1核心观点
1.1习近平视察信息支援部队，强调加快网络信息体系建设
中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平视察信息支援部队，祝贺其第一次党代表大会召开，并向全体官兵致以诚挚问候。他强调要贯彻新时代强军思想和军事战略方针，强化使命担当，勇于创新突破，夯实部队基础，建设强大的现代化信息支援部队，推动我军网络信息体系建设跨越发展。他指出网络信息体系在现代战争中的地位作用空前凸显，信息支援部队需有力支撑作战，坚持信息主导、联合制胜，畅通信息链路，融合信息资源，加强信息防护，深度融入全军联合作战体系。信息支援部队是统筹网络信息体系建设运用的关键支撑，在推动我军高质量发展和打赢现代战争中地位重要、责任重大。全军网络信息体系建设有望加速，相关产业链标的包括烽火电子、七一二、海格通信、新劲刚、臻镭科技等。
1.2投资建议
军工行业经过2020-2022年的较快增长后，2023年细分领域业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。军贸出口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线：
1）传统航空航天领域，建议关注增长更持久、有超额增速的标的，产业链相关标的包括中航沈飞、菲利华、钢研高纳、国科军工、天箭科技、国博电子、航天电器、高德红外、图南股份等。
2）军工新趋势，建议关注军工新技术、新产品、新市场，产业链相关标的包括国睿科技、烽火电子、航天智造、高华科技、华秦科技、航天南湖、中科海讯、海格通信、芯动联科、臻镭科技、铖昌科技、航天彩虹、三角防务、润贝航科、联创光电等。
2行情概览
2.1军工板块表现
本周中证军工指数上涨1.03%，申万军工指数上涨1.39%，上证综指上涨2.33%，深证成指上涨1.69%，沪深300指数上涨1.44%。军工板块在31个申万一级行业中涨幅排第25位。
2.2个股表现
本周军工涨幅前十的个股为：景业智能（+16.10%）、科思科技（+15.37%）、中兵红箭（+11.12%）、景嘉微（+10.67%）、振芯科技（+10.56%）、新研股份（+9.37%）、天奥电子（+9.26%）、七一二（+8.97%）、新兴装备（+8.43%）、利君股份（+6.94%）。
2.3军工板块及重点标的估值水平
截至2024年12月6日，中证军工指数为11010.36，军工板块PE-TTM估值为75.39，军工板块PB估值为3.07。军工板块PE-TTM估值和PB估值均处于历史中部位置，自2014年1月1日起，历史上有68.26%的时间板块PE-TTM估值低于当前水平，40.10%的时间板块PB估值低于当前水平。
3数据跟踪
3.1定增数据跟踪
3.2股权激励数据跟踪
3.3重点细分领域信息跟踪
（1）低空经济
四川达州10个低空经济产业项目开建，总投资超57.20亿元。腾盾无人机总装基地等项目集中开工，总投资超57.20亿元，预计2025年12月完工，将具备30架以上大型无人机生产能力和蜂群子机批量化生产能力，可实现年产值不低于20亿元。
（2）军贸市场
BAE赢得25亿美元合同，向丹麦、瑞典供应更多CV90车辆。英国航宇系统公司宣布赢得一份价值25亿美元的新合同，为丹麦和瑞典制造更多CV90战车。
（3）高温合金、钛合金材料
镍价跟踪：伦敦金属交易所金属镍现货结算价格15800美元/吨，较上周末价格上涨0.35%；长江有色市场镍板现货均价127150元/吨，较上周末价格下跌1.24%。
钛合金原材料成本构成中，海绵钛占比约60%，中间合金占比30%-40%，主要受钒价影响。海绵钛价格区间：0级国产海绵钛价格4.4-4.5万元/吨；1级国产海绵钛价格4.3-4.4万元/吨；2级国产海绵钛价格4.2-4.3万元/吨。金属钒（≥99.5%）现货均价1550元/kg。
4风险提示
军工产业链某一环节产能受限导致军品交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。
