AI周观察：中国手机销量保持同增，关注SaaS公司业绩和美满自研芯片业务

信息技术 2024-12-02 刘道明国金证券 Z.zy

美满电子（Marvell Technology）：预计FY25Q3数据中心业务环比增长高十位数，主要受益于自研芯片放量。公司数据中心业务在FY25Q2同比增长92%至8.81亿美元，占季度总营收69%。管理层预计FY25Q3数据中心业务环比增长高十位数，市场预期环比增长18%。公司LTM市盈率达65倍，FWD市盈率为45倍，处于历史高位，需警惕高预期带来的股价压力，并关注自研芯片及光模块DSP的后续进展。

GitLab：预计AI产品“Duo”将成为增长驱动力，推动开发效率提升和客户需求扩大，公司指引总收入预计在1.87亿到1.88亿美元之间，同比增长25%到26%。
Salesforce：公司指引收入达93.1至93.6亿美元，非GAAP每股收益同比增15.2%。其AI投资通过“Einstein”和“DataCloud”显著增强CRM能力。

海外AI聊天助手应用活跃度增速放缓，国内应用持续增长：ChatGPT活跃度增速明显下滑，其他海外聊天助手应用如Claude和Perplexity周均环比活跃度较为稳定。多数国内AI聊天应用活跃度仍在快速增长，有超过10%的环比增速。
基础模型领域：
- 阿里巴巴发布QWQ-32B-Preview模型，对标OpenAI o1，实现推理端的scaling law，标志着国产AI在自我反思和数学推理能力上的重大突破。
- 360集团发布全新多模态内容创作引擎“纳米搜索”，能够调用包括豆包、文心一言等大模型的能力，实现“搜索即创作”的理念。
- Anthropic推出开源标准模型上下文协议（MCP），通过统一接口提升AI与本地和远程数据源的连接效率，为开发者优化工作流程并推动AI生态互联奠定基础。
部分视频生成应用热度回落，Sora泄露引发关注：OpenAI的Sora视频生成模型在一次意外泄露中引发广泛关注，用户通过HuggingFace生成了超过80个视频，引发了关于AI伦理、知识产权和艺术家权益的激烈讨论。可灵AI推出“AI试衣”功能，并升级图像生成视频技术，新增支持5秒和10秒视频的首尾帧技术。

Flash Wafer价格止跌回升：TLC和QLC等大存储容量料号价格环比止跌，主要受到人工智能需求驱动大容量eSSD的影响。尽管整体出货量有所减少，但平均销售单价（ASP）持续上涨，推动产业营收实现环比增长。
DDR3和低容量DDR4价格上涨：原厂逐步退出DDR3生产并加速向DDR5转型，短期内低端存储市场供应收紧进一步推动了价格上扬。
数据中心对DDR5和HBM需求强劲：尽管消费级和工业级市场需求疲软，但人工智能相关存储需求的强劲表现在一定程度上抵消了其他板块的疲软。第三季度DRAM合约价格环比上涨了8%至13%。

苹果&华为推动10月中国智能手机销量同增：10月，国内智能手机销量达到约2600万台，同比增长3.2%。苹果销量达到约546万台，以20.99%市占率排名第一；华为销量也达到约438万，以16.83市占率排名第二。
高端手机趋势明显：700美元以上的智能手机销量占比达到了约29%，连续2月成为手机销量最高的价格区间。国内消费者对于高端机的接受度越来越高，智能手机产业链有望迎来新一轮的产品升级。在这一次智能手机产品升级中，Vivo、OPPO、小米、华为、荣耀等厂商议价能力都会上升。