2024年三季度全球黄金需求趋势报告执行摘要

china.gold.org 全2O球24黄年金三需季求度趋势 其他要点 三季度伦敦金银市场协会（LBMA）午 盘金价延续上涨趋势，接连打破历史 纪录。 三季度平均金价再创新高，同比上涨 28%，达到2,474美元/盎司。 场外投资需求增至���吨，与去年同 期相比近乎翻番。这已是场外投资连 续第七个季度推动黄金需求增长，表 明场外投资依旧是全球黄金市场的重 要组成部分。 全球黄金总供应量同比增长�%，达到 创纪录的�,���吨。金矿产量同比增长 �%，再创季度新高；年初迄今产量已 超过2O18年的高点。黄金回收量同比 增长11%，但尚未出现明显的大范围 抛售迹象。 投资需求是决定黄金三季度表现的关 键。利率下降、地缘政治不确定性、投 资组合多样化及势能强劲的买盘，都 是推高黄金投资需求的主要因素。 ����年全年展望：专业资金卷土重 来，叠加稳中向好的金条和金币投资， 有望抵消消费者需求不振和央行购金 步伐放缓所造成的负面影响。 详res情ea请rc联h@系g：old.org 金黄金价ETF飙与场升外投推资动增长黄，助金力总需需求求上总升额飙升 三季度全球黄金需求总量（包括场外投资）同比增长5%，达到1,313吨，创下三季度需求记录。三季度金价连创新高，也反映出需求增长势不可挡。按美元计算的需求总额同比猛增35%，首次突破1,OOO亿美元大关。 全球黄金ETF流入�5吨，成为增长的主要推手。今年三季度是黄金ETF自2O22年一季度以来首现净流入，与去年同期的大幅流出（流出13�吨）相比呈截然相反之势。 三季度金条和金币投资需求为2��吨，与相对强劲的2O23年三季度相比同比下滑 �%。全球不少市场出现下降，但印度金币金条需求在本季度表现强劲，部分抵消了下滑趋势。 金饰消费（45�吨）同比减少12%；尽管印度市场取得增长，但无力挽回整体的走弱。消费者购买金饰的量有所减少，但消费的金额却有所增长：金饰需求总额超过3�O亿美元，同比大增13%。 三季度，央行购金步伐有所放缓（净购金18�吨），但年初迄今的购金量则与2O22年同期持平，且购金行为普遍见于各经济体央行。 人工智能的发展继续为科技用金（83吨）赋能；因去年同期基数较低，同比涨幅达7%，但我们仍对前景抱持谨慎态度。 图�:金价飙升，推动三季度全球黄金需求总额突破�,���亿美元大关 各版块季度黄金总需求 2,OOO 1,5OO 1,OOO 吨 5OOO -5OO 12O 1OO 8O 十亿美元 �O4O 2O 总需求（右轴） 金饰制造科技用金金条和金币 -1,OOOQ1'11Q3'12Q1'14Q3'15Q1'17Q3'18Q1'2OQ3'21Q1'23Q3'24O ETF及类似产品央行购金场外投资 *数数据据来截源至：:2洲O2际4年交�易月所3O（日IC。E）基准管理机构，金属聚焦公司，世界黄金协会 黄表�：金全球黄的金供供需各应版块与情况，需单位求：吨 金矿产量 生产商净套保量回收金 总供应量 �35.723.8 2�O.1 �,���.� �55.O 1�.� 313.5 �,���.� 871.� -24.835O.2 �,���.� �O7.O8.5 33�.4 �,���.� �8�.8▲ O.2▼ 323.O▲ �,���.�▲ � -�� �� � 黄金供应量 �三��季�年度�四��季�年度�一��季�年度�二��季�年度�三��季�年度 china.gold.org 同比变化季度% 黄金需求量 金饰制造金饰消费金饰库存科技用金电子用金 其他工业用金牙科用金 投资需求 金条与金币总需求金条 官方金币 奖章/仿制金币 场外交易和其他需求 总需求 伦敦金（LBMA）价格(美元/盎司) ��.4 �,���.� 1,�28.5 147.� �,���.� 1,�71.5 71.2 �,���.� 2,O��.8 2�5.2 �,���.� 2,338.2 13�.5▲ �,���.�▲2,474.3▲ �� � �� 黄金ETF及类似产品各经济体央行和其他机构黄金需求 582.2 52O.O �2.177.3 �3.311.7 2.3 15�.8 2�5.� 2O7.7 54.3 34.O -13�.1 3�3.� �,���.� 583.3 �23.4 -4O.182.2 �7.�12.3 2.3 25�.� 315.O 222.� �O.331.� -55.4215.� �,���.� 53�.4 478.8 57.7 8O.5 ��.311.� 2.3 2O3.7 31�.7 22�.2 ��.O24.5 -113.O3O5.2 �,���.� 4O8.2 3�O.� 17.2 8O.2 ��.�11.1 2.3 2��.1 273.2 1�8.4 4�.� 25.3 -7.12O2.2 ���.� 543.3▼ 458.�▼ 84.�▲ 83.O▲ ��.O▲ 11.8▲ 2.2▼ 3�4.1▲ 2��.4▼ 1�8.4▼ 31.3▼ 3�.8▲ �4.�- 18�.2▼ �,���.�▼ -� -�� �� � � � -� ��� -� -� -�� �� - -�� � 数据来源：洲际交易所（ICE）基准管理机构，金属聚焦公司，世界黄金协会