传媒行业周观点：智谱升级Agent，广电总局加强“霸总”微短剧管理

核心观点及投资建议

• AI Agent 带来人机交互变革：智谱发布的AI Agent能模拟人类与物理世界互动，看好其扩充智能设备市场空间，丰富游戏、广告营销、影视等领域应用。
• 游戏市场潜力：开放世界二次元游戏《异环》开启PC测试，未来腾讯、叠纸、网易等多款开放世界游戏上线将满足玩家细分需求，推动市场增长。
• 微短剧行业规范发展：广电总局规范“霸总”类型微短剧，促进行业从数量扩张转向质量提升，看好行业持续健康发展。

投资建议

• 把握游戏、影视双主线：
  • 游戏：关注游戏储备丰富、研发能力强、积极布局小游戏的头部公司。
  • 影视：关注聚焦会员内容制作、微短剧表现突出的视频平台。
  • 生成式AI：关注已有AIGC应用落地的公司。

传媒行业周行情回顾

• 行业表现：上周传媒行业上涨4.48%，跑赢沪深300指数，但年初至今跑输沪深300指数。
• 估值与交易热度：估值持平于6年均值水平，交易热度较上周上涨。
• 个股表现：上涨个股占比85.61%，奥飞娱乐涨幅最大（21.36%）。

传媒行业周表现回顾

• 游戏：
  • 热门游戏：《王者荣耀》《地下城与勇士》。
  • 新游预约：《伍六七：暗影交锋》《无限暖暖》《异环》等。
• 影视院线：
  • 票房环比上涨18.04%，达4.96亿元。
  • 热门影片：《好东西》《海洋奇缘2》《蜡笔小新：我们的恐龙日记》。
  • 即将上映：《孤星计划》《小倩》。

行业新闻与公司公告

• 游戏：开放世界二次元游戏《异环》开启PC测试。
• AI：智谱升级Agent，腾讯混元大模型视频生成能力将上线。
• 微短剧：广电总局规范“霸总”类型微短剧。

风险因素

• 政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；AI应用侵权风险；商誉减值风险。