美元强势打压油脂市场 期价短期或震荡偏弱

行情复盘

11月29日，棕榈油期货主力合约收涨3.05%至10194.0元，持仓量增加45244手至485259手。

背景分析

印尼9月棕榈油库存攀升，主要因出口和国内消费量下滑，产量小幅增加。9月底库存为302万吨，较前月增23.3%；出口量同比减少30%，对印度和中国发货量萎缩逾三分之一。

现货分析

• 豆油：张家港地区四级豆油现货价格8310元/吨，较上一交易日下跌30元/吨，近5年处于平均水平。
• 棕榈油：广东地区24度棕榈油现货价格9770元/吨，较上一交易日下跌230元/吨，近5年处于较高水平。
• 菜油：江苏地区四级菜油现货价格9270元/吨，较上一交易日下跌140元/吨，近5年处于较低水平。

其他数据

• 库存：截至11月15日，全国豆油库存减少2.10万吨至124.70万吨；截至11月20日，全国棕榈油商业库存减少2.70万吨至53.00万吨。
• 港口大豆：截至11月21日，港口进口大豆库7774470吨。
• 基差：张家港豆油基差198元/吨，上涨98元/吨，近5年处于较低水平；广东棕榈油基差214元/吨，上涨168元/吨，近5年处于较高水平；江苏菜油基差74元/吨，上涨22元/吨，近5年处于较低水平。

综合分析

• 期价：油脂期价全周下跌，豆油Y2501合约下跌3.09%至8018元/吨，棕榈油P2501合约下跌5.10%至9570元/吨，菜油OI2501合约下跌3.15%至8979元/吨。
• 马棕榈油：印尼库存增加、出口数据不及预期及MPOB上调12月出口关税导致马棕榈油下跌8.70%。
• 美豆：阿根廷大豆播种迅速推进，美豆本周下跌1.35%。
• 国内市场：国内油脂受马棕榈油下跌带动继续下跌，棕榈油开始补跌。主要因马棕出口数据不及预期、美元强势打压，且国内市场需求疲软，下游采购谨慎。总体而言，油脂市场近期震荡偏弱。

关联品种

棕榈油、豆油、菜籽油。