食品饮料行业周报（24年第50周）白酒库存去化备货春节，大众品板块关注需求改善

本周食品饮料板块上涨0.18%，跑输上证指数2.15个百分点。板块涨幅前五分别为一鸣食品、安德利、佳隆股份、海南椰岛、甘化科工。

行业动态：山西汾酒召开经销商大会，强调2025年以稳定为主，预计全年收入增长5-10%。公司提出2025-2030年复兴纲领，重心为品牌建设和消费者培育。
价格监测：飞天茅台批价略涨（原箱2260元/瓶，散瓶2200元/瓶），普五、国窖持平（普五920元/瓶，国窖1573 860元/瓶）。
行业指数：白酒指数下跌0.4%，今世缘、金种子酒、珍酒李渡、伊力特涨幅靠前。
投资主线：
1. 抗风险能力强的龙头：五粮液、贵州茅台、山西汾酒。
2. 基本面边际改善的标的：泸州老窖、今世缘、迎驾贡酒、古井贡酒。
3. 改革或调整进入上升阶段的公司。
4. 渠道风险加速释放的个股：洋河股份、口子窖、舍得酒业。

啤酒：淡季需求平稳，龙头公司积极应对需求及渠道结构变化。百威亚太提价或挤压渠道利润空间。2025年总量增长预期不高，龙头公司布局高端新零售渠道。推荐青岛啤酒、华润啤酒、重庆啤酒。
零食：企业积极备战年货旺季，关注短期基本面改善的公司。中长期建议关注盐津铺子、洽洽食品等综合实力强的龙头。
调味品：行业龙头开启向上周期，海天味业酱油品类增速环比改善。推荐海天味业、涪陵榨菜。
速冻食品：短期经营磨底，餐饮疲软叠加供给端竞争加剧。龙头公司淡季修炼内功，期待第四季度改善。推荐安井食品、千味央厨、立高食品。
乳制品：龙头公司验证需求弱改善，2025年供需拐点带来向上弹性。推荐具备估值安全边际的龙头乳企。
饮料：Q3景气度延续，盈利普遍提升。推荐东鹏饮料，关注包装水、茶饮和杏仁露龙头。