周度要点小结
- 玉米：主力2501合约收盘价2089元/吨，较上周下跌74元/吨。USDA下调美国玉米产量和期末库存预估，但美玉米集中上市及巴西、阿根廷降雨限制价格表现。国内东北地区潮粮霉变，中储粮增储但质量要求高，贸易商及深加工企业收购节奏偏缓，华北黄淮产区新粮霉变增多，种植户售粮积极性高，潮粮随收随走，干粮低价建仓，收购价格下跌。策略建议暂且观望或短线参与。
- 玉米淀粉：主力2501合约收盘价2497元/吨，较上周下跌50元/吨。新季玉米上市阶段原料供应宽松，行业利润好转，开机率升高，库存持续回升。截至12月4日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量93.6万吨，较上周增加3.80万吨，周增幅4.23%，月增幅4.23%，年同比增幅34.68%。策略建议暂且观望。
期现市场情况
- 玉米期货：1月合约低位继续下跌，总持仓量733746手，较上周减少129944手。前二十名净持仓为-107534，较上周减少。
- 玉米淀粉期货：1月合约震荡收低，总持仓量138746手，较上周减少9681手。前二十名净持仓为-7286，较上周减少。
- 仓单：截至周五，黄玉米注册仓单量78216张，玉米淀粉注册仓单量0张。
- 基差：玉米活跃合约1月期价和现货均价基差报+68元/吨。玉米淀粉1月合约期价和吉林长春现货基差报223元/吨。
- 月间价差：玉米1-5价差报-95元/吨，处于同期最低水平。淀粉1-5价差报-49元/吨，处于同期中等水平。
- 价差：淀粉-玉米1月合约价差报408元/吨。山东玉米与玉米淀粉价差为670元/吨，环比收窄4元/吨。
- 替代品价差：小麦-玉米价差报289.61元/吨。木薯淀粉与玉米淀粉平均价差在818元/吨，环比走扩19元/吨。
产业链情况-玉米
- 供应端：截至12月5日，全国13个省份农户售粮进度31%，较去年持平。全国7个主产省份农户售粮进度为27%，较去年同期偏快1%。10月玉米进口总量25.10万吨，同比减少87.72%。截至12月5日，全国饲料企业平均库存29.86天，较上周增加0.65天，环比上涨2.23%，同比下跌3.24%。
- 需求端：三季度末，全国生猪存栏42694万头，同比减少3.5%；能繁母猪存栏4073万头，同比下降3.2%。截至2024-11-29，自繁自养生猪报195.78元/头，外购仔猪报-9.98元/头。截至2024-12-05，玉米淀粉加工利润:吉林报115元/吨，全国平均加工利润为66.83元/吨。
产业链情况-玉米淀粉
- 供应端：截至2024年12月4日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量400.2万吨，增幅8.48%。本周全国玉米加工总量为70.24万吨，较上周增加0.96万吨；周度全国玉米淀粉产量为36.54万吨，较上周增加0.66万吨；周度开机率为70.64%，较上周升高1.28%。截至12月4日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量93.6万吨，较上周增加3.80万吨，周增幅4.23%，月增幅4.23%，年同比增幅34.68%。
期权市场分析
- 玉米主力2501合约对应期权隐含波动率为13.96%，较上周10.06%回升0.59%，高于20日、40日、60日历史波动率水平。
代表性企业
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