中储粮在11月下旬于东北、辽宁、内蒙古、陕西、甘肃、新疆等产区大力度增储玉米,并持续进行每周约60-70万吨的竞价采购,旨在稳价和保护农民利益。政策收储效应下,现货价格下方空间有限,期价短期关注2130-2150下方支撑。
回顾10月至今,连盘玉米在2200±50区间震荡。9月23日和10月22日两次触底反弹分别受宏观政策刺激和收储传闻影响。11月份,东北粮质霉变、农户售粮压力、南北港累库等因素导致玉米弱势下行。
中长期看,国内进口玉米受配额管控、替代品高粱大麦进口受限,进口冲击大幅降低。小麦-玉米价差比价显示,后期小麦收储可能持续且消费进入旺季,玉米饲用比价优势明显。无进口和替代冲击背景下,需求端有望好转。长期看,玉米价格有望好转,月间价差结构也反映此预期,预计一季度末前维持2150-2300区间宽幅震荡。
作者:张大龙(中粮期货研究院农产品资深研究员)
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