聚焦2024年12月投资策略及金股推荐20241202

聚焦2024年12月投资策略及金股推荐20241202_导读 2024年12月03日07:29 关键词 西南研究所金股电话会议投资策略李阳电信行业吸铁性能涨幅复合母排轨道交通电控牌比亚迪法拉电子新业务电池连接系统CCS新能源车储能宁德时代成本优势盈利性 全文摘要 西南研究所的专家团队为投资者深入分析了电信、公用事业、医药、医疗器械、社服、机械和通信等多个行业现状与未来趋势，同时对汽车领域内特定公司进行了具体评估。讨论内容涵盖了公司业绩预期、投资价值、主营业务、客户群体、市场竞争情况及增长潜力，旨在通过基本面分析帮助投资者识别投资机会。专家们亦强调了宏观经济波动和市场竞争加剧等潜在风险，以促进投资者基于详实数据做出明智决策。 聚焦2024年12月投资策略及金股推荐20241202_导读 2024年12月03日07:29 关键词 西南研究所金股电话会议投资策略李阳电信行业吸铁性能涨幅复合母排轨道交通电控牌比亚迪法拉电子新业务电池连接系统CCS新能源车储能宁德时代成本优势盈利性 全文摘要 西南研究所的专家团队为投资者深入分析了电信、公用事业、医药、医疗器械、社服、机械和通信等多个行业现状与未来趋势，同时对汽车领域内特定公司进行了具体评估。讨论内容涵盖了公司业绩预期、投资价值、主营业务、客户群体、市场竞争情况及增长潜力，旨在通过基本面分析帮助投资者识别投资机会。专家们亦强调了宏观经济波动和市场竞争加剧等潜在风险，以促进投资者基于详实数据做出明智决策。 章节速览 ●00:00西南研究所金股电话会议聚焦2024年12月投资策略 电话会议聚焦于2024年12月的投资策略及金股推荐，特别关注了某电信行业的公司。该公司的主营业务包括复合母排和电控牌，每年收入约1.4亿元。新业务电池连接系统（CCS）尤其受到关注，特别是在新能源车和储能领 域。公司已积累宁德时代等大客户，新产品技术有望提升市场份额和盈利性。预计未来三年收入和净利润将持续增长，目前估值处于较低水平，维持长期买入观点。 ●05:36曹老师分析深圳股份作为12月金股的逻辑 曹老师提出深圳股份作为12月金股的推荐逻辑，包括电价博弈对市场的影响、长期定价的乐观预期，以及深圳作 为沿海用电大省的有利竞争格局。特别指出上海的电力供应情况和深圳能源在深远海项目中的主导潜力。强调了对深圳股份的高关注度和较高的股息率。 ●07:49推荐和黄医药及其核心产品赛沃替尼和福贝蒂尼 汤老师，西南医药分析师，重点推荐和黄医药，其核心产品赛沃替尼即将在美国递交上市申请，有望成为和黄医药第二款海外上市产品。赛沃替尼由阿斯利康负责海外销售，有15%的分成比例。此外，福贝蒂尼在海外商业化超预期，上半年收入达1.3亿美元，全年预计2.5亿至3亿美元。福贝蒂尼计划在欧洲和日本市场上市。汤老师还提到了索乐匹尼布和首盘电机两款产品，分别处于国内上市申请和二期临床数据读出阶段。 ●11:11赛诺医疗业务展望及估值分析 赛诺医疗专注于冠脉介入和神经介入领域，其冠脉支架业务在集采后销量增长显著，预计未来几年增速将持续超过30%。公司神经介入业务有望借助全球首创产品快速放量，预计2025年带来显著增量。基于此，分析人士预计公司2025年市值将达到55亿至60亿之间，显示出对赛诺医疗未来发展良好的预期。 ●16:33科锐国际业务及市场分析报告 科锐国际主要从事人力资源服务，尤其是灵活用工，主要服务于科技类企业，特别是华为。国内业务占比较大，但国外业务在英国市场表现突出。20年和21年公司受到高度关注，估值较高。然而，由于国内外经济环境的变化，特别是国内招聘市场的压力和海外业务的显著下滑，公司业绩受到影响，导致估值和市值大幅下降。尽管如此，公司的国内业务在Q3开始出现改善，海外业务预计也会有所好转。展望未来，预计公司业绩将有所提升，存在估值修复的可能。建议投资者持续关注。 ●24:44思维列控近期业绩增长与行业发展情况 近期，全国铁路投资规模达6351亿，同比增长16%，为18年来同期最高，预示行业整体增长超预期。动车组350复兴号招标增加，驱动行业增速提升。思维列控作为高铁业务的关键供应商，受益于高铁设备更替周期和5G技术应用，预计24年业绩稳定增长，25年业绩增长潜力大，设备更新周期的加速为零部件供应商带来机遇。 ●27:55推荐润邦股份及其增长潜力 润邦股份专注于物料搬运和海工海洋装备，通过国内外并购扩展业务，特别是港口和矿山市场。公司在中国及阿联酋有大额订单，21年起这些订单将进入交付高峰期。海洋工程业务受惠于风电发展，公司正聚焦于特种装备制造。环保业务已实现微利，商誉减值风险减小。当前估值低于同行业，显示出被低估的投资价值。 ●31:09工业通信设备企业邓春生分享未来业务增长预期 邓春生汇报了工业通信设备公司业务情况，包括工业物联网通信产品、配电网监测系统以及智能售货系统。目前，公司估值处于低估状态，未来三年业绩预期增长迅速。工业物联网通信产品主要出口海外市场，配电网监测系统在国内市场前景广阔，智能售货系统作为未来增长点，已与多个品牌建立合作关系。邓春生强调，随着政策支持和技术进步，工业通信领域的估值有望逐步回归。 ●37:34新能源和机器人业务助力华东股份与福达股份业绩增长 对华东股份和福达股份的12月标的情况进行汇报，重点分析了两家公司新能源和机器人业务的进展与预期。华东 股份在新能源转型业务，尤其是差速齿轮方面取得显著成绩，预计未来收入和利润将显著提升。福达股份在混动和新能源驱动齿轮方面表现强劲，新能源业务成为其新的增长点。两家公司都预计未来业绩将持续增长，尤其在机器人和新能源领域。 问答回顾 发言人问：公司主营业务的情况如何？ 发言人答：公司的主营业务包括复合母排和电控牌，最初服务于轨道交通领域，拥有中车等国内大客户。此外，在17年拓展了电控牌业务，并积累了比亚迪、法拉电子等客户资源。目前，这两块传统业务每年约有1.4亿左右的收入，但市场竞争激烈，公司在此领域实现了稳定增长。 发言人问：公司新业务的发展重点是什么？ 发言人答：公司的看点在于新业务——电池连接系统（CCS），分为新能源车CCS和储能CCS两个部分。新能源车CCS已成功积累宁德时代等大客户，并在宁德占据较高市场份额，受益于动力电池尺寸化和低成本化趋势。公司不断升级产品，如推出薄膜加止汗热压FFC技术，预计新产品渗透率将逐步提升，带来电车行业市场份额的增长。 发言人问：公司在储能领域的表现如何？ 发言人答：储能业务方面，公司目前基数较小，主要客户以特斯拉为主。今年披露了与阳光电源的合作项目，储能连接系统有望成为新的发展趋势。随着特斯拉上海临港新基地投产，公司作为特斯拉上游大供应商，储能业务未来增长可期，预计未来三年储能CSS收入的负增长率有望超过40%。 发言人问：对公司未来几年的收入和净利润预测是怎样的？ 发言人答：根据三季报最新点评报告，预测公司24年至26年的收入分别为23、31和40亿元，归母净利润分别是 2.4、3.4和4.3亿元。对应到24年的PE大约在二十四五倍，25年约为16至17倍，处于相对较低的位置。 发言人问：对于公用事业行业中的深圳股份有何推荐逻辑？ 发言人答：推荐深圳股份的主要逻辑有两个方面：一是电价博弈及长期定价问题，目前市场关注电价落地情况，部分省份电价下滑较大，但沿海省份如上海、安徽等地因供需关系和竞争格局较为乐观，明年长期定价无需过分担忧；二是声能（即深能）的盈利增长点——海丰项目，上海地区有深远海规划，深能有望主导并开发建设，该项目未来可能带来较大收益，建议投资者重点关注。 发言人问：和黄医药的赛沃替尼目前的出海进展如何？除了赛沃替尼，和黄医药还有哪些其他的重要产品？ 发言人答：赛沃替尼是和黄医药的重点出海品种，预计在今年12月在美国递交上市申请，有望成为其第二款海外上市的重磅单品。该品种已与阿斯利康达成海外权益授权协议，由阿斯利康负责销售，和黄医药则获取净利润。赛沃替尼在海外的研究已达到主要终点，疗效数据优秀，预计PFS（无进展生存期）将在7到8个月之间，优于竞品强生的一款双抗（PFS约6个月），在同类产品中表现出最佳优效性。和黄医药的另一款重磅产品是福贝蒂尼，该产品在海外商业化表现超预期，今年上半年美国市场的收入达到1.3亿美元，全年预计可达到2.5至3亿美元。此外，福贝蒂尼将在今年下半年扩展至欧洲市场和日本市场。另外，索乐匹尼布在国内已递交上市申请，预计明年上半年获批；首盘电机联合PD-1用于胰腺癌的二期数据预计明年年中读出，若能突破胰腺癌治疗，有望在国内取 得良好商业化成绩并具有较高的出海潜力。 发言人问：对于赛诺医疗的冠脉介入和神经介入业务，未来发展情况如何？ 发言人答：赛诺医疗的冠脉支架业务在集采后销量高增，2020年前三季度收入增速超过50%，预计未来五年整体增速超过30%。冠脉支架国内市场2023年约230万根，随着PCI手术增速维持在12%至15%，以及渗透率提升，预计2024年出货量将达到27万根左右，2025年增速可能再同步增长25%。海外方面，SDA产品预计20年底取证，将带动海外收入提升，同时冠脉棘突球囊集采入院节奏加快，预计2025年入院量可达10万条，使得冠脉业务整体增速超过30%。神经介入方面，重点关注载药支架上市后的销售情况，尤其是颅内资产材料支架春节后取证上市后的放量，作为全球首创且未被集采的产品，预计未来2到3年内可替代弹簧圈辅助支架，带来约1亿左右的增量收入，并加速存量市场的替代进程。 发言人问：三诺医疗神经介入板块的预计营收复合增速是多少？ 发言人答：我们预计三诺医疗2024年到2026年的营收复合增速有望达到38.2%。发言人问：科锐国际的主要业务是什么？ 发言人答：科锐国际主营业务是灵活用工的人力资源服务，尤其擅长中高端人才外包业务，并且在华为等科技类企业的外包市场占有较大份额。 发言人问：科锐国际近年来机构持仓和估值情况如何？ 发言人答：在20年和21年时，科锐国际的机构持仓占比高达50%至60%，整体估值在50到70倍之间，属于高景气赛道。但现在机构持仓已降至约15%，且估值有所下降。 发言人问：科锐国际去年和今年业绩下滑的原因是什么？ 发言人答：去年业绩下滑主要是由于国内经济承压导致猎头业务亏损；今年业绩下滑的主要原因是海外业务，尤其是英国市场受经济承压影响，利润端下滑约90%。 发言人问：目前科锐国际国内外业务的现状及展望如何？ 发言人答：短期内，国内业务方面，猎头业务已实现扭亏为盈，灵活用工业务持续向好；海外业务回款情况明显改善，英国央行预期会在12月降息，有望在明年Q1带来催化作用。长远看，国内外业务均有改善预期，尤其是国内宏观经济环境在政策催化下将会有更明显好转，预计2024年到2026年的净利润分别为1.95亿、2.92亿和3.6亿，当前估值相比之前已大幅低估。 发言人问：对于明年或后年的宏观经济环境，您认为会恢复到接近19年到21年的状况吗？ 发言人答：虽然明年或后年的宏观经济环境可能无法完全恢复到19年到21年的水平，但整体上会有明显的估值修复状态。如果业绩能够兑现，股价还有较大上升空间。 发言人问：在风险提示方面，有哪些需要投资者注意的要点？ 发言人答：需要注意的风险包括宏观经济波动风险、人力资源招聘市场竞争加剧风险、政策法规变化风险以及就业市场复苏不及预期的风险。 发言人问：思维列控近期的情况如何？ 发言人答：近期行业层面，前十个月全国铁路投资规模达到6351亿，增速达16%，为18年以来同期最高。11月以来，有第二次动车组350复兴号招标，合计全年招标量较去年增长明显。思维列控高铁业务订单有翻番增长，LKZ产品和机车安防等后市场产品订单也有所增加。由于大规模设备更替趋势超预期，预计思维列控未来几年业绩将保持较高增长。 发言人问：对润邦股份的分析是什么？ 发言人答：润邦股份主要从事物料搬运装备和海工海洋装备业务，受益于全球化布局和近年来