股指期货周报：制造业景气度持续回暖，市场风格表现均衡

核心观点

• 国内经济：制造业景气度回升，PMI数据显示制造业PMI为50.3，非制造业PMI为50，综合PMI为50.8；工业企业利润同比下降10.0%，但降幅收窄。政策方面，深圳提出并购重组专项政策，目标2027年底完成100单交易。
• 海外经济：美国通胀数据符合预期，核心PCE物价指数同比升2.8%，失业金人数下降；欧元区经济景气指数改善，但法国消费者支出下滑。
• 市场表现：A股主要指数探底回升，沪指涨1.81%；行业指数涨多跌少，仅色金属、公用事业、煤炭行业收跌。两市日均成交量为1.49万亿元。美股三大指数全线收涨。
• 期货市场：IH、IC、IM基差回升，IC、IM活跃度提升，持仓量增加。

策略建议

• 单边策略：IM2412买入套保。

风险提示

• 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险。

关键数据

• 国内：11月制造业PMI 50.3，非制造业PMI 50，综合PMI 50.8；10月工业企业利润同比下降10.0%。
• 海外：10月核心PCE物价指数同比升2.8%，实际个人消费支出环比涨0.1%；欧元区11月工业景气指数-11.1，经济景气指数95.8；德国11月CPI同比升2.2%，法国11月CPI同比升1.3%。

研究结论

• 市场有望震荡偏强，12月关注中央政治局会议的政策指引。