新能源&有色专题：工业硅生产消费及下游一体化发展趋势研究

核心观点与关键数据

• 全球供应端变化：近几年工业硅产能增量主要来自中国，中国产能与产量占比均超过80%。
• 中国供应增量：近几年西北地区（内蒙、甘肃、新疆、宁夏）产能与产量增速较高，新疆产量占比接近50%，未来西北增量可能对西南地区形成压力。
• 消费端变化：中国工业硅消费结构已从2018年的铝合金转变为2023年的多晶硅。目前多晶硅月度消费占比约40%，有机硅约30%，出口约17%，铝合金约13%，未来多晶硅消费占比有望超过50%。
• 产业发展趋势：下游配套原料产业一体化趋势明显。有机硅行业工业硅自给率约50%-60%，多晶硅行业工业硅自给率约25%但有较多新增规划，未来有望达到50%。铝合金配套工业硅生产较少，新增产能有限。

研究结论

1. 全球工业硅产能扩张主要来自中国，中国产量占比持续提升，预计未来维持在80%-85%。
2. 中国工业硅产能向西北地区集中，新疆产量占比高，西北增量可能对西南地区造成竞争压力。
3. 中国工业硅消费重心已从铝合金转向多晶硅，多晶硅需求高速增长将带动99硅需求，未来多晶硅消费占比可能超过50%。
4. 下游产业一体化趋势加强，有机硅行业工业硅自给率较高，多晶硅行业自给率将逐步提升至50%，铝合金行业配套工业硅生产较少。