本周策略观点1209重要会议落地方向选择待观察哑铃结构仓位保持公用事业

市场回顾与展望
上周市场延续反弹，上证指数突破3404点完成收敛三角形突破，方向选择向上。本周因重要会议落地，市场直接下跌概率不大，但会议后的几天是关键观察点。12月10日为潜在变盘位，后续可能有两种走势：一是震荡向下构造稳固中线底部（前低3227点附近为潜在介入位），二是借着会议提振直接冲击前高3509点或3674点，小盘指数可能出现MACD顶背离。

内外环境分析

• 外部环境：美元指数高位回落，人民币汇率压力缓解，11月非农失业率反弹，12月降息预期仍存。
• 内部环境：临近重要会议，官媒提振信心，活跃内循环基调不变。港股修复明显，恒生央企ETF和港股科技ETF表现良好。
• 市场特征：上周A股放量（日均量能1.7万亿），反弹波动收窄，符合重要会议前的普遍特征。会议后的市场走势将决定未来一个月方向，可能超预期大涨（春节躁动提前）、符合预期（震荡格局）、或低于预期（回调构造底部）。

风格与操作建议

• 风格：会议后大盘或强于小盘，成长与价值分化不明显，当前小微盘炒作格局可能变化。
• 仓位：预期中性偏低但一致，不排除超预期情况，建议保持仓位。
• 操作：保持“哑铃结构”仓位，配置方向包括：
  • 央国企红利端：恒生央企ETF（512730）、公用事业和银行。
  • 科技方向：科创100ETF（588220）、AI应用传媒ETF（159805）、国防ETF（512670）、科创新能源ETF（588830）、香港医药ETF（513700，受生物安全法传闻影响）。