全球经济情报执行摘要关键趋势和风险，2025年9月（英）

核心观点与关键数据

消费与商业信心

• 消费者信心：主要受美国和英国经济形势改善推动，整体呈现上升趋势。
• 消费增长：美国消费增速回升，但其他国家和地区仍面临减速压力。
• 制造业PMI：全球制造业PMI反弹至增长区间，服务业继续加速扩张。
• 服务业表现：各国服务业表现不一，主要受商业信心减弱影响，信心指数降至2020年最低水平。

贸易与外部环境

• 出口增长：印度出口增速最快，中国、欧元区、墨西哥和美国表现稳健。
• 进口增长：欧元区、印度和巴西进口增长显著，墨西哥、美国和俄罗斯进口增速放缓。
• 全球海运贸易：7月全球海运贸易稳定，集装箱活动接近2025年高点。
• 供应链压力：8月全球供应链压力缓解，接近长期平均水平。
• 运费趋势：9月进口运费下降，自2025年中期高点回落；上海出口运费8月有所缓解。

价格水平

• 通胀情况：美国通胀加速，英国和欧元区通胀保持稳定；中国处于通缩区间，其他新兴经济体通胀增速放缓。
• 贵金属价格：贵金属价格持续上涨，黄金价格9月大幅上涨。
• 能源价格：能源价格下行趋势持续，受OPEC增产和需求减弱影响。
• 工业金属价格：工业金属价格9月保持稳定。
• 通胀预期：通胀预期稳定在2.4%，但中短期与长期通胀预期出现分化。
• 食品价格：食品价格持续温和上涨。

就业市场

• 失业率：失业率总体稳定，部分国家呈现上升趋势。

金融市场

• 股市表现：美国和日本股市创纪录新高，中国和巴西股市增速较快，其他市场表现平稳。
• 市场波动：金融市场波动可控。
• 资本成本：资本成本持续处于高位，受利率上升和通胀预期影响。

政府与政策

• 美联储政策：美联储降息25个基点以支持经济增长，同时劳动力市场放缓。
• 俄罗斯央行政策：俄罗斯央行维持宽松立场。

研究结论

• 全球经济呈现分化态势，美国和部分新兴经济体表现相对强劲，而其他国家和地区面临挑战。
• 供应链压力缓解，通胀预期稳定，但通胀压力仍需关注。
• 金融市场波动可控，但资本成本处于高位，企业融资环境仍需改善。
• 各国央行政策分化，美联储降息以支持经济增长，俄罗斯央行维持宽松立场。