煤炭报告：动力煤月度进口量下降明显，国内海运费显著上涨

核心观点与关键数据

1. 动力煤价格

• 国内动力煤价格环比下跌，秦皇岛山西优混5500平仓价839元/吨，跌幅1.53%。
• 产地价格：内蒙古不变，山西地区环比回落。
• 国际价格：澳大利亚环比下跌4.76%，欧洲环比上涨2.50%，南非持平。

2. 产量

• 原煤月度产量环比下降0.64%，同比上涨5.93%，达41180.30万吨。
• 陕晋蒙三省产量：山西环比上涨0.49%，同比上涨24.90%；陕西环比下降1.71%，同比下降1.16%；内蒙古环比下降0.28%，同比上涨6.48%。

3. 进口

• 煤及褐煤月度进口量同比上涨28.51%，环比下降2.82%，达4625.00万吨。
• 动力煤月度进口量同比上涨11.53%，环比下降9.29%，达1348.19万吨。

4. 库存

• 三大港口库存环比上涨19.62%，达1452.10万吨，同比上涨6.51%。
• 六大发电集团库存环比下降1.90%，达1450.40万吨，同比下降0.82%。
• 六大发电集团煤炭可用天数环比下降1.10%，达17.90天，同比下降2.19%。

5. 下游需求

• 六大发电集团日均耗煤量环比下跌0.41%，同比上涨1.73%，达80.93万吨。
• 全国发电量环比下降8.89%，同比上涨3.78%，达7310.00亿千瓦时。
• 火力发电量环比下降12.49%，同比上涨2.50%，达4770.60亿千瓦时，占比65.26%。

6. 运费

• 国内海运费环比显著上涨，秦皇岛到上海CBCFI涨24.35%，到宁波CBCFI涨17.52%。
• 澳洲海运费环比上涨6.41%，印尼海运费环比下跌8.29%。

研究结论

• 国内动力煤价格下跌，欧洲动力煤价格上涨，国内外煤价分化明显。
• 三大港口煤炭库存显著增加，而六大发电集团库存下降，日均耗煤量继续下跌，显示需求疲软。
• 10月动力煤进口量环比下降明显，但同比仍显著上涨。
• 行业面临有效需求不足、煤价下跌等不及预期的风险。