医保、商保数据互通点评：商业模式重塑，医疗险空间望打开

国信非银观点认为，在人口老龄化和医疗成本上升的背景下，我国商业健康险仍具有较大增长空间，但当前仍面临定价、核保、理赔等方面的挑战。国家医保局正在探索推进医保数据赋能商业保险公司，预计将降低商保公司核保成本，提升赔付水平，并引导商保公司和基本医保差异化发展，从而激活更多潜在资金投入商保市场。

核心观点：

1. 商业健康险增长空间： 我国商业健康险保费收入规模达8738.6亿元（截至2024年10月末），同比增长8.5%，但保险密度仅为613.06元/人，远低于德国等成熟保险市场，具有较大中长期增长空间。
2. 当前挑战： 受限于数据积累和平台分离，健康险在定价、核保、理赔等方面仍存在挑战，如数据不足导致定价困难、道德风险加大核保风险、理赔精准性不足等。
3. 政策支持： 国务院发布《关于深化医疗保障制度改革的意见》，明确五大信息共享领域，多地开展医保、商保数据互通试点，主要有三种模式：个人授权理赔结算、保险产品内置医保系统、建立综合服务平台对接。

数据：

• 2024年10月末，我国商业健康险保费收入规模达8738.6亿元，同比增长8.5%。
• 2022年，我国健康险保险密度为613.06元/人，而德国等成熟国家已达3000-4000元/(人/年)。
• 预计到2028年，我国商业健康险保费收入有望达1.4万亿元。

研究结论： 医保、商保数据互通将直接利好产品定价、核保、理赔等环节，提高险企盈利能力和客户体验，提升商业健康险的市场接受度，带动人均保险密度持续提高。

投资建议： 持续看好我国商业健康险的中长期增长空间，预计到2028年保费收入有望达1.4万亿元。

风险提示： 保费收入增速不及预期、渠道手续费下降导致销售积极性降低、资产端收益下行等。