周度要点小结
玉米：
- 行情回顾：大连玉米期货震荡收低，主力2501合约收盘价为2182元/吨，较上周-17元/吨。
- 行情展望：USDA报告显示美国玉米产量预估低于预期，提振美玉米市场价格。国内方面，东北地区降雨频繁，玉米存储不易，部分粮源出现霉变，供应压力增大；华北黄淮产区天气不利，基层售粮积极性提高，深加工企业库存充足，对价格压制明显。现货价格偏弱调整，期价同步收低，但跌势放缓，维持低位震荡。
- 策略建议：暂且观望或短线参与为主。
玉米淀粉：
- 行情回顾：大连玉米淀粉期货震荡收跌，主力2501合约收盘价为2570元/吨，较上周-26元/吨。
- 行情展望：新季玉米上市阶段原料供应宽松，行业利润好转，开机率升高，库存略有回升。原料上量价跌，下游刚需采购为主，企业让利成交。暂无明显供应压力，供需面表现良好，淀粉同步下滑。
- 策略建议：暂且观望。
期现市场情况
- 玉米期货：1月合约震荡收低，总持仓量932388手，较上周+451手。
- 玉米淀粉期货：1月合约震荡收低，总持仓量156930手，较上周+23295手。
- 前二十名净持仓：玉米期货净空持仓变化不大，淀粉期货净空持仓略有减少。
- 期货仓单：截至周五，黄玉米注册仓单量为78216张，玉米淀粉注册仓单量为9750张。
- 现货价格及基差：截至2024-11-14，玉米现货平均价报2208.04元/吨，活跃合约1月期价和现货均价基差报+26元/吨；玉米淀粉山东报2930元/吨，吉林报2770元/吨，现货价格小幅偏弱调整，1月合约期价和吉林长春现货基差报200元/吨。
- 月间价差：截至周五，玉米1-5价差报-74元/吨（同期最低），淀粉1-5价差报-77元/吨（同期中等）。
- 淀粉-玉米价差：截至周五，淀粉-玉米1月合约价差报388元/吨，山东玉米与玉米淀粉价差为730元/吨，环比上周升高6元/吨。
- 替代品价差：小麦-玉米价差报253.85元/吨，木薯淀粉与玉米淀粉价差报894元/吨，环比下降10元/吨。
产业链情况-玉米
- 供应端：
- 南北港口玉米库存：广东港内贸库存增加，外贸库存减少；北方四港库存增加，下海量增加。
- 主要产区售粮进度：截至11月14日，全国13个省份农户售粮进度23%，较去年同期偏快1%。
- 月度进口到港量：2024年9月玉米进口总量31.31万吨，同比减少80.98%。
- 饲料企业玉米库存天数：截至11月14日，全国饲料企业平均库存29.14天，环比上涨2.03%，同比下跌3.22%。
- 需求端：
- 生猪和能繁母猪存栏：三季度末，全国生猪存栏42694万头，同比减少3.5%；能繁母猪存栏4062万头，同比减少4.2%。
- 养殖利润：自繁自养生猪报263.75元/头，外购仔猪报-54.15元/头。
- 淀粉和酒精企业利润：玉米淀粉加工利润吉林报110元/吨，玉米酒精加工利润全国平均为109.23元/吨。
产业链情况-玉米淀粉
- 供应端：
- 企业库存：截至2024年11月13日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量356.3万吨，增幅6.49%。
- 开机率及库存：本周全国玉米加工总量增加，开机率升高至69.26%；截至11月13日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量88.8万吨，较上周增加3.40万吨，周增幅3.98%。
期权市场分析
- 隐含波动率：截至11月15日，玉米主力2501合约隐含波动率为10.63%，较上周回降0.89%，窄幅震荡，仍低于20日、40日、60日历史波动率。
代表性企业
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