金工大类资产配置周报

周度报告—金融工程 金工大类资产配置周报 报告日期：2024年12月8日 ★市场回顾 宽基指数方面，本周涨跌幅排名前五的宽基指数及其涨跌幅分别为中证2000(4.0%)，纳斯达克综指(3.3%)，小盘价值(3.2%)，大盘价值(2.6%)，中证1000(2.6%)；本周涨跌幅排名后五的宽基指数及其涨跌幅分别为道琼斯工业平均(-0.6%)，中证REITs(收盘)(-0.4%)，科创50(0.7%)，北证50(0.9%)，大盘成长(0.9%))。 行业指数方面，本周涨跌幅排名前五的行业指数及其涨跌幅分别为钢铁(5.6%)，煤炭(5.4%)，机械设备(5.3%)，传媒(5.3%)，综合(5.0%)；本周涨跌幅排名后五的行业指数及其涨跌幅分别为食品饮料(0.2%)，电力设备(0.3%)，农林牧渔(0.7%)，美容护理(1.2%)，轻工制造(1.2%)。 ★宏观因子配置策略 本月宏观动量预测结果分别为：增长(下行)，通胀(上行)，信用(上行)，利率(上行)；宏观因子S1策略本月配置比例为：股票(5.0%)，债券(90.0%)，商品(5.0%)；本月至今股债商策略回报为0.31%，股债策略回报为1.33%。 宏观因子S2策略配置比例为：沪深300(28.32%)，中证500(7.04%)，中证1000(8.76%)，利率债(11.8%)，金融债(12.52%)， 信用债(1.1%)，农产品(13.98%)，金属(3.86%)，化工(7.41%)，能源(2.35%)，黄金(2.86%)，本月至今回报为0.54%。 王冬黎金融工程首席分析师 从业资格号：F3032817 投资咨询号：Z0014348 Tel：8621-63325888-3975 Email：dongli.wang@orientfutures.com 联系人： 范沁璇金融工程分析师 从业资格号：F03111965 Email：qinxuan.fan@orientfutures.com 资产配置 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 金融工程-周度报告2024-12-8 目录 1、市场回顾&中观数据周度观察4 2、宏观因子策略跟踪6 3、风险提示10 2期货研究报告 图表目录 图表1：主要宽基指数市场表现概览4 图表2：行业主题指数市场表现概览5 图表3：宏观因子动量预测6 图表4：宏观因子动量预测：高频宏观因子分组预测结果6 图表5：S1策略配置比例6 图表6：S2策略配置比例7 图表7：S1策略表现指标7 图表8：S2策略表现指标8 图表9：S1股债商配置策略净值8 图表10：S1股债配置策略净值9 图表11：S2配置策略平衡型净值9 图表12：S1配置策略月度净值跟踪10 图表13：S2配置策略平衡型月度净值跟踪10 1、市场回顾&中观数据周度观察 图表1：主要宽基指数市场表现概览 指数名称 点位 本周涨跌 幅 本月涨跌 幅 本年涨跌 幅 近一月涨跌幅 近三月涨跌幅 近一年涨跌幅 标普500 6090.27 1.0% 1.0% 27.7% 2.0% 12.6% 32.8% 纳斯达克综指 19859.77 3.3% 3.3% 32.3% 3.1% 19.0% 38.5% 道琼斯工业平均 44642.52 -0.6% -0.6% 18.4% 2.1% 10.7% 23.6% 日经225 39091.17 2.3% 2.3% 16.8% -0.7% 7.4% 19.0% 恒生指数 19865.85 2.3% 2.3% 16.5% -5.2% 13.9% 21.5% 胡志明股市指数 1270.14 1.6% 1.6% 12.4% 0.8% -0.3% 13.3% 上证50 2665.4281 1.5% 1.5% 14.6% -4.7% 17.8% 17.2% 沪深300 3973.1405 1.4% 1.4% 15.8% -4.2% 23.0% 17.2% 中证500 5979.197 2.2% 2.2% 10.1% -4.2% 31.8% 9.1% 中证1000 6349.6211 2.6% 2.6% 7.9% -0.8% 40.8% 5.5% 中证2000 2570.6753 4.0% 4.0% 7.1% 3.9% 48.5% 5.4% 科创50 1014.4463 0.7% 0.7% 19.1% -1.4% 53.2% 19.7% 北证50 1293.4705 0.9% 0.9% 19.5% -8.2% 108.9% 29.0% 中证REITs(收盘) 762.7572 -0.4% -0.4% 0.8% -1.2% -4.0% 1.7% 大盘价值 7901.2758 2.6% 2.6% 24.2% -2.4% 15.4% 27.1% 中盘价值 5148.8609 2.1% 2.1% 11.3% -4.5% 17.6% 11.8% 小盘价值 6875.1435 3.2% 3.2% 13.9% -2.1% 23.9% 12.0% 大盘成长 4215.1477 0.9% 0.9% 10.3% -5.5% 27.5% 11.9% 中盘成长 3725.7837 1.0% 1.0% 2.5% -4.9% 30.1% 3.5% 小盘成长 4840.7871 2.3% 2.3% 4.9% -1.7% 34.8% 4.6% 资料来源：东证衍生品研究院，iFind 图表2：行业主题指数市场表现概览 指数代码 指数名称 点位 本周涨跌 幅 本月涨跌 幅 本年涨跌 幅 近一月涨跌幅 近三月涨跌幅 近一年涨跌幅 801010.SL 农林牧渔 2656.57 0.7% 0.7% -7.2% -6.4% 19.4% -9.6% 801030.SL 基础化工 3486.24 1.9% 1.9% 0.9% -1.1% 27.0% 1.3% 801040.SL 钢铁 2263.78 5.6% 5.6% 7.9% -1.8% 32.0% 5.0% 801050.SL 有色金属 4636.23 1.4% 1.4% 10.8% -6.1% 22.8% 12.9% 801080.SL 电子 4481.64 1.6% 1.6% 19.8% -2.7% 45.2% 22.7% 801110.SL 家用电器 8458.03 3.0% 3.0% 25.7% 0.1% 22.0% 28.8% 801120.SL 食品饮料 18214.37 0.2% 0.2% -6.7% -6.8% 20.1% -7.1% 801130.SL 纺织服饰 1550.15 1.8% 1.8% -1.8% 5.3% 30.6% -3.5% 801140.SL 轻工制造 2163.32 1.2% 1.2% 0.3% 2.6% 38.3% -0.8% 801150.SL 医药生物 7771.67 1.6% 1.6% -7.8% -2.0% 23.0% -9.3% 801160.SL 公用事业 2419.38 3.3% 3.3% 11.3% -1.0% 8.4% 12.5% 801170.SL 交通运输 2314.83 2.8% 2.8% 16.0% -1.0% 18.5% 13.4% 801180.SL 房地产 2470.44 3.3% 3.3% 12.1% -7.0% 47.7% 6.3% 801200.SL 商贸零售 2312.86 3.4% 3.4% 17.4% 6.9% 55.9% 11.5% 801210.SL 社会服务 8802.35 4.5% 4.5% 4.6% 0.8% 41.0% -0.5% 801230.SL 综合 2921.80 5.0% 5.0% 10.4% 11.7% 60.5% 9.7% 801710.SL 建筑材料 4701.61 1.9% 1.9% 0.7% -4.9% 32.9% 0.7% 801720.SL 建筑装饰 2129.98 4.2% 4.2% 12.9% -2.7% 40.0% 12.4% 801730.SL 电力设备 7588.83 0.3% 0.3% 10.0% -2.3% 35.9% 13.3% 801740.SL 国防军工 1536.00 1.4% 1.4% 11.5% -5.6% 34.5% 12.1% 801750.SL 计算机 4859.01 2.5% 2.5% 15.1% 1.0% 68.9% 11.2% 801760.SL 传媒 720.75 5.3% 5.3% 14.3% 7.4% 50.9% 2.9% 801770.SL 通信 2908.73 2.0% 2.0% 25.8% -2.5% 37.0% 25.6% 801780.SL 银行 3750.52 2.3% 2.3% 28.9% -0.4% 15.7% 31.2% 801790.SL 非银金融 1984.98 2.9% 2.9% 38.4% -8.5% 46.8% 35.9% 801880.SL 汽车 6537.41 3.6% 3.6% 18.5% -0.8% 28.9% 15.1% 801890.SL 机械设备 1629.83 5.3% 5.3% 12.8% 3.6% 43.2% 15.1% 801950.SL 煤炭 3022.00 5.4% 5.4% 8.6% 0.0% 15.8% 10.2% 801960.SL 石油石化 2325.22 2.0% 2.0% 6.6% -1.0% 10.8% 8.9% 801970.SL 环保 1814.86 2.9% 2.9% 10.3% -0.5% 38.3% 7.7% 801980.SL 美容护理 4725.24 1.2% 1.2% -2.8% -6.4% 31.7% -2.6% 资料来源：东证衍生品研究院，iFind 2、宏观因子策略跟踪 宏观动量名称 本月宏观动量预测 上月宏观动量预测 增长 下行 下行 通胀 上行 下行 信用 上行 上行 利率 上行 上行 策略构建基于大类资产配置系列报告。图表3：宏观因子动量预测 资料来源：东证衍生品研究院 图表4：宏观因子动量预测：高频宏观因子分组预测结果 宏观动量名称 高频/领先因子 分组预测宏观动量 * 分组等权总预测 增长 库存 下行 下行 产能 下行 房地产与消费 下行 通胀 食品 下行 上行 工业品 上行 利率 利率 上行 上行 信用 信用利差 下行 上行 信用新增 上行 房地产 上行 资料来源：东证衍生品研究院，*分组预测宏观动量为该分组因子预测最左列宏观动量的结果 图表5：S1策略配置比例 资产类型 股票 债券 商品 12月配置比例 35.98% 14.39% 49.63% 11月配置比例 5.00% 90.00% 5.00% 资料来源：东证衍生品研究院 图表6：S2策略配置比例 资产类型 12月配置 比例 11月配置 比例 10月配置 比例 9月配置比 例 8月配置比 例 7月配置比 例 6月配置比 例 沪深300 28.32% 22.24% 22.98% 22.35% 16.29% 16.62% 16.27% 中证500 7.04% 0.00% 7.04% 7.04% 0.00% 0.00% 0.00% 中证1000 8.76% 0.75% 7.80% 7.94% 0.79% 0.56% 0.50% 利率债 11.80% 18.01% 0.34% 0.56% 15.35% 14.19% 13.30% 金融债 12.52% 21.0