美国光伏关税提高10月国内动力电池装机量环比提升20241201

美国光伏关税提高，10月国内动力电池装机量环比提升20241201_导读2024年12月02日17:28 关键词 风电板块锂电板块海力风电固态电池碳交易电池装车铁锂三元前驱体美国建厂电池价格中游材料电池能量密度倍率商业化光伏产业链价格协会 全文摘要 风电板块中，江苏海上风电项目可能取得良好进展，建议关注与之紧密相关的公司，如专业风能和海力风电。锂电板块因新技术如固态电池和4680电池的推动而备受市场关注，技术革新和下游需求成为投资焦点。光伏板块面临美国对东南亚四国光伏组件征收反倾销关税的挑战，这可能影响相关企业的产能和盈利。 美国光伏关税提高，10月国内动力电池装机量环比提升20241201_导读2024年12月02日17:28 关键词 风电板块锂电板块海力风电固态电池碳交易电池装车铁锂三元前驱体美国建厂电池价格中游材料电池能量密度倍率商业化光伏产业链价格协会 全文摘要 风电板块中，江苏海上风电项目可能取得良好进展，建议关注与之紧密相关的公司，如专业风能和海力风电。锂电板块因新技术如固态电池和4680电池的推动而备受市场关注，技术革新和下游需求成为投资焦点。光伏板块面临美国对东南亚四国光伏组件征收反倾销关税的挑战，这可能影响相关企业的产能和盈利。整体而言，新能源领域展现出技术进步和市场机遇，相关公司投资价值和前景被看好。 章节速览 ●00:00风电和锂电板块投资策略分享 会议讨论了风电和锂电板块的投资机会，强调风电板块各细分领域存在机会，推荐关注江苏海上风电推进顺利的 企业。锂电板块因新技术和下游需求景气度持续被看好，尽管存在个别公司排产略有下滑，但整体仍处于高景气度。此外，讨论了美国对东南亚光伏电池组件的反倾销调查及其对市场的影响，预期可能促进中国组件企业在东南亚产能的谨慎布局，以及美国建厂的可能利好。 ●03:35锂电板块市场变化及未来展望 锂电板块在本季度表现强劲，尤其值得注意的是，今年的四季度并不像往年那样淡季，市场预期Q1可能依然表现 强劲。需求方面，国内市场因补贴政策持续强劲，海外市场储能和电动汽车需求预计明年也保持良好。尽管海外车厂可能有去库存行为，但库存水平低和可能的补贴政策使得采购锂电池的需求下滑不会太大。此外，如果明年补贴政策提前公布，将进一步推动市场表现。不确定性主要来自于海外市场销量的预期波动，但即便如此，锂电行业的基本面仍然强劲，支撑了企业业绩上修的预期，预示着中游市场将持续上扬。 ●06:43新技术推动下的锂电池产业展望 讨论了当前锂电池产业面临的一些挑战，如产品价格上涨预期较慢，以及投资者如何从工序平衡表和供需关系来评估市场。同时，介绍了固态电池和4680电池等新技术的发展，强调这些技术对未来锂电池产业的重要性。讨论认为，尽管市场对新技术的期望较高，但实际进展可能影响最终的产品价格和市场接受度。整体来看，2025年被视为锂电池产业的一个重要周期，碳交易的波动可能会影响产业的前景，预计中国企业在这一周期内能有较好的 业绩表现。 ●10:32锂电池行业短期动态与市场预期 当前锂电池市场，铁锂电池在装车领域表现更优，三元电池相对弱势。关注三元电池装机数占比提升对前驱体环 节的积极影响。新能源车销量稳定增长，电池及中游材料价格波动不大，但年度谈价预期下价 格有望上调。宁德时代在海外投资和推进换电项目，半固态电池技术成为关注焦点，预计明年可能实现重大突破，改善充电速率问题，促进商业化进程。 ●13:12光伏产业链价格趋势与行业自律措施 光伏产业价格整体延续之前趋势，关注点在于行业协会可能采取的行业自律措施和发改委、工程部的政策现场。预计光伏行业协会会议可能出台相关举措，以控制产能和组件价格，有望实现价格回升。协会已发布的价格指引显示，组件价格有望维持在0.69元以上。虽然盈利状况有望恢复，但需注意当前产能过剩问题，未来需求增长才是长期盈利的关键。 ●16:06美国对东南亚四国关税政策影响分析 美国针对东南亚四国实施新的关税政策，主要目的在于保护本土光伏产业，但此举可能导致产品价格上升，影响 市场需求和企业盈利。尽管如此，一些企业可能选择在美国增加产能，通过从其他国家进口电池片来降低影响，显示了对美国市场持续投资的考虑。 ●20:41设备行业关注点转向特高压与配网 设备行业关注点转向特高压与配网，关注点主要在于特大型项目与配网相关领域。今年特高压项目进展缓慢，部分原因在于大项目的推进遇到不可抗力及IGBT供应紧张。但长期来看，国家对新能源的重视将推动特高压项目正 常进行。明年，重点关注配网领域，国内配网投资有望增加，以应对电动车发展带来的用电需求增加。 ●23:36海外电力设备及新能源投资预期乐观 尽管市场对特朗普政策带来的不确定性有所担忧，但分析指出，涉及海外业务的公司如资源海星、三星等未受明 显影响，表明这部分风险可控。同时，欧洲和美国对于电力设备，尤其是新能源设备的需求持续旺盛，预示着海外电力设备市场前景乐观。此外，新能源的发展和用电需求的增加，使得电力设备，尤其是高压设备的出口成为值得关注的领域。展望未来，预计这类公司订单稳定，存在超预期的可能性。接下来，将深入讨论风电和人形机器人相关话题。 ●25:12风电行业风机价格回升及投资机会 近期风电行业风机价格出现回升，11月份陆上风机均中标均价环比提升19%。价格回升主要受评标方式变化影 响，业主更重视风机的稳定性与故障率，导致报价最低的中标方式不再适用。预计未来风机价格将持续企稳回升。海上风电对风机稳定性的要求更高，价格同样保持高位。看好未来风电行业盈利回升的投资机会，建议关注绵阳智能和金风科技等龙头企业，以及江苏和广东地区风电项目推进带来的投资机会。 ●29:29特斯拉机器人进展及产业链投资前景 特斯拉新发布的机器人展现了显著的技术进步，包括增强的灵活性和算法提升，能够接受并抛出物品，以及展示 腿部的灵活性。这标志着机器人从静态到动态功能的显著提升。随着技术的发展，预计明年机器人将实现千台以上的放量，进一步证明了机器人在工业生产中的批量生产和应用潜力。从投资角度看，关注特斯拉机器人产业链中关键部件的供应商，如执行器、电机等相关企业，预示着良好的投资机会和前景。 要点回顾 在风电板块中，有哪些细分领域或公司是你们推荐的？ 我们推荐风电板块中的主机环节，上周基于火焰头招标价格向好的情况推荐了相关公司。这周来看，江苏海上风电的推进可能会更顺利，因此推荐与江苏海丰关联度更大的专业风能、海力风电等企业。 对于锂电板块，你们的逻辑和推荐理由是什么？ 我们持续推荐锂电板块，主要基于两个核心逻辑：一是新技术方向的发展，如固态电池；二是从下游调研的情况来看，锂电板块景气度非常高。尽管12月份的排产可能与11月份持平或略有下降，但历史上12月通常比11月略差一些，整体上锂电板块仍处于高位景气领域。 最近光伏行业的反倾销事件对市场有何影响？ 周末美国对东南亚四国光伏电池组件的反倾销调查结果明确，市场对此已有预期。短期内，这一事件可能导致美国终端产品价格继续上涨，影响需求。同时，也可能促使中国组件企业在东南亚产能布局上变得更加谨慎。 对于锂电板块，您能分享一下上周的变化和观点吗？基于当前的分析，对于未来锂电板块的走势有何判断？ 当然可以。锂电板块在四季度表现强劲，且今年四季度淡季不明显，与往年不同。市场对于Q1表现强劲甚至超预期有一定预期，但从基本面角度看，目前的情况确实比往年更好。需求端主要来自三个方面：国内汽车市场持续强劲，海外储能市场的景气度预计会持续到明年年底，以及海外汽车市场在四季度末可能出现去库存行为，叠加美国RA法案取消的可能性，明年海外销量可能会有所回调。根据跟踪情况，如果明年Q1乃至1月和2月份的表现依然不错，那么当前的上修行情将会持续，中游锂电企业的行情将继续上扬，这是基本确定性的。对于中小企业而言，如果能跟踪到四季度业绩向好，上行的可能性将更为强劲。 在众多需求中，哪个不确定性最高？ 最大的不确定性来自于海外汽车市场的销量表现，有可能会在明年Q1出现负向拐点，这虽对行业整体影响不大，但对于龙头宁德时代来说，由于其出货量占比较多，仍会有一定影响。 在当前市场环境下，涨价预期是否强烈，以及从供需角度分析，主流产品的涨价概率如何？目前市场对于中游环节的预期情况如何？预计何时会有涨价的可能性？ 当前涨价呼声和预期较慢，从工序平衡表看改善并不明显。电视和车辆采购方会关注供需情况，若供给持续释放，则主流产品涨价概率不大。若涨价未能达到市场预期或未发生，则可能出现隐含的风险点。 目前市场对于中游环节的预期较为饱满，但基本面仍然强劲。涨价可能在明年部分低价产品修复时出现，具体时间还需观察不同品种的表现。同时，新技术如固态电池和4680电池仍为核心关注点，预计在2025年会有较大周期性机会。 新技术方面，尤其是固态电池的发展进展如何？4680电池作为新技术，在资本市场上的表现和产业进展如何？ 目前主流关注的是固态电池，其中硫化物路线是短期主流方向。尽管有大厂声称推出全固态电池并达到较大容量，但这些信息准确性有待商榷。部分创业型企业投入量做到200-300Ah左右，较为靠谱。随着技术演进，未来有可能从硫化物转向氧化物路线，或者在硫化物催化下寻找新的发展方向。特斯拉推出的4680电池虽然一段时间内未有重大推动，但实际上设备数量在不断增长，节拍也在提升。若明 年12月份有关键推论发布并得到验证，将给行业带来催化作用。市场对于4680电池的期待较高，若产量能显著增加，将对产业链相关环节产生积极影响。 当前动力电池装车情况如何？对前驱体环节有何影响？ 当前铁锂电池在动力电池装车方面表现较好，三元电池则相对偏弱。中游环节前驱体的行情还需跟踪三元装机数量的变化，若其占比或渗透率提升，将利好前驱体环节。 近期新能源汽车销量、电池及材料价格以及相关企业动态有哪些关键信息？ 上周新能源汽车销量接近30万辆，环比上升，整体渗透率维持高位。目前电池价格和中游材料价格尚未出现大幅波动，主要处于涨价预期阶段。宁德时代有海外投资计划，并涉及换电和电池拆迁落地等新闻。近期半固态电池产能可能增加，部分厂商将在明年推出能量密度更高的下一代产品，但仍需关注固态电池充电倍率改善的问题，以提升其市场竞争力。 在锂电板块中，您认为当前最需要关注的核心问题是什么？ 我们认为当前最需要关注的核心问题不是能量密度，而是电池倍率。虽然能量密度测试有诸多技巧可以提高数值，但在当前的技术背景下，倍率成为制约半公代电池商业化进程的短板。 光伏行业近期有哪些值得关注的价格趋势和潜在影响因素？ 光伏行业的价格整体延续了之前的趋势，但现在大家较为关注的是传闻中的发改委、工程部可能会采取的一些现场调控措施以及行业自律行动，这些举措可能会影响供需关系并导致价格流转。下周光伏行业协会在四川的会议可能会出台相关措施，产能控制是其中关键环节，若能有效执行，有望实现价格回升至0.69元以上甚至更高。同时，协会每月会发布组件价格下限指引，从历史数据来看，价格呈逐渐上调趋势。 美国最近公布的对东南亚四国光伏产品关税政策及其可能带来的影响是什么？ 美国之前主要对中国光伏产品征收反补贴关税，而对东南亚国家影响相对较小。但现在美国决定对东南亚四国的光伏产品加征关税，如果这些成本最终传导至下游运营商，可能会导致组件价格大幅上涨至30多美分甚至40美金以上，这将显著影响美国市场需求。目前，美国本土企业的产能利用率不高，税率也较高，因此高价可能会影响其市场需求。对于东南亚产能出口到美国的厂商，如无法有效转移成本，其盈利状况将受到较大负面影响。 面对这种情况，美国的光伏产业会如何应对以维持盈利？ 美国的光伏产业正在积极布局，部分企业在美国投产电池片和组件，但考虑到政策稳定性及制造业能否真正振兴，投资相对有限。目前主要以电池片进口为主，组件在美国组装。未来可能的方式是组装电池片从低成本国家进口，比如墨西哥或马来西亚，以减轻成本压力，降低盈利影响。