休闲服务：【消费瞭望录】梳理消费税改革三十年

【消费瞭望录】梳理消费税改革三十年 事件描述 2024年3月《关于2023年中央和地方预算执行情况与2024年中央和地方预算草案的报告》财政预算报告中，明确在深化财税体制改革中提出“在保持宏观税负和基本税制稳定的前提下，进一步完善税收制度、优化税制结 构，研究健全地方税体系，推动消费税改革，完善增值税制度”。 本文意在梳理消费税改革历史及国内消费税特征，并阐述对此次消费 税改的重点。 国内消费税改革历经四大阶段 我国消费税历经设立（1994年）、调整（2006年）、优化（2014年）和推进（2021）四个阶段，税目从最初的11大类扩展到当前的15大类， 且主要在生产环节征收，主要来自烟、油、车、酒四大类商品的贡献，从20 2 2年消费税分行业结构来看，烟草制造（38.8%）、燃料加工（35.5%）、批发（12. 2%）、汽车制造（6.9%）、酒饮茶（4.6%）五大行业占比居前，也对应了烟 草大省---云南，以及炼化厂集中地---山东，均位于当年消费税缴纳额前列。 资料来源：Wind，聚源 《【消费瞭望录】新消费格局：从商品迈向服务消费》(2024/7/12)《消费行业月报：服务消费“正升级”》(2024/7/3)《端午出游点评：“微”度假受追捧出入境游火爆》(2024/6/14)《消费行业月报：社消增速表现平淡，旅游工作重要指示推动建设旅游强国》(2024/6/5)《2024年五一旅游数据点评出行人数创新高，“下沉式旅游”吸睛》(2024/5/10) 本次消费税改革要点：“下划”“后移”及“扩展” 7月21日，新华社授权全文发布党的二十届三中全会审议通过的《中 共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，表示要增加地 方自主财力，拓展地方税源，适当扩大地方税收管理权限。推进消费税征收环 节后移并稳步下划地方，完善增值税留抵退税政策和抵扣链条，优化共享税 分享比例。 “下划”：指现行消费税全部由中央所有，改革后将会下方部分税收收 入给地方政府；“后移”即消费税征收环节由生产和加工后移到批发和零售 环节缴纳。我们认为，消费税改革有望对地方进行促销费引导，改变过往“重生 产”、“轻消费”的思路。征收环节后移将影响产地与消费地的税收分配，促 进地方政府推出更多配套政策鼓励本地消费，同时完善基础设施建设来改善 消费环境，通过消费量带动地方税收收入提升，百货公司、大型商超等零售地 可能因此将持续受益。 “扩展”：即拓展收税品类，对行业来说，征收环节后移将直接减轻 生产企业的税负压力，但同时或将推高终端产品销售价格，影响消费者购买意 愿。同时，在消费环境疲软的大环境下，高端消费需求量将萎缩加剧，促使企 业调整售价以及提升服务水平，以价换量，吸引消费者；对终端消费来说，部分商品和服务终端价格将上涨，尤其是高端消费品终端价格，因此，免税业商 品性价比提升，行业景气度或将提升。 事件点评 1.什么是消费税 根据各种税收的目的和作用不同，我国税收大致有以下几种类型： 2023年，我国前五大税种分别是：增值税（32. 0%）、企业所得税（19.0%）、土地房 产相关税（8.6%）、消费税（7.4%）、个税（6.8%）。 资料来源：中央人民政府网，五矿证 券研究 所 按照分类标准，消费税分别属于货物劳务税（流转税）、价内税、中央税、间接税，且从量征收、从价征收均有。 消费税定义： 《中华人民共和国消费税暂行条例》中并未对消费税进行严格界定，条例称“在中华 人民共和国境内生产、委托加工和进口本条例规定的消费品的单位和个人，以及国务院确定 的销售本条例规定的消费品的其他单位和个人，为消费税的纳税人。” 根据财政部的解释：“我国的消费税是对过度消耗资源和危害生态环境的商品（如汽油 、柴 油、汽车、轮胎），过度消费不利于人类健康的商品（如烟、酒）以及只有少数富人才能消 费得起的商品（如贵重首饰）等征收的一种税。” 税额的计算公式： 从价定率办法计算：应纳税额=销售额×比例税率从量定额办法计算：应纳税额=销售数量×定额税率复合计税办法计算：应纳税额=销售额×比例税率＋销售数量×定额税率 2.消费税发展及改革历史 我国消费税自1994年税制改革设立以来，经历了一系列改革，均反映了国家经济调控的意志。 消费税历经设立、调整、优化和推进四个阶段。以下梳理了我国消费税自1994年设立以来的改革历史，1994年、2006年、2014年和2021年分别是消费税的设立、调整、优化、推进的标志性年份，在这四个阶段中，消费税主要围绕征收范围、征收税率和征 税环节做了调整与优化： 我国消费税税目从最初的11大类扩展到当前的15大类，且主要在生产环节征收。具体有：1）2006年，新增了高尔夫球及球具、高档手表、游艇、木质一次性筷子、实木地板等 税目，增列成品油税目，取消护肤品税目，经过调整后，消费税的税目由原来的11个增至1 4个；2）2008年，提高各类卷烟税率，并且卷烟批发环节加征了一道从价税，税率为5%，取消养路费，提高成品油消费税单位税额；3）2014年，取消小排量摩托车、车用含铅汽 油、酒精消费税，取消汽车轮胎税目；4）2015年，调整卷烟制品批发环节税率，并首次将 各类涂染料、各类电池列入征税范围，同时，分三次提高了成品油消费税税率；5）2016年 ，取消了对普通化妆品的消费税征收，并降低高档化妆品税率，对超豪华小汽车加征消费税。 3.消费税类别对应缴税省份 国内消费税主要来自烟、油、车、酒四大类商品的贡献，分别对应生产缴税大省。从2022年消费税分行业结构来看，烟草制造（38.8%）、燃料加工（35.5%）、批发（12.2%）、 汽车制造（6.9%）、酒饮茶（4.6%）五大行业占比居前，也对应了烟草大省---云南，以及炼 化厂集中地---山东消费税缴纳税额，均在缴税省份排行居前。 资料来源：税务局，五矿证券研究所 资料来源：税务局，五矿证券研究所 4.本次消费税改革三要点：“下划”、“后移”及“扩展” 本次消费税改革方向：1）扩大征收范围；2）“后移”征收环节并稳步“下划”到地方。 1）“后移”及“下划”到地方 国务院2019年发布的《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进 方案》曾提出，后移消费税征收环节并稳步下划地方。按照健全地方税体系改革要求，在征 管可控的前提下，将部分在生产(进口)环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征 收，拓展地方收入来源，引导地方改善消费环境。改革调整的存量部分核定基数，由地方 上解中 央，增量部分原则上将归属地方，确保中央与地方既有财力格局稳定。具体办法由财 政部会同税务总局等部门研究制定。 7月21日，新华社授权全文发布党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一 步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，表示要增加地方自主财力，拓展地方税源，适 当扩大地方税收管理权限。推进消费税征收环节后移并稳步下划地方，完善增值税留抵退税 政策和抵扣链条，优化共享税分享比例。 如何理解消费税的“后移”和“下划”？ “后移”即消费税征收环节由生产和加工后移到批发和零售环节缴纳。例如，以前茅 台在出厂时就由茅台集团缴纳了消费税，然后按照含税价格设定出厂价后进入批发零售环节 ，改革后，茅台出厂时不再缴纳消费税，即按照不含消费税价格进入批发零售环节，由后续 售卖地经销商缴纳消费税。 “下划”指现行消费税全部由中央所有，改革后将会下划部分税收收入给地方政府。 2）扩大征收范围 消费税改革或率先通过将高档消费品、奢饰品、高档服务以及部分目前尚未纳入消费 税征收范围的商品纳入新的消费税税目；可以直接增加税源，为地方政府提供更多的财政收入。 我们认为此次消费税改革总体影响如下： 1.行业：以白酒为例，征收环节后移将直接减轻生产企业的税负压力，但同时或将推 高终端产品销售价格，影响消费者购买意愿。2.消费：部分商品和服务终端价格将上涨，尤其是高端消费品。在消费环境疲软的大 环境下，高端消费需求量将萎缩加剧，同时促使企业调整售价以及提升服务水平，以价 换量，吸引消费者。3.地方政府：消费税下划至地方将显著提升地方财政实力，缓解财政压力。地方政府 会更加积极促进本地消费，实现真正的“各显神通”，同时，地方政府将有更多财力用 于基础设施建设、公共服务等方面，提升城市综合竞争力。 我们认为，本次消费税改革将利好两大领域： 1）零售领域：消费税改革有望对地方进行促销费引导，改变过往“重生产”、“轻消费 ”的思路。征收环节后移将影响产地与消费地的税收分配，促进地方政府推出更多配套 政策鼓励本地消费，同时完善基础设施建设来改善消费环境，通过消费量带动地方税收 收入提升，百货公司、大型商超等零售地可能因此将持续受益。 2）免税领域：本次消费税改革的重要预期方向是征税环节后移和扩充奢侈品等商品的 征税范围，从扩充征税范围角度看，设置和高端服务征税范围的扩充，意味着增加了有 税渠道下该类商品服务的实际税负，由于消费税价内税的特征，最终转换为商品和服务 终端售价的提升；从征收后移角度看，相同税率下征税环节向批发或者零售端的后移， 相当于应税金额的增加，在从价定率下或导致有税渠道下终端价格的提升。 因此，各角度看，或都将提升有税渠道下的终端价格，预计免税渠道的同种商品性 价比将有明显边际提升，进一步加大免税渠道价格竞争力，提振免税业业绩表现。 风险提示 1.宏观经济波动：经济增速放缓、居民可支配收入增长不及预期导致整体消费需求增 长势头下滑的风险； 2.政策反向引导风险：“后移”政策变相增加商品终端价格，导致商品销售萎缩加剧。 分析师声明 作者在中国证券业协会登记为证券投资咨询(分析师)，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证：（i）本报告所采用的数据均来自合规渠道；（ii）本报告分析逻辑基于作者的职业理解，并清晰准确地反映了作者的研究观点；（iii）本报告结论不受任何第三方的授意或影响；（iv）不存在任何利益冲突；（v）英文版翻译若与中文版有所歧义，以中文版报告为准；特此声明。 一般声明 五矿证券有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。本公司不会因接收人收到本报告即视其为客户，本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。本报告的版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本研究报告的任何部分以任何方式制作任何形式的翻版、复制或再次分发给任何其他人。如引用须联络五矿证券研究所获得许可后，再注明出处为五矿证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。在刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的同时，也应注明本报告的发布人和发布日期及提示使用证券研究报告的风险。若未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入或将产生波动；在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。在任何情况下，报告中的信息或意见不构成对任何人的投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资