2022年8月中国房地产行业销售数据点评：环比数据与7月持平，信心修复见效或将延迟

8月销售环比基本持平，符合预期及往年规律。2022年8月Top100开发商销售操盘金额为5190.1亿元，同比2021年8月下降33%，相较于2020年8月下降47.4%；环比数据来看8月较7月下降0.8%基本持平，与往年同月份走势基本相符，主要原因是：1）天气炎热影响看盘客数量；2）各企业推盘节奏减缓。 图1：Top100开发商单月销售操盘金额（亿元） 核心城市政策加码，效果尚未在销售数据显现。长三角地区热门城市上海、杭州、苏州等城市8月成交量小幅回调，环比跌幅在10%左右，宁波、合肥等城市8月成交量明显回落，环比跌幅达30%以上；大湾区、环渤海地区、中西部地区核心城市整体表现较为低迷，8月成交量环比跌幅均超过10%。8月江苏多座高能级城市出台降首付及放松限购等多项政策、上海临港放松限购、河北廊坊放松限购均为信心修复手段，但大部分企业由于疫情及天气原因仍未加推，因此信心修复仍未在销售数据层面得以体现。 不同信用企业继续分化，部分央企单月环比转正增幅较大。8月部分规模房企表现较好，在全口径销售金额层面，央企中国金茂环比增加57.5%、建发环比增加56.9%、中海环比增加19.6%、保利发展环比增加16.5%；出险企业整体销售表现低迷，融创、世茂、中梁控股等均环比负增长。由于出险企业数量增加，保交付压力加大，因此购房者对品牌越来越看重，分化越来越大或将成为今年的趋势。 图2：代表企业2022年8月销售全口径金额及环比 投资建议：重点关注头部国央企，2022年下半年房地产企业或将延续上半年开工的节奏，选择预售资金监管较宽松的城市中去化确定性较强的项目进行优先供货。对地产行业维持“推荐”评级。 风险提示：信心修复不及预期，销售回暖不及预期。