钢材&铁矿石日报：经济数据好转，钢矿偏强震荡

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，日涨幅0.18%，量仓收缩，移仓换月。供应收缩但降幅有限，需求延续季节性走弱，供需双弱下基本面弱势，库存增加，钢价承压，政策预期相对利好，维持震荡运行，关注需求变化。
• 热轧卷板：主力期价偏强震荡，日涨幅0.80%，量增仓缩。供应收缩，需求走弱，库存持续去化，价格易强于建材，但需关注钢厂转产情况，若转产兑现则供需矛盾激化，政策预期相对利好，延续震荡运行，关注钢厂生产。
• 铁矿石：主力期价震荡上行，日涨幅1.26%，量仓收缩。需求开始回落，供应高位趋稳，库存高企，基本面未好转，矿价易承压，政策预期和人民币贬值相对利好，延续震荡运行，关注成材表现。

关键数据

• 经济数据：11月制造业PMI为50.3%，上升0.2个百分点；百城新房价格环比上涨0.36%；重卡11月销量7.1万辆，终结五连降。
• 钢材库存：螺纹钢库存增加，热轧卷板库存持续去化。
• 铁矿石库存：港口铁矿石库存高企。
• 钢厂生产：螺纹钢、热轧卷板产量环比下降，铁水产量和进口矿日耗环比下降。

研究结论

• 螺纹钢：供需双弱，基本面弱势，库存增加，钢价承压，维持震荡运行，关注需求变化。
• 热轧卷板：供需双弱但矛盾有限，库存去化良好，价格易强于建材，但需关注钢厂转产，维持震荡运行，关注钢厂生产。
• 铁矿石：需求回落，供应高位趋稳，库存高企，基本面未好转，矿价易承压，维持震荡运行，关注成材表现。