政策信号积极提振市场情绪 铁矿石价格高位偏强震荡

行情复盘

12月10日，铁矿石期货主力合约收涨1.87%至817.0元，资金整体流入4.33亿元。

背景分析

• 外矿发运：澳洲和巴西发运量均下滑，全球发运总量2662.5万吨，环比减少416.6万吨。澳洲发运1615.7万吨（减158.5万吨），巴西发运531.2万吨（减229.0万吨）。澳洲对华发运1412.0万吨（增38.4万吨）。
• 到港情况：中国47港到港总量2632.9万吨（增164.4万吨），45港到港2517.2万吨（增226.2万吨），北方六港到港1320.9万吨（增221.4万吨）。
• 供应压力：年初以来外矿发运和到港同比偏高，总量压力较大。当前铁矿石价格高于非主流矿山成本线，对其发运挤出作用有限，供应端压力难缓解。

需求与库存

• 需求端：日均铁水产量高位小幅下滑，钢厂盈利率尚可，高炉减产动力不足，钢厂冬储补库带动铁矿需求维持韧性。
• 库存端：冬储补库或阶段性去化港口库存，但长期供需宽松，高库存限制矿价上方空间。

后市展望

短期铁矿石受宏观政策预期提振，产业面矛盾可控，预计高位偏强震荡。政策预期交易窗口后，交易逻辑转向产业逻辑，需关注材端基本面压力是否会引发产业链负反馈预期强化。

策略分析

• 操作建议：短期多单少量持有，01合约多矿空焦炭头寸逐渐止盈。
• 运行区间：2501合约730-840元，2505合约730-830元。