新能源汽车产业链行业周报：新宙邦投资六氟企业，英联股份获复合集流体订单

看好（维持） 新宙邦投资六氟企业，英联股份获复合集流体订单 行业研究|行业周报新能源汽车产业链行业 国家/地区中国 行业新能源汽车产业链行业 报告发布日期2024年12月03日 核心观点 本周看点 清陶半固态电池产线二期启动 宁德时代联合体斥资超70亿元开发玻利维亚锂资源 新宙邦（300037.SZ）投资江西石磊氟材料有限责任公司 英联股份（002846.SZ）获韩国客户复合集流体量产订单 锂电材料价格 钴产品：电解钴（17.8万元/吨，-0.28%）；四氧化三钴（11.6万元/吨，-0.22%）；硫酸钴（2.7万元/吨，-0.37%）； 锂产品：碳酸锂（7.8万元/吨，-1.14%），氢氧化锂（6.8万元/吨，0.48%）； 镍产品：电解镍（12.8万元/吨，0.75%），硫酸镍（3.0万元/吨，-0.40%）； 中游材料：三元正极（523动力型10.9万元/吨，0.00%；622单晶型12.2万元/吨，0.00%；811单晶型15.1万元/吨，0.00%）；磷酸铁锂（3.9万元/吨，0.00%）；负极（人造石墨（低端产品）2.1万元/吨，0.00%；人造石墨（中端产品）3.2万元/吨，0.00%；人造石墨（高端产品）4.1万元/吨，0.00%）；隔膜 （7+2μm涂覆1.0元/平，0.00%；9+3μm涂覆1.0元/平，0.00%）；电解液（铁锂型1.8万元/吨，1.10%；三元型1.8万元/吨，1.13%；六氟磷酸锂6.7万元/吨，0.00%） 卢日鑫021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 李梦强limengqiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517100003 杨雨浓yangyunong@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860524090005 朱洪羽zhuhongyu@orientsec.com.cn 投资建议与投资标的 全球首次eVTOL固态电池飞行测试完成，2024-11-20 诺德股份攻克3微米锂电铜箔华为公布硫化物电池专利，亿纬锂能可转 2024-11-14 债获批电池企业加码布局商用车市场，储能迎来 2024-09-23 订单潮 终端销量表现亮眼，需求增长保持向好态势。2024年1-9月，我国新能源汽车销量832万辆，同比增长33%，动力电池装机量346.6GWh，同比增长36%。终端需求保持增长趋势，渗透率不断向上突破。展望2025年，考虑动力/储能/出口等不同链条，我们认为锂电需求仍有望保持较强增长动能。 三季报总结：整体盈利趋势环比走稳略向上。上游锂资源和下游电池均实现明显复苏，中游材料三元、铁锂正极和电解液（含六氟磷酸锂）仍受到碳酸锂减值影响，其中三元负面影响较大，铁锂实现减亏；负极走稳，环比略降；隔膜环比有所恢复；铜箔略有减亏；辅材整体受二线结构件、铝加工企业下滑影响，盈利有较明显收窄。 盈利向上趋势未变。锂电自22年初以来经历业绩连续下滑，24Q1筑底以来整体进入右侧趋势。小周期来看，锂电23年底以来也经历了一轮“量价齐跌—量稳价跌—以量补价—量升价稳”周期。目前我们观察到上游资源的见底、行业的出清与整 合、加工费&产品结构的改善，均有望支撑行业进入右侧盈利持续改善周期，而产业链内仍有较多公司展望25年PE估值仍在20倍以内，具备配置价值。 建议关注：宁德时代(300750，买入)、尚太科技(001301，未评级)、科达利(002850，未评级)、亿纬锂能(300014，未评级)、新宙邦(300037，未评级)；充电桩及快充万马股份(002276，买入)、信德新材(301349，未评级)；固态电池上海洗霸(603200，未评级)、丰元股份(002805，未评级)、有研新材(600206，未评级)，氢能科威尔(688551，未评级)、华光环能(600475，未评级)、石化机械(000852，未评级)。 风险提示 政策变化风险；电动车销量不达预期风险；原材料价格波动，盈利变化风险；产能投放加快，过剩引发行业竞争风险。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1.本周观点4 2.产业链新闻5 2.1产业链重要新闻及解读5 2.2产业链新闻一周汇总6 2.3本周新车上市7 3.重要公告梳理7 3.1新宙邦（300037.SZ）投资江西石磊氟材料有限责任公司7 3.2英联股份（002846.SZ）获韩国客户复合集流体量产订单8 3.3其他公告9 4.动力电池相关产品价格跟踪9 5.风险提示11 图表目录 图1：新款智界S7正式上市7 图2：享界S9Ultra长续航版正式上市7 表1：本周上市公司公告汇总9 表2：动力电池相关产品价格汇总表9 1.本周观点 ●终端销量表现亮眼，需求增长保持向好态势。2024年1-9月，我国新能源汽车销量832万辆，同比增长33%，动力电池装机量346.6GWh，同比增长36%。终端需求保持增长趋势，渗透率不断向上突破。展望2025年，考虑动力/储能/出口等不同链条，我们认为锂电需求仍有望保持较强增长动能。 ●三季报总结：整体盈利趋势环比走稳略向上。上游锂资源和下游电池均实现明显复苏，中游材料三元、铁锂正极和电解液（含六氟磷酸锂）仍受到碳酸锂减值影响，其中三元负面影响较大，铁锂实现减亏；负极走稳，环比略降；隔膜环比有所恢复；铜箔略有减亏；辅材整体受二线结构件、铝加工企业下滑影响，盈利有较明显收窄。 ●盈利向上趋势未变，配置价值凸显。锂电自22年初以来经历业绩连续下滑，24Q1筑底以来整体进入右侧趋势。小周期来看，锂电23年底以来也经历了一轮“量价齐跌—量稳价跌—以量补价 —量升价稳”周期。目前我们观察到上游资源端价格见底、行业的出清与整合、加工费&产品结构的改善，均有望支撑行业进入右侧盈利持续改善周期，而产业链内仍有较多公司展望25年PE估值仍在20倍以内，具备配置价值。 ●建议关注：宁德时代(300750，买入)、尚太科技(001301，未评级)、科达利(002850，未评级)、亿纬锂能(300014，未评级)、新宙邦(300037，未评级)；充电桩及快充方向万马股份(002276，买入)、信德新材(301349，未评级)；固态电池领域上海洗霸(603200，未评级)、丰元股份(002805，未评级)、有研新材(600206，未评级)，氢能领域科威尔(688551，未评级)、华光环能(600475，未评级)、石化机械(000852，未评级)。 2.产业链新闻 2.1产业链重要新闻及解读 2.1.1清陶半固态电池产线二期启动 11月28日，清陶能源固态电池西南产业基地项目正式启动，项目计划总投资100亿元，将建成成都首条半固态电池生产线，年产能达15GWh。据清陶能源相关负责人介绍，本次在郫都区启动的清陶固态电池西南产业基地项目，是清陶能源目前已投放的单体体量最大固态电池产业化项目。 资料显示，早在2023年2月14日，总投资100亿元的15GWh清陶能源动力固态电池储能产业基地就正式签约落地成都市郫都区。该项目主要面向储能市场，分为两期建设。其中，项目一期租用郫都区电子信息标准厂房18000余平方米，已于去年5月完成产线建设并投产。目前正式启动的，应该是项目二期。 除了上述投资100亿元产能15GWh的成都基地外，清陶能源还在内蒙古乌海（10GWh）、江西宜春（10GWh）、江苏昆山（10GWh）、浙江台州（20GWh）等设有生产基地，五大生产基地总规划产能高达65GWh。 此外，清陶能源还和江苏智泰新能源科技有限公司在东台市共同投建了年产20GWh储能电池项目。该项目计划总投资100亿元，核心产品固态锂电池，其中一期项目年产10GWh储能电池，已于2022年11月正式开工建设。（来源：维科网锂电） 2.1.2宁德时代联合体斥资超70亿元开发玻利维亚锂资源 据中国驻玻利维亚大使馆27日消息，宁德时代联合体（CBC）与玻利维亚国家锂业公司（YLB） 于26日签署《乌尤尼盐湖碳酸锂生产服务合同》。另据路透社26日报道，宁德时代联合体将在 玻利维亚西南部的乌尤尼盐沼建设两座直接锂提取工厂，建设成本至少为10亿美元（约合人民币 72.47亿元）。玻利维亚政府将持有该项目51%的股份。YLB负责人奥马尔·阿拉孔（OmarAlarcon）表示，这两家工厂每年的电池级碳酸锂产量合计为3.5万吨（1万吨+2.5万吨），“宁德时代联合体将自担风险和成本，预计10亿美元的投资仅为初期建设费用”。至此，宁德时代在玻利维亚的锂资源布局终于即将进入实质性的生产阶段。 所谓的宁德时代联合体（CBC）由宁德时代—宁德邦普—洛阳钼业共同组成。早在去年1月20日，YLB就与CBC签署了一项合作协议。据当时路透社报道，宁德时代将在该项目第一阶段投资超过10亿美元建设两家锂盐加工厂，这两家锂厂每年可生产高达2.5万吨电池级碳酸锂。今年1月17日，在玻利维亚总统阿尔塞见证下，CBC代表周清华与YLB总裁卡尔德隆在玻总统府签署 《波托西省乌尤尼盐湖基于直接提锂技术建设中试工厂协议》。该协议有效期为两年，在建设试点工厂的同时，CBC将在非常靠近YLB工业园区的科尔查市“K”投资9000万美元。 在时隔10个多月后，CBC与YLB正式签署生产合同，不仅意味着此前的中试工厂推进非常顺利，且玻方对该项目也很是重视。玻总统阿尔塞在此次签约仪式上强调，这份合同对玻利维亚“非常有利”，他敦促该国议会尽快批准这份合同，因为该项目将为玻利维亚成为“决定国际锂价格一 个非常重要的参与者”铺平道路。（来源：维科网锂电） 2.2产业链新闻一周汇总 1)11月22日，楚能新能源全球总部在孝感临空经济区落成。 2)近期，多氟多申请一项名为“一种硅碳负极材料的制备方法”的专利。 3)11月22日，宁德时代与中国平煤神马集团签订合作，双方将在股权投资和基金合作方面，共同探索创新投资模式和合作机制。 4)近日，赣锋锂业、富临精工在四川成立锂业公司，注册资本1亿元。 5)11月25日，宁德时代发布天行重型商用车系列电池，含超充版、长寿命版、长续航版以及高强度版(工程机械专用)。据介绍，宁德时代天行重型商用车-超充版电池具有峰值4C超充能力。 6)比亚迪方面表示，2025年比亚迪计划推出新一代刀片电池，将提高汽车的续航里程，并延长电池本身的使用寿命。 7)固态电池企业Ilika宣布，通过10Ah的Goliath固态电池在电动汽车的测试。 8)三星或在捷克建造电动汽车电池工厂，据了解，在捷克工厂之前，三星已在匈牙利建设了三座电池工厂。 9)据力神电池官微，11月26日公司发布弧形电池新品，该产品可根据设备电池腔体定制尺寸，充分利用空间利用率，进而提升整机的续航。 10)近日，华为公布技术专利，名为《电解液添加剂及其制备方法、电解液和钠离子电池》。 11)11月25日，比亚迪与中远海运集装箱运输有限公司在深圳坪山比亚迪总部举行战略合作签约仪式，双方将共同致力于打造端到端的全程物流供应链、共同推动数字化物流供应链建设。 12)11月22日，亿珑能源控股有限公司与TMTAcquisitionCorp完成合并交易，正式在美国纳斯达克挂牌上市。 13)11月27日，星源材质（佛山）新材料科技有限公司投产仪式暨华南新能源材料产业基地落成，仪式现场，星源材质的新产品——超快充纳米纤维复合隔膜、聚酰亚胺隔膜正式发布，目前纳米纤维复合隔膜已经实现大批量量产，成功应用于国内多款新能源车型。 14)中共中央办公厅、国务院办公厅印发行动方案，实施“新三样”物流高效便捷工程，加强电动汽车、锂电池、光伏产品“新三样’出口的国内港口仓储设施建设，支持高效便捷出口