消费电子行业研究周报：满血版O1模型、AWS新ASIC落地，看好AI板块新一轮增长机遇

消费电子证券研究报告 2024年12月09日 满血版O1模型、AWS新ASIC落地，看好AI板块新一轮增长机遇 AI：1）专用芯片：AWS发布AI服务器AWSTrn2UltraServer和AmazonEC2Trn2实例，基于ASIC的实例性价比超越基于GPU的 投资评级 行业评级强于大市(维持评级) 上次评级强于大市 实例。AWS全面推出由Trainium2芯片驱动的AmazonEC2Trn2实例，单个Trn2实例结合了16颗Trainium2芯片，可提供 20.8PFLOPS，相比当前基于GPU的EC2实例，性价比高出30%~40%。强化版AWSTrn2yltraserver，能支撑万亿参数AI。新一代AI训练芯片Trainium3，采用3nm工艺节点制造的AWS芯片，能效提高40%、性能翻倍提升；搭载Trainium3的UltraServer性能预计将比 Trn2UltraServer高出4倍。2）AI：OpenAI发布满血o1模型和ChatGPTPro版订阅，看好AI板块迎来新一轮增长机遇。12月5日 凌晨"OpenAI12天"活动正式推出满血o1模型和ChatGPTPro订阅。多模态方面，完整版o1模型比o1-preview增加图片输入的能力。推理方面，现在的o1模型思维更加简洁，在回答困难现实问题时，出现重大错误的概率减少了34%。ChatGPTPro版订阅定价200美元/月，相比原Plus订阅，用户可以无限量地使用o1模型和使用o1pro模式。OpenAI表示，o1pro会使用更多的计算资源进入深入思考。 苹果AI：1）苹果：苹果IOS18.2即将推出，更多Appleintelligence升级带动AI体验创新，多款产品有望在明年发布。iOS18.2正式版更新中，Apple为Siri接入了ChatGPTAI聊天体验，并解锁了诸多新技能，例如引入VisualIntelligenceAI为问题提供答案。苹果或与百度合作，推动AppleIntelligence功能在国内落地。苹果和百度的工程师正在努力对文心一言大语言模型进行改造，目前还存在 一些技术上面的挑战，例如文心一言在处理iPhone用户提出的问题时，经常会表现出算力不足的情况。iPhoneSE4、iPadAir、HomePod等多款产品有望在明年发布。2）消费电子：多地将3C消费电子产品纳入以旧换新补贴范围，政策刺激有望带动消费电子释放需求。今年8月份湖北省在全省范围内发放1亿元“惠购湖北”3C数码产品消费券。此后江苏、贵州等省份先后将不同类型的3C产 品纳入“以旧换新”补贴，例如江苏省于11月26日发布公告新增包括手机、平板电脑在内的7类3C产品和20类家电商品享受15%补贴。以旧换新政策在消费电子领域的实施，有效刺激了消费市场，推动AI新技术，持续看好后续政策发力带动消费电子换机。 智能手机：1）苹果：AppleIntelligence正式上线，目前仅支持英语。写作工具可以在任意位置使用。在邮件和消息App中，AI还可以识别文字内容，然后生成智能回。AI图片处理方面，在相册App中，苹果此次更新了文字搜图功能。2）市场：国内智能手机市场复 作者 潘暕分析师 SAC执业证书编号：S1110517070005 panjian@tfzq.com 许俊峰分析师 SAC执业证书编号：S1110520110003 xujunfeng@tfzq.com 俞文静分析师 SAC执业证书编号：S1110521070003 yuwenjing@tfzq.com 包恒星分析师 SAC执业证书编号：S1110524100001 baohengxing@tfzq.com 苏有所放缓，后续有望受益于新机效应（搭载高通Gen4的安卓旗舰机型，小米15等于10月底陆续推出）复苏。2024年1-9月，国 内市场手机出货量2.20亿部，同比增长9.9%。9月国内市场手机出货量2537.1万部，同比下降23.8%。2024年1-9月，国产品牌手机 出货量1.88亿部，同比增长15.2%；9月，国产品牌手机出货量2035.9万部，同比下降18.4%。 PC：苹果更新14英寸以及16英寸MacBookPro，搭载的M4芯片AI性能相比M1芯片提升超过3倍，M4Pro芯片内存带宽提升75%，M4Max芯片神经网络引擎性能相比M1Max提升超过3倍，并正式引入AppleIntelligence。2024Q3PC出货量为6640万台，yoy+1.3%，相比于Q2季度yoy+1.2%增速持平，PC市场延续缓慢复苏趋势. 面板：1）大尺寸：国补政策下“双十一”期间TV市场品牌整机出货量仍保持高位，11月大尺寸面板价格平稳，群智咨询预计12月均价维持平稳。2024年11月，中国电视市场品牌整机出货量为381.5万台，环比小幅下降1.0%，但总量仍运行在高位，零售量同比微幅增长0.8%，零售额同比增长16.3%。电视面板市场有望实现淡季周期下供需环境的平缓平衡。根据群智咨询，大尺寸方面，需求端受特朗普上台后美国可能关税调整及中国“以旧换新”宏观政策等因素影响，中国品牌备货需求维持稳健；供应端在品牌需求回温的利好 作用下，头部面板厂控产稳价的决心增强而供应产能缓步调整，二者相互作用，TV面板市场有望实现淡季周期下供需环境的平缓平衡。2）中尺寸：和辉光电已量产出货国内首款27英寸4KAMOLED桌面显示器面板，拓宽了AMOLED显示屏的应用场景。在桌面显示器领域，和辉光电表示目前已成功研发出国内首款27英寸4KAMOLED桌面显示器面板，目前该产品已向客户量产出货。3）小尺寸：LTPOOLED功耗更低，我们认为或将成为生成式AI浪潮下智能手机的首选屏显方案。与LTPSOLED相比，LTPOOLED的漏电流 更低，可以在低于30Hz的刷新率下低功耗运行。Omdia预计，到2031年LTPOOLED显示面板需求将达到5.2亿片，复合年增长率预计约为8.0%，其在智能手机OLED面板出货量中的市场占有率有望达到52.0%，超过低温多晶硅（LTPS）OLED。4）上游方面：各厂商先后开展2024年生态大会，展现自身创新成果。TCL华星宣布印刷OLED正式量产并发布全新技术品牌APEX，实现NB、MNT、TV全覆盖；天马发布了包括多形态折叠技术等在内的9大创新成果，加速多形态折叠的产品化。5）厂商业绩：三季度盈利增长，我们认为OLED面板行业边际向好趋势明显，看好来年周期+成长共振。京东方三季度归属于上市公司股东净利润10.26亿元，同比增长 行业走势图 消费电子沪深300 24% 17% 10% 3% -4% -11% -18% -252%023-122024-042024-08 资料来源：聚源数据 258.21%，TCL半导体显示业务前三季度实现净利润同比改善60.67亿元，深天马三季度归母净利润同比增长104.58%。 建议关注： 消费电子零组件&组装：工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、蓝思科技、博硕科技、鹏鼎控股、歌尔股份、长盈精密、国光电 器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达（与电新组联合覆盖）、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股）、智迪科技、雷柏科技； 消费电子材料：创新新材（与金属材料组联合覆盖）、思泉新材、中石科技、福蓉科技、世华科技； 连接器及线束厂商：连接器及相关：立讯精密、华丰科技、中航光电（与军工组联合覆盖）、鼎通科技（通信组覆盖）、博威合金；线束：沃尔核材、新亚电子、兆龙互连、金信诺、电连技术； 被动元件：上游原材料：洁美科技、国瓷材料（与化工组联合覆盖）；MLCC：三环集团、风华高科、达利凯普；电感：顺络电子、麦捷科技、铂科新材（金属材料组覆盖）；晶振：泰晶科技、惠伦晶体； 面板：京东方、TCL科技、彩虹股份、深天马A、联得装备（与机械组联合覆盖）、精测电子（与机械组联合覆盖）、奥来德、鼎龙股份 （与基础化工组联合覆盖）、莱特光电（化工组覆盖）、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份； CCL&铜箔&PCB：建滔积层板、生益科技、金安国纪、南亚新材、华正新材、中英科技、嘉元科技（电新组和金属材料组联合覆盖）、 诺德股份、德福科技、方邦股份、鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、沪电股份（与通信组联合覆盖）、景旺电子、胜宏科技； 消费电子自动化设备：科瑞技术、智立方、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技（电新 组与机械组联合覆盖）、凌云光、精测电子（与机械组联合覆盖）、博众精工（机械组覆盖）；品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新（与家电组联合覆盖）、小米集团（港股）； 折叠屏产业链：东睦股份（金属材料组与机械组联合覆盖）、精研科技、统联精密、科森股份、凯盛科技（与建筑建材组联合覆盖）、长信科技、长阳科技、汇顶科技； 汽车电子：电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达、德赛西威（计算机与汽车联合覆盖）、菱电电控、湘油泵（与汽车组联合覆盖）、华阳集团、东软集团（与计算机组联合覆盖）、保隆科技（汽车组覆盖）、速腾聚创、禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团（海外组覆盖）、地平线、黑芝麻智能、经纬恒润、伯特利（汽车组覆盖）、中鼎股份、天润工业、中科创达 （与计算机组联合覆盖）、诚迈科技、小鹏汽车（汽车组与海外组联合覆盖）、理想汽车（汽车组与海外组联合覆盖）、蔚来、上汽集 团、比亚迪（汽车组与电新组联合覆盖）； 自动驾驶：禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团（海外组覆盖）、地平线、黑芝麻智能、德赛西威、华阳集团、东软集团（与计算机组联合覆盖）、经纬恒润、保隆科技（汽车组覆盖）、伯特利（汽车组覆盖）、大华股份、海康威视 风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额 相关报告 1《消费电子-行业点评:内需刺激+产品周期共振，重点看好消费电子产业链》2024-12-01 2《消费电子-行业研究周报:英伟达GB200NVL72服务器正式出货，看好如期量产及算力板块机会》2024-11-25 3《消费电子-行业研究周报:华为mate系列及鸿蒙智行将于本月发布，关注产业链机遇》2024-11-11 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 内容目录 1.周观点：满血版O1模型叠加AWS新ASIC落地，看好AI板块新一轮增长机遇5 1.1.1.AWSTrainium2实例全面推出，最强AI服务器Trn2UltraServer亮相5 1.1.2.“最强”OpenAIo1发布，chatGPTPro价格涨到200美元/月8 1.2.苹果AI：苹果iOS18.2即将推出，Appleintelligence升级带动AI体验创新10 1.3.智能手机及PC：新机密集发布，关注供应链机遇14 1.3.1.智能手机：华为新旗舰11月发布，看好产品创新及供应链14 1.3.2.PC：看好AIPC渗透拉动产业链复苏19 1.4.面板：国补有效刺激需求淡季价格持稳，看好明年顺周期业绩弹性22 2.细分板块跟踪42 2.1.智能手机光学月度出货量跟踪42 2.2.主要面板尺寸价格跟踪43 3.本周（12/02~12/06）消费电子行情回顾45 4.本周（11/18~11/22）重要公司公告49 5.风险提示49 图表目录 图1：AmazonEC2Trn2性能数据5 图2：Trainium2服务器架构5 图3：Trainium2与其他加速器的主要区别6 图4：Trainium2Server6 图5：NeuronLink7 图6：ProjectRainier7 图7：OpenAI发布新品8 图8：与o1和o1-preview相比8 图9：发布会9 图10：AWS训练芯片9 图11：iOS18.210 图12：智能写作11 图13：百度文心一言12