- 事件与成果:景嘉微发布公告,披露JM11系列图形处理器芯片完成流片、封装阶段,初步测试未发现异常,后续将推进驱动程序完善与调优。JM11系列支持主流CPU和操作系统,满足图形工作站、云桌面、云游戏等需求,完善公司高性能GPU产品线。
- 研发与竞争力:公司自主研发GPU芯片,形成核心技术优势,JM5400、JM7200和JM9系列已广泛应用。JM11系列成果体现公司研发实力,后续产品将丰富产品线,推动图形显控和芯片业务发展,巩固市场竞争力。
- 行业背景:算力需求持续旺盛,国产化进程推进。景嘉微设立子公司,引进人才,加强GPU面向集群算力产业解决方案能力。景宏系列智算模块与整机产品填补AI训练、推理和科学计算领域空白,奠定AI领域发展基础。
- 投资建议:看好公司GPU芯片领域布局,预计2024-2026年归母净利润为1.48/2.57/3.52亿元,对应PE为331/192/140倍,PS为45/33/24倍。维持“推荐”评级,认为公司具有竞争力和稀缺性,开拓GPGPU业务打开成长空间。
- 风险提示:下游需求不及预期、研发进展不及预期、技术人员变动、竞争格局变化等风险。