研报总结
一、期货指标
- 指数表现：本周沪深300指数上涨1.32%，上证50指数上涨0.90%，中证500指数上涨1.77%，中证1000指数上涨2.63%。四大期指主力合约全部反弹，IF上涨0.70%，IH上涨0.23%，IC上涨1.28%，IM上涨2.45%。
- 期现价差：四大期指主力合约基差整体中性收敛，IF由-4.90点走阔至-5.58点，IH从2.04点收敛至0.04点，IC从-41.25点收敛至-29.54点，IM从-79.29点收敛至-33.13点。
- 跨期价差：IF跨期价差（远月-当月）由-15.6点走阔至-16.6点，IH由6.4点收敛至4.6点，IC由-164.2点收敛至-163点，IM由-243.8点收敛至-230.6点。
- 跨品种比值：中证1000/沪深300、中证500/沪深300期货合约比值、比值、PB比值全部上升。
- 持仓变化：从前20席位持仓变化来看，IF、IH、IC、IM净持仓空头分别增加2159手、2955手、1159手、7166手。
- 展期成本：空头持仓最优展期合约分别为IF2501、IH2503、IC2501、IM2501，最优年化展期成本分别为-0.02%、-0.79%、3.15%、4.07%。
二、宏观经济跟踪
- 土地成交：10月和11月100大中城市土地成交面积环比下降，成交价格和溢价率均下降。
- 房地产开发投资：1-9月和1-10月固定资产投资累计增速为3.4%，房地产开发投资累计同比下降10.1%和10.3%，房屋施工、新开工、竣工面积均下降。
- 商品房成交：10月30大中城市商品房成交面积环比上升，一三线城市上升，住宅价格指数同比上升。
- 物价指数：10月CPI同比增长0.3%，PPI降幅扩大至-2.9%。CPI高频指标食品分项下降，CRB现货指数、生产资料价格指数环比下降。
- 汽车生产及消费：10月汽车销量环比、同比均上升，全钢胎和半钢胎开工率环比下降和上升。
- 进出口：10月出口总额同比增长12.7%，进口总额同比下降2.3%，贸易顺差扩大至957.2亿美元，CCFI综合指数上升，BDI指数下降。
三、流动性跟踪
- 资金面：SHIBOR隔夜利率下降13.7bp至1.32%，DR007加权平均利率基本持平于1.79%，LPR保持不变，央行全周全口径净投放5180亿元。
- A股市场：A股资金累计净主动卖出689.99亿元，日度成交额14922.15亿元，融资余额上升62.72亿元，融券余额上升5.58亿元，股票型ETF基金净流入221.53亿元。
研究结论
- 期货市场表现积极，期指主力合约反弹，期现价差收敛，跨期价差变化不一，跨品种比值上升，空头持仓增加。
- 宏观经济方面，土地成交和房地产开发投资表现疲软，但商品房成交和汽车销量回升，物价指数增长放缓，进出口表现强劲。
- 流动性方面，资金面宽松，市场利率下降，A股市场ETF加速流入。
