南华期货煤焦周报20241206：冬储有望加速

. 南华期货焦煤焦炭周报 ——冬储有望加速 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2024/12/06 周度观点 本周双焦盘面加速下跌，现货成交疲软，双焦基差走扩，1-5价差走缩。矿山和洗煤厂开工率环比提高，中蒙 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 口岸监管区传禁止入库，后续通关有望回落，澳煤性价比消失，焦煤进口规模或环比收缩。独立焦化厂陆续开启冬储，钢厂焦化补库积极性一般，焦煤现货成交偏差，矿山库存持续高增。焦煤持续让利焦炭，焦炭企业盈利良好，开工积极性高，焦炭供给压力渐增，库销比走高，基本面边际恶化。周五华北、华东地区钢厂开启四轮提降，目前焦化环节利润尚可，提降落地概率较大。下游钢厂盈利承压，钢厂检修季来临，本周铁水环比减产，双焦刚性需求走弱。双焦基差偏高，投机需求疲软。展望后市，下游冬储补库有望加速，关注政治局会议和中央经济工作会议能否释放超预期政策，带动双焦盘面止跌反弹，但焦煤过剩的供应仍是制约煤价的核心因素，且市场普遍预期冬储需求有限，下游观望情绪较浓，单边不建议抄底，反弹布空为主，价差建议关注焦煤1-5反套。 数据概览 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 煤焦盘面价格 2024-12-06 2024-12-05 日环比 周环比 焦煤主力基差（唐山蒙5） 137 113 25 62 焦煤主力基差（澳峰景） 289.1507 261.5137 27.637 58.547 焦煤09-01 129.5 125 4.5 45 焦煤05-09 -60.5 -58 -2.5 -15 焦煤01-05 -69 -67 -2 -30 焦炭主力基差（日照港） 20 3 17 55 焦炭09-01 156.5 161.5 -5 22 焦炭05-09 -65.5 -67 1.5 -8.5 焦炭01-05 -91 -94.5 3.5 -13.5 盘面焦化利润 54 39 15.585 41 主力矿焦比 0.442 0.4442 -0.0022 0.0204 主力螺焦比 1.8112 1.8266 -0.0154 0.0358 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 刷新 煤焦现货价格 价格类型 单位 2024-12-06 2024-12-05 2024-11-29 日环比 周环比 安泽低硫主焦煤 出厂价 元/吨 1560 1560 1560 0 0 蒙5#原煤 自提价 元/吨 980 980 1050 0 -70 蒙5#精煤：乌不浪口 自提价 元/吨 1225 1225 1330 0 -105 蒙5#精煤：唐山 自提价 元/吨 1530 1530 1540 0 -10 澳大利亚贡耶拉 CFR价 美元/湿吨 217.8 217.8 216 0 1.8 俄罗斯K4 CFR价 美元/湿吨 139 139 139 0 0 吕梁准一级焦 出厂价 元/吨 1550 1550 1550 0 0 日照准一级焦 出库价 元/吨 1640 1640 1680 0 -40 日照准一级焦 平仓价 元/吨 1790 1790 1790 0 0 焦炭出口价 FOB价 美元/吨 276 276 276 0 0 即期焦化利润 利润 元/吨 51.4437 49.4088 38.0373 2.0349 13.4064 蒙煤进口利润 利润 元/吨 1 1 24 0 -22 澳煤进口利润 利润 元/吨 -214 -189 -182 -24 -32 俄煤进口利润 利润 元/吨 4 31 21 -26 -16 焦炭出口利润 利润 元/吨 219 219 210 0 9 焦煤/动力煤 比价 / 1.6466 1.6335 1.5957 0.0131 0.0509 瘦煤/动力煤 比价 / 1.4778 1.476 1.5 0.0018 -0.0222 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 刷新 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 煤焦周度数据 2024-12-06 2024-11-29 周环差 110家洗煤厂日均精煤产量 58.19 57.503 0.687 110家洗煤厂开工率 69 68.63 0.37 110家洗煤厂精煤库存 205.06 207.87 -2.81 110家洗煤厂原煤库存 262.76 259.89 2.87 焦煤煤矿库存 274.45 251.54 22.91 全样本独立焦化焦煤库存 1001.94 973.15 28.79 247钢厂焦化焦煤库存 741.87 744.14 -2.27 港口进口焦煤库存 453.91 458.83 -4.92 焦煤样本总库存 2569.17 2576.67 -7.5 独立焦化企业产能利用率 73.89 73.79 0.1 独立焦化企业日均焦炭产量 66.81 66.72 0.09 247家钢铁企业焦化日均产量 46.94 46.78 0.16 独立焦化焦炭库存 85.5 85.57 -0.07 247家钢铁企业焦炭库存 604.1 603.82 0.28 港口焦炭库存 168.19 172.22 -4.03 焦炭样本总库存 857.79 861.61 -3.82 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 刷新 价格利润及价差 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 本周双焦盘面加速下跌，现货成交疲软，双焦基差走扩，1-5价差走缩。 元/吨 蒙5精煤自提价 俄K4CFR(右轴) 安泽低硫出厂价 澳贡耶拉CFR(右轴) 蒙5原煤自提价 美元/湿吨 2500 600 2000 400 1500 200 1000 24/02 24/04 24/06 24/08 24/10 焦煤现货价格 source：钢联南华研究,… 刷新 元/吨 日照港准一平仓价 山西准一出厂价 唐山准一出厂价 准一级焦到厂价：日照钢铁 日照港准一出库价 3000 2500 2000 1500 24/02 24/04 24/06 24/08 24/10 准一级焦现货价格图 source：南华研究 刷新 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 元/吨 蒙5仓单 JM主力收盘价 焦煤主力基差：蒙5(右轴) 2000 元/吨 250 1750 0 1500 1250 -250 1000 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 焦煤主力基差：唐山蒙5 source：南华研究,同花顺,… 刷新 元/吨 JZL.DCE收盘价 焦炭主力基差：日照港(右轴) 焦炭：日照港仓单 元/吨 200 2500 100 2250 0 2000 -100 1750 -200 02/2904/3006/3008/3110/31 焦炭主力基差：日照港 source：同花顺,南华研究,… 刷新 焦煤01合约基差季节性（唐山蒙5） 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1000 0 03/01 source：同花顺,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 元/吨 1500 2020 2021 2022 2023 2024 1000 500 0 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 01/01 焦炭01合约基差季节性（日照港） source：同花顺,南华研究 刷新 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1000 0 07/01 09/01 11/01 01/01 03/01 05/01 焦煤05合约基差季节性（唐山蒙5） source：同花顺,南华研究 刷新 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 2000 1000 0 07/01 09/01 11/01 01/01 03/01 05/01 焦炭05合约基差季节性（日照港） source：同花顺,钢联,南华… 刷新 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 焦煤09合约基差季节性（唐山蒙5） 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1000 0 11/01 01/01 03/01 05/01 07/01 source：同花顺,南华研究 09/01 刷新 焦炭09合约基差季节性（日照港） 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 2000 1000 0 11/01 01/01 03/01 05/01 07/01 source：同花顺,南华研究 09/01 刷新 焦煤1-5价差季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 500 250 0 -250 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 source：同花顺,南华研究 01/01 刷新 焦炭1-5价差季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 400 200 0 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 source：同花顺,南华研究 01/01 刷新 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 焦煤5-9价差季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 250 0 -250 10/01 11/01 12/01 01/01 02/0103/01 04/01 source：同花顺,南华研究 05/01 刷新 焦炭5-9价差季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 400 200 0 10/01 11/01 12/01 01/01 02/0103/01 04/01 source：同花顺,南华研究 05/01 刷新 焦煤9-1价差季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 200 0 -200 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 source：同花顺,南华研究 09/01 刷新 焦炭9-1价差季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 200 0 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 source：同花顺,南华研究 09/01 刷新 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 主力：螺焦比季节性 比值 2020 2021 2022 2023 2024 2.25 2 1.75 1.5 1.25 03/01 source：同花顺,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 主力：矿焦比季节性 比值 2020 2021 2022 2023 2024 0.5 0.4 0.3 0.2 03/01 source：同花顺,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 焦煤/动力煤：季节性 比值 2020 2021 2022 2023 2024 3 2 1 03/01 source：wind,钢联,南华… 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 瘦煤/动力煤：季节性 比值 2020 2021 2022 2023 2024 2 1 03/01 source：wind,钢联,南华… 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货