,原叶现泡轻乳茶线上销售占比较大,原叶现泡奶茶在线下部分区域进行销售,销售反馈良好,当前两款新品还处在探测阶段,还需要时间来观察。 7.公司如何应对现制茶饮店的竞争? 答:公司坚持“双轮驱动”战略,推进公司的创新发展。对奶茶产品,进行“健康化”“年轻化”的创新升级,以满足消费者的需求变化;同时,进行渠道下沉,推进传统奶茶产品“保存量、挖增量”的工作。对于即饮产品,公司将稳步发展即饮市场,加强探测,努力打造公司的第二成长曲线。 8.Meco如鲜果茶的目标消费人群? 答:Meco如鲜果茶因其时尚的包装形态及便捷的饮用方式,消费人群以学生为代表的年轻群体为主,销售渠道以校园及校园周边、CVS便利系统等原点渠道为主,一、二线城市的销量占比较大。 9.Meco如鲜轻果茶的情况? 答:Meco如鲜果茶计划推出“轻果茶”系列产品,公司针对不同群体,对产品口味进行分化调整,满足更多消费者的需求,目前产品细节还在进一步打磨优化中,预计明年春节前后上市试销。 10.公司明年的成本端展望? 答:公司成本端采购实行财年锁价模式,每个自然年的7月至次年的6月为一财年。公司将会充分发挥自身的规模及现金流优势,与上游供应商共同努力,对原材料采购价格进行管控,对于明年的原材料价格走势,公司正密切关注中。与此同时,公司还积极通过产品包材更新、精益生产等方式,对成本端进行优化。 11.公司明年的招商计划? 答:公司的经销商管理策略,是一个动态变化的过程,并不是一成不变的。随着公司对渠道商业模式的不断总结优化,经销商数量也会相应地进行调整。目前,公司不会大范围增加经销商,而是在当前已有经销商的基础上进行优化。未来,随着公司即饮业务运营能力的提升,将会循序渐进的增加经销商的招募。 12.公司在餐饮渠道的情况? 答:Meco如鲜果茶与餐饮场景的适配度高,今年,公司积极推进餐饮渠道的经销商团队搭建工作,并开拓了部分餐饮渠道的专职经销商,同时积极推进餐饮渠道消费场景的开发。目前,在高档自助餐厅等消费场景已经取得了良好的反馈。 13.公司后续收并购的规划? 答:目前,公司暂无明确的收并购项目,但针对收并购计划,公司始终保持开放的心态,期望寻找到与公司业务契合的标的,与公司现有的业务形成协同,达到相互赋能的效果。但考虑到并购存在的相关风险,公司对于具体并购标的选择等也会非常慎重。14.公司全年的业绩指引? 答:全年来看,考虑整体消费环境的影响,收入端存在一定压力,公司销售旺季集中在第四季度,第四季度收入占全年比重较大,公司会努力做好旺季的运营工作。 奶茶业务,主要侧重点在巩固现有的基本盘,同时继续在产品创新升级的道路上,大踏步前进。 即饮业务,公司将会努力延续去年较好的势头,主要源于:1、Meco果茶稳定增长;2、销售团队已稳定运行,即饮销售团队与全品类团队协同作战;3、稳健运营渠道,维护经销商的利益,持续开拓新渠道进行探测;4、努力提升费用投放的精准有效性。