聚酯产业链⽇报：显性库存低位，关注聚酯降负进度

摘要：显性库存低位，关注聚酯降负进度 聚酯产业链⽇报 2024/12/11 . 点评 MEG-瓶片：显性库存低位，关注聚酯降负进度 【盘面动态】周三EG01收于4703（+20），本周01基差+77（+9），1-5月差收于-86（+7）。PR03收于 6160（+38），03盘面加工费收于463（-7）。 【库存】华东港口库至49.4万吨，环比上期减少4.3万吨。 【装置】神华榆林40w近日因故停车检修；盛虹炼化90w近日临时停车。海外装置方面，台湾一套36w装置近日已重启；新加坡一套90w近日重启；韩国一套16w装置近日停车。 【观点】 近期乙二醇走势缺乏驱动，终端需求季节性走弱的预期与聚酯开工超预期共同作用下，价格以震荡为主。基本面方面，供应端油制一套装置意外停车，负荷小幅下调；煤制开工随部分装置检修结束继续抬升1.2%至75.05%的高位；乙二醇总负荷小幅降至71.64%；后续仍有前期检修装置计划回归，供应量仍存增长空间。库存方面，上周部分到港受天气影响延迟，港口发货中性，港口库存总体去化。需求端，旺季尾声下，聚酯负荷季节性转弱不及预期，周内瓶片大幅降负，涤丝负荷持稳，聚酯总体开工下调至91%仍处高位。终端需求 继续走弱，织机、纱厂负荷继续小幅下调，原料采购主要以刚需为主，织造订单环比继续缩减，原料库存环比降低，终端情绪冷淡。 总体而言，乙二醇价格近期受聚酯开工超预期与显性库存超预期去库影响，库存低位下对价格短期支撑作用明显。但进入淡季，终端需求转弱明显，聚酯前期因良好效益支撑的高负荷预计难以维持，乙二醇后续累库压力较大，预期乙二醇价格维持偏弱看待。后续主要关注聚酯需求降负节奏与显性库存累库速度，注意宏观事件影响。而瓶片期货自身盘面加工费继续围绕400小幅波动，预计加工费在400下方支撑作用较强；绝对价格主要以跟随原料端波动为主，近期价格随成本端震荡。 聚酯产业链数据 价格 2024-12-11 2024-12-10 2024-12-04 日度变化 周度变化 单位 布伦特原油 72.1 72 72 0 0 美元/桶 石脑油CFR日本 630.88 626.4 632.1 5 -1.3 美元/吨 甲苯CFR中国 704.5 702.5 720.5 2 -16 美元/吨 MX韩国 713.5 701.5 703.5 12 10 美元/吨 EO 7000 7000 7000 0 0 元/吨 PX01合约 6668 6594 6774 74 -106 元/吨 PX05合约 6904 6824 6986 80 -82 元/吨 PX09合约 6988 6934 7092 54 -104 元/吨 PXCFR中国 808 802 816 6 -8 美元/吨 TA01合约 4774 4728 4816 46 -42 元/吨 TA05合约 4862 4810 4908 52 -46 元/吨 TA09合约 4900 4858 4964 42 -64 元/吨 PTA内盘现货 - 4690 4758 -4690 -4758 元/吨 EG01合约 4703 4683 4666 20 37 元/吨 EG05合约 4789 4776 4765 13 24 元/吨 EG09合约 4800 4792 4782 8 18 元/吨 MEG华东现货 - 4757 4716 -4757 -4716 元/吨 POY价格参考 6750 6675 6675 75 75 元/吨 FDY价格参考 7325 7275 7300 50 25 元/吨 DTY价格参考 8125 8150 8225 -25 -100 元/吨 PF01合约 6880 6850 6882 30 -2 元/吨 PF05合约 6878 6834 6884 44 -6 元/吨 PF09合约 6882 6864 6892 18 -10 元/吨 1.4D直纺短纤 6955 6955 7000 0 -45 元/吨 PR主力合约 6160 6122 6182 38 -22 元/吨 聚酯瓶片 - 6075 6110 -6075 -6110 元/吨 聚酯切片 - 5990 6035 -5990 -6035 元/吨 价差 TA主力基差 - -38 -58 38 58 元/吨 EG主力基差 - 74 50 -74 -50 元/吨 PF主力基差 57 95 88 -38 -31 元/吨 PX1-5月差 -236 -230 -212 -6 -24 元/吨 PX5-9月差 -84 -110 -106 26 22 元/吨 PX9-1月差 320 340 318 -20 2 元/吨 TA1-5月差 -88 -82 -92 -6 4 元/吨 TA5-9月差 -38 -48 -56 10 18 元/吨 TA9-1月差 126 130 148 -4 -22 元/吨 EG1-5月差 -86 -93 -99 7 13 元/吨 EG5-9月差 -11 -16 -17 5 6 元/吨 EG9-1月差 97 109 116 -12 -19 元/吨 PTA仓单 145508 135892 126731 9616 18777 张 MEG仓单 2260 2260 2264 0 -4 张 PX仓单 26 26 26 0 0 张 加工费 2024-12-11 2024-12-10 2024-12-04 日度变化 周度变化 单位 汽油重整价差 28 26 38 2 -10 美元/吨 芳烃重整价差 39 38 36 1 4 美元/吨 石脑油裂解价差 103 99 101 3 2 美元/吨 甲苯调油-亚洲 54 55 54 -1 0 美元/吨 甲苯歧化-亚洲 41 41 40 0 1 美元/吨 MX调油-亚洲 100 105 108 -4 -7 美元/吨 二甲苯异构价差-亚洲 70 76 89 -6 -19 美元/吨 二甲苯异构价差-美国 235 268 268 -33 -33 美元/吨 亚洲PXN 177 177 184 0 -7 美元/吨 EO-1.25EG - 1054 1105 -1054 -1105 元/吨 POY利润 - -14 -59 14 59 元/吨 DTY利润 175 275 350 -100 -175 元/吨 FDY利润 - 136 116 -136 -116 元/吨 1.4D直纺短纤利润 - 466 466 -466 -466 元/吨 瓶片利润 - 486 476 -486 -476 元/吨 瓶片03盘面加工费 463 470 457 -7 6 元/吨 切片利润 - 1 1 -1 -1 元/吨 涤纶长丝产销率 - 104.6 34.5 -104.6 -34.5 % 涤纶短纤产销率 - 105 58 -105 -58 % 聚酯切片产销率 - 163 40 -163 -40 % 刷新 乙二醇期货主连收盘价 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 6000 4000 03/01 source：同花顺,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 大商所乙二醇仓单库存季节性 手 2020 2021 2022 2023 2024 30000 20000 10000 0 03/01 source：同花顺,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 MEG：外采乙烯利润季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1000 0 -1000 -2000 03/01 source：wind,同花顺,南… 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 MEG：煤制利润季节性 元/吨 2500 2020 2021 2022 2023 2024 0 -2500 03/01 source：wind,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 乙烯链利润 EO利润（折单吨乙烯） 苯乙烯非一体化利润（折单吨乙烯） PE外采乙烯制利润(计算) 乙二醇乙烯制利润（折单吨乙烯）外采乙烯制PVC利润（折单吨乙烯） 元/吨 5000 2500 0 -2500 23/04 source：wind,同花顺,南… 23/08 23/12 24/04 24/08 刷新 东北亚:现货价(CFR,中间价):乙烯季节性 美元/吨 1500 2020 2021 2022 2023 2024 1000 500 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：wind,南华研究刷新 日本:CFR现货价(中间价):石脑油季节性 美元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1500 1000 500 0 03/01 source：wind,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 宁波港:库提价(含税,动力煤(Q5500,中国产)季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1500 1000 500 03/01 source：wind,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 期货收盘价(活跃):对二甲苯(PX) 元/吨 2023 2024 10000 8000 6000 03/01 source：同花顺,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 PX仓单总计季节性 手 2024 6000 4000 2000 0 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：wind,南华研究刷新 中国主港:现货价:(CFR,现货价):对二甲苯季节性 美元/吨 1500 2020 2021 2022 2023 2024 1000 500 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：wind,南华研究刷新 韩国:现货价(FOB,中间价):二甲苯(异构级)季节性 美元/吨 1500 2020 2021 2022 2023 2024 1000 500 03/01 source：wind,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 亚洲PXN 美元/吨 750 2020 2021 2022 2023 2024 500 250 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：wind,南华研究刷新 亚洲PX-MX季节性 美元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 200 100 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：wind,南华研究刷新 PTA期货主连收盘价 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 8000 6000 4000 03/01 source：同花顺,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 郑商所PTA仓单库存季节性 万张 2020 2021 2022 2023 2024 40 30 20 10 0 03/01 source：同花顺,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 PTA：市场价：华东地区（日）季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 7500 5000 2500 03/01 source：南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 PTA内盘加工费季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1000 500 0 03/01 source：wind,同花顺,南… 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 市场价:涤纶长丝(POY,150D/48F):江浙市场:主流价季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 10000 8000 6000 4000 03/01 source