第389批公告：问界M7销量突出，腾势D9竞争MPV标杆

华创证券研究所发布电力设备及新能源行业跟踪报告，维持对电动车行业的“推荐”评级。报告重点分析了第389批新能源汽车公告中部分车型的市场表现和竞争格局。

核心观点与关键数据：

1. 问界M7持续发力：问界新M7系列凭借升级的HUAWEI ADS 3.0高阶智能驾驶系统，实现10ms信息传递速率和100次/秒悬架调节频率，新M7 Ultra四驱版百公里加速4.8秒，后驱版百公里油耗5.6L。截至2024年11月底，M7系列2024年累计交付183,096辆，11月交付12,573辆。
2. 腾势D9争做国产MPV标杆：腾势D9作为高端新能源MPV，配备10.25英寸全液晶仪表屏、HUD抬头显示和15.6英寸悬浮式高清中控屏，搭配两块12.8英寸头枕屏，赢得消费者青睐。
3. 五菱星光打造“安全堡垒”：五菱星光S采用神炼电池及超高安全车身结构，电池通过针刺测试仍稳定，高温不爆炸，整车24处关键位置采用1500MPa航空级热成型钢，提升安全性能。

投资建议： 建议关注动力电池及产业链相关企业，包括宁德时代（动力电池）、德方纳米（铁锂正极）、容百科技（三元正极）、贝特瑞（负极）、星源材质（隔膜）等。

风险提示： 包括新能源车销量不及预期、原材料上涨、行业竞争加剧、地缘政治和安全事故等。

研究团队： 报告由电力设备新能源小组团队撰写，核心成员包括首席研究员黄麟及高级分析师盛炜等。