金工大类资产配置周报

周度报告—金融工程 金工大类资产配置周报 报告日期：2024年03月31日 ★市场回顾 宽基指数方面，本周涨跌幅排名前五的宽基指数及其涨跌幅分别为中盘价值(1.7%)，中证REITs(收盘)(1.6%)，道琼斯工业平均(0.8%)，大盘价值(0.8%)，上证50(0.5%)；本周涨跌幅排名后五的宽基指数及其涨跌幅分别为科创50(-4.0%)，中证1000(-2.8%)，中证2000(-2.7%)，小盘成长(-2.4%)，北证50(-1.9%)； 本月涨跌幅排名前五的宽基指数及其涨跌幅分别为中证2000(6.2%)，标普500(3.1%)，日经225(3.1%)，胡志明股市指数(2.5%)，大盘成长(2.5%)；本月涨跌幅排名后五的宽基指数及其涨跌幅分别为北证50(-8.1%)，科创50(-5.6%)，小盘成长(-1.8%)，中盘成长(-1.3%)，中证500(-1.1%)。 行业指数方面，本周涨跌幅排名前五的行业指数及其涨跌幅分别为石油石化(4.1%)，有色金属(3.7%)，家用电器(2.1%)，公用事业(1.3%)，纺织服饰(1.0%)；本周涨跌幅排名后五的行业指数及其涨跌幅分别为传媒(-9.5%)，计算机(-6.5%)，电子(-4.4%)，通信(-3.8%)，社会服务(-2.8%)；本月涨跌幅排名前五的行业指数及其涨跌幅分别为有色金属(12.5%)，石油石化(6.0%)，综合(5.5%)，纺织服饰(5.0%)，环保(4.9%)；本月涨跌幅排名后五的行业指数及其涨跌幅分别为非银金融(-6.2%)，房地产(-3.8%)，煤炭(-3.7%)，医药生物(-2.3%)，建筑材料(-1.7%)。 ★宏观因子配置策略 策略逻辑源自《大类资产配置系列一：基于高频宏观因子和投资时钟的视角》，宏观因子策略4月宏观动量预测结果分别为：增长(下行)，通胀(下行)，信用(上行)，利率(下行)；4月配置比例为：股票(2.63%)，债券(94.74%)，商品(2.63%)；3月股债商策略回报为0.08%，股债策略回报为0.18%。 ★风险提示 量化模型失效风险，指标的有效性基于历史数据得出，不排除失效的可能。 王冬黎金融工程首席分析师 从业资格号：F3032817 投资咨询号：Z0014348 Tel：8621-63325888-3975 Email：dongli.wang@orientfutures.com 联系人： 范沁璇金融工程助理分析师 从业资格号：F03111965 Email：qinxuan.fan@orientfutures.com 资产配置 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 金融工程-周度报告2024-03-31 目录 1、市场回顾&中观数据周度观察4 2、宏观因子策略跟踪7 3、风险提示9 2期货研究报告 图表目录 图表1：主要宽基指数市场表现概览4 图表2：行业主题指数市场表现概览5 图表3：中观数据周度观察6 图表4：宏观因子动量预测及大类资产配置比例7 图表5：宏观因子动量预测：高频宏观因子分组预测结果7 图表6：宏观因子策略表现指标7 图表7：股债商配置策略净值8 图表8：股债配置策略净值8 图表9：配置策略月度净值跟踪9 1、市场回顾&中观数据周度观察 图表1：主要宽基指数市场表现概览 指数名称 点位 本周涨 跌幅 本月涨 跌幅 本年涨 跌幅 近一月涨跌幅 近三月涨跌幅 近一年涨跌幅 标普500 5254.35 0.4% 3.1% 10.2% 3.1% 10.2% 27.9% 纳斯达克综指 16379.46 -0.3% 1.8% 9.1% 1.8% 9.1% 34.0% 道琼斯工业平均 39807.37 0.8% 2.1% 5.6% 2.1% 5.6% 19.6% 日经225 40369.44 -1.3% 3.1% 20.6% 3.1% 20.6% 44.0% 恒生指数 16541.42 0.3% 0.2% -3.0% 0.2% -3.0% -18.9% 胡志明股市指数 1284.09 0.2% 2.5% 13.6% 2.5% 13.6% 20.6% 上证50 2414.9202 0.5% 0.1% 3.8% 0.1% 3.8% -9.3% 沪深300 3537.4843 -0.2% 0.6% 3.1% 0.6% 3.1% -12.7% 中证500 5286.1612 -1.8% -1.1% -2.6% -1.1% -2.6% -16.6% 中证1000 5441.2603 -2.8% 1.8% -7.6% 1.8% -7.6% -20.9% 中证2000 2134.4243 -2.7% 6.2% -11.0% 6.2% -11.0% -14.2% 科创50 762.7416 -4.0% -5.6% -10.5% -5.6% -10.5% -29.5% 北证50 845.7911 -1.9% -8.1% -21.9% -8.1% -21.9% -11.8% 中证REITs(收盘) 795.834 1.6% 0.1% 5.2% 0.1% 5.2% -22.3% 大盘价值 6982.3374 0.8% -0.5% 9.7% -0.5% 9.7% 3.4% 中盘价值 5017.2768 1.7% 2.0% 8.5% 2.0% 8.5% -3.6% 小盘价值 6232.1193 0.4% -1.0% 3.2% -1.0% 3.2% -7.0% 大盘成长 3822.5611 -1.0% 2.5% 0.0% 2.5% 0.0% -23.8% 中盘成长 3451.0179 -1.5% -1.3% -5.1% -1.3% -5.1% -27.8% 小盘成长 4233.3209 -2.4% -1.8% -8.3% -1.8% -8.3% -24.3% 资料来源：东证衍生品研究院，iFind 图表2：行业主题指数市场表现概览 指数代码 指数名称 点位 本周涨 跌幅 本月涨 跌幅 本年涨 跌幅 近一月涨跌幅 近三月涨跌幅 近一年涨跌幅 801010.SL 农林牧渔 2691.47 -0.2% 2.6% -6.0% 2.6% -6.0% -19.8% 801030.SL 基础化工 3240.86 0.3% 2.3% -6.2% 2.3% -6.2% -22.2% 801040.SL 钢铁 2087.95 -0.3% 0.1% -0.5% 0.1% -0.5% -12.0% 801050.SL 有色金属 4542.31 3.7% 12.5% 8.5% 12.5% 8.5% -6.6% 801080.SL 电子 3348.59 -4.4% 1.1% -10.5% 1.1% -10.5% -16.9% 801110.SL 家用电器 7421.09 2.1% 2.4% 10.3% 2.4% 10.3% 6.2% 801120.SL 食品饮料 19355.95 -0.6% 1.6% -0.9% 1.6% -0.9% -19.2% 801130.SL 纺织服饰 1533.13 1.0% 5.0% -2.9% 5.0% -2.9% -6.1% 801140.SL 轻工制造 2028.86 -0.9% 3.9% -6.0% 3.9% -6.0% -16.0% 801150.SL 医药生物 7412.10 -2.3% -2.3% -12.1% -2.3% -12.1% -19.8% 801160.SL 公用事业 2307.51 1.3% 3.6% 6.2% 3.6% 6.2% 3.4% 801170.SL 交通运输 2056.19 0.6% 1.0% 3.1% 1.0% 3.1% -13.6% 801180.SL 房地产 1994.80 -1.7% -3.8% -9.5% -3.8% -9.5% -29.1% 801200.SL 商贸零售 1839.24 -2.0% 0.4% -6.6% 0.4% -6.6% -32.4% 801210.SL 社会服务 7801.90 -2.8% 2.1% -7.3% 2.1% -7.3% -29.2% 801230.SL 综合 2374.14 -0.8% 5.5% -10.3% 5.5% -10.3% -20.4% 801710.SL 建筑材料 4375.10 -0.5% -1.7% -6.2% -1.7% -6.2% -28.8% 801720.SL 建筑装饰 1865.38 -0.3% 1.1% -1.1% 1.1% -1.1% -15.8% 801730.SL 电力设备 6600.94 -1.3% 3.7% -4.3% 3.7% -4.3% -29.1% 801740.SL 国防军工 1290.63 -0.6% 4.4% -6.3% 4.4% -6.3% -15.9% 801750.SL 计算机 3777.26 -6.5% -0.5% -10.5% -0.5% -10.5% -28.7% 801760.SL 传媒 621.18 -9.5% 1.5% -1.5% 1.5% -1.5% -14.3% 801770.SL 通信 2442.90 -3.8% 4.2% 5.7% 4.2% 5.7% 2.6% 801780.SL 银行 3217.12 0.9% -0.2% 10.6% -0.2% 10.6% 4.7% 801790.SL 非银金融 1383.83 -2.5% -6.2% -3.5% -6.2% -3.5% -8.2% 801880.SL 汽车 5550.51 -2.0% 4.6% 0.6% 4.6% 0.6% 0.0% 801890.SL 机械设备 1388.41 -1.0% 3.6% -3.9% 3.6% -3.9% -9.8% 801950.SL 煤炭 3073.39 -0.5% -3.7% 10.5% -3.7% 10.5% 11.2% 801960.SL 石油石化 2411.73 4.1% 6.0% 10.6% 6.0% 10.6% 4.3% 801970.SL 环保 1536.82 0.7% 4.9% -6.6% 4.9% -6.6% -16.3% 801980.SL 美容护理 4759.77 -0.9% -1.2% -2.1% -1.2% -2.1% -32.3% 资料来源：东证衍生品研究院，iFind 图表3：中观数据周度观察 中观指标观测 最新值 周同比 周环比 开工率:高炉:全国主要钢企 73.7% -6.20% 0.40% 开工率:高炉:唐山 80.4% -1.10% 0.00% 开工率:PTA 68.5% -2.90% -2.50% 开工率:涤纶长丝 90.0% 2.90% -0.30% 开工率:涤纶短纤 75.9% 1.30% 2.60% 开工率:浮法玻璃 85.2% 6.27% 0.00% 产能利用率:浮法玻璃 86.7% 7.69% 0.00% 产能利用率:不锈钢冷轧:全国 96.7% -1.02% 0.00% 产能利用率:独立焦化企业(200家):合计 69.5% -6.98% 0.02% 日均耗煤量:全国重点电厂:当周同比 -8.9% NA NA 日均发电量:全国重点电厂:当周同比 -8.1% NA NA 粗钢:日均产量（万吨/天） 204.8 -9.12% -0.51% 不锈钢冷轧:日均产量:全国（万吨） 4.2 33.55% 0.00% 30大中城市:商品房成交面积（万平方米） 239.2 -42.5