本周资金面均衡宽松,债市情绪受供给扰动较大。11月再融资专项债供给超万亿,发行期限大多超过10年,对长端和超长端利率债扰动较大。年内货币政策宽松确定性仍存,降准存在必要性但迫切性不高。后续持续关注资金向实体经济传导的节奏、社融的企稳信号等。在经济基本面确认企稳前,债市行情未尽,年内10Y国债收益率或在2%-2.2%区间震荡。从收益率曲线上来看,后续在宽货币预期下,短债确定性或更高,但是考虑到当前曲线已经走陡,我们预计后续走陡空间或有限。品种策略上来看,政策落地后,短债与同业存单确定性较高、城投债或存在机会、长端利率债短期内仍处于低位震荡,建议保持观望,但长期随宽松货币政策有望进一步下行。