2024年11月中国房地产销售数据点评：累计业绩降幅略有收窄，12月或将环比提升

2024年11月中国房地产销售数据点评 累计业绩降幅略有收窄，12月或将环比提升2024年12月03日 11月房企操盘金额为3633.5亿元，环比降低16.6%；同比降低6.9%。2024年11月，TOP100房企实现销售操盘金额3633.5亿元，环比下降16.6%，同比降低6.9%。累计业绩来看，1-11月百强房企实现销售操盘金额34326.3亿元，同比降低30.7%，降幅较10月收窄2个百分点。 图1：Top100开发商单月销售操盘金额（亿元） 15000 10000 推荐维持评级 分析师赵铭 执业证书：S0100524070010 邮箱：zhaoming_yj@mszq.com 分析师徐得尊 执业证书：S0100524070011 邮箱：xudezun@mszq.com 5000 0 2351 1859 358331223224 4389 2791 25122517 43553634 相关研究 1.2024年11月中国房地产土地市场数据点 评：重点23城土地出让金环比上升，溢价率 水平提高-2024/12/02 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2021202220232024 资料来源：克而瑞，民生证券研究院 百强房企各梯队门槛降幅略有收窄。克而瑞数据显示，2024年1-11月Top20全口径销售金额排名的开发商中，保利发展、中海地产和华润置地分别以3080、2704、2291亿元位列前三；TOP10房企销售操盘金额门槛同比降低41.4%至879亿元。TOP30和TOP50房企门槛也分别同比降低31.9%和36%至240.3亿元和139.3亿元。 图2：头部开发商11月全口径销售金额及月度同比 2.REITs专题研究报告（四）：REITs政策利好加速释放，三季度整体出现回调-2024/11/28 3.房地产开发行业2024年三季报业绩综述：营收归母净利仍在调整，市值修复已然进行-2024/11/15 4.2024年10月中国房地产土地市场数据点 评：重点23城土地出让金环比上升，溢价率水平下降-2024/11/04 5.2024年10月中国房地产销售数据点评：累计业绩降幅再收窄，11月静待新政发力-2 350 90% 024/11/04 300 250 200 150 100 50 60% 30% 0% -30% 中海地产 华润置地保利发展招商蛇口万科地产绿城中国中国铁建华发股份建发房产越秀地产滨江集团龙湖集团中国金茂绿地控股金地集团中交房地产 碧桂园保利置业新城控股 融创中国 0-60% 11月全口径销售（亿元）同比(右轴) 资料来源：克而瑞，民生证券研究院 11月新政余温下新房成交面积同比正增20%，12月或将环比提升。重点30城11月单月成交环比微增3%，同比增长20%，与三季度月均值相比增长60%。2024年1-11月成交累计同比下降26%，降幅较上月收窄3.91个百分点。12月恰逢房企业绩冲刺期，供应有望持续回升，不排除部分房企为冲刺业绩而进行年末大促。考虑到此影响，我们预计12月整体成交环比或将回升。 投资建议：建议关注连续大额计提叠加公司治理大幅改善的中国金茂。 风险提示：房地产政策调控效果二三线城市不及预期，销售回暖不及预期。 行业点评/房地产 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 评级说明 投资建议评级标准评级说明 以报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。 免责声明 公司评级行业评级 推荐相对基准指数涨幅15%以上 谨慎推荐相对基准指数涨幅5%～15%之间中性相对基准指数涨幅-5%～5%之间 回避相对基准指数跌幅5%以上 推荐相对基准指数涨幅5%以上 中性相对基准指数涨幅-5%～5%之间 回避相对基准指数跌幅5%以上 民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对客户的投资建议，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。 本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、发表、篡改或引用。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 民生证券研究院： 上海：上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F；200120 北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层；100005 深圳：深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场1座10层01室；518048