国内酒店业客房数占比较高,市场集中度高,龙头规模优势明显。连锁酒店行业兼具周期性和成长性,需求周期与国家宏观经济波动的周期具有同步性。
行业周期观察指标包括:宏观看经济景气度(服务业PMI及GDP增速),中观看行业供需“剪刀差”(OCC入住率增速与住宿餐饮业固定资产投资完成额增速)。
中国酒店业周期“牛短熊长”,现处于新周期的起点。行业周期波动的本质是供给时滞,导致需求上行时供给不足,需求下行时供给过剩。
连锁酒店行业发展趋势包括:连锁化率节节新高,人口密度决定上限;直营店面树立形象,轻资产化大势所趋;经济型酒店规模稳定,持续扩张中高端酒店。
关键数据:
- 中国酒店业客房数占住宿业客房总数的91.4%。
- 2023年我国连锁酒店业TOP10品牌合计份额为55.2%,TOP3品牌合计份额为38.3%。
- 中国酒店连锁化率已提升至40.95%,美国酒店连锁化率为73%左右。
- 三大龙头酒店经济型酒店数基本稳定,中高端酒店数占比持续提升。
研究结论:
- 连锁酒店相比单体酒店具有品牌优势、管理效率优势、运营成本优势、风险分散优势、会员体系粘性优势和产品标准化优势。
- 轻资产化运营是酒店行业必选之路,加盟模式占比提升将有效削弱酒店周期属性。
- 中高端酒店市占率提升由成本和需求共同决定,未来中高端酒店将持续扩张。