每周观点
- 行业指数表现：本周电力板块表现劣于大盘，公用事业板块下跌0.10%，电力子板块下跌0.10%，低于沪深300涨幅。电力板块近一年累计涨幅9.66%，低于沪深300（12.28%）和创业板指数（15.96%）。
- 个股表现：本周电力板块涨幅前五为广安爱众、山高环能、中闽能源、长源电力、郴电国际；跌幅前五为ST聆达、新筑股份、ST佳电、惠天热电、广西能源。
- 投资建议：
- 绿电：推荐三峡能源、福能股份，谨慎推荐中绿电、龙源电力、浙江新能，建议关注中闽能源。
- 火电：推荐申能股份，谨慎推荐华电国际、江苏国信、浙能电力、皖能电力，建议关注内蒙华电。
- 水电：推荐长江电力，谨慎推荐国投电力、川投能源。
- 核电：推荐中国核电，谨慎推荐中国广核。
本周专题
- 全国统一电力市场建设：国家能源局发布《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》，明确2025年初步建成、2029年全面建成、2035年完善全国统一电力市场。
- 多层次统一电力市场架构：推动“中长期+现货+辅助服务+容量”的标准化电力市场架构，逐步扩大跨省跨区市场化交易规模。
- 功能完备、品种齐全的市场体系：推动全国绝大多数省份2029年前实现电力现货市场运行，南方区域电力市场2029年前正式运行，逐步由容量电价机制向多类型主体参与的容量市场机制过渡。
- 适应绿色低碳转型的市场机制：完善大型风光基地参与市场方式，2025年前新能源市场化消纳占比超50%，2029年前实现新能源全面参与市场，持续扩大绿电交易规模。
- 系统安全充裕、灵活互动的市场机制：逐步推动抽水蓄能电站作为独立经营主体参与市场。
- 新疆优先发电计划：2025年新疆电网优先购电计划电量738.52亿千瓦时，同比提升32.2%，其中风电优先发电计划电量248.82亿千瓦时（提升67.2%），太阳能发电机组优先发电计划电量181.85亿千瓦时（提升150.6%）。
- 河北南网分布式光伏参与电力市场方案：明确分布式光伏入市方式，包括直接参与、聚合参与、价格接受者参与，并设定工商业分布式光伏、非自然人户用分布式光伏、自然人户用分布式光伏的入市时序。
- 上海市“风光同场”海上光伏项目竞配：启动7个海上光伏项目竞争性配置，申报规模上限3500MW，优选项目规模不超过100MW，申报企业承诺9个月内开工、1年半内全容量并网。
行业数据跟踪
- 煤炭价格：环渤海动力煤综合平均价格712元/吨，周环比下跌0.14%；长江口动力煤价格指数778元/吨，周环比下跌0.51%；沿海电煤离岸价格指数748元/吨，周环比下跌0.13%；煤炭沿海运费秦皇岛-广州50.70元/吨，周环比上涨5.41%。
- 石油价格：国内柴油现货价格6851.40元/吨，周环比上涨0.42%；国内WTI原油、Brent原油现货价格分别为68.72/72.78美元/桶，周环比分别下跌1.97%/1.95%。
- 天然气价格：国内LNG出厂价格指数4486元/吨，周环比下跌1.10%；中国LNG到岸价15.20美元/百万英热，周环比下跌0.96%。
- 光伏行业价格：多晶硅致密料均价39.5元/kg，周环比下跌1.25%；单晶硅片182mm/150um、210mm/150um均价分别为1.15、1.70元/片，持平；单晶PERC电池片182mm/23.1%+、210mm/23.1%+均价均为0.28元/W，持平；单晶PERC组件182mm、210mm均价分别为0.68、0.69元/W，持平。
- 长江三峡水情：入库流量7400立方米/秒，出库流量6970立方米/秒，周环比分别上涨1.37%/0.58%；库水位168.03米，周环比上涨0.26%。
- 风电行业价格：环氧树脂现货价13400.00元/吨，周环比下跌0.50%；聚氯乙烯现货价5130元/吨，周环比下跌0.27%；中厚板参考价3482元/吨，周环比上涨0.29%；螺纹钢现货价3391.43元/吨，周环比上涨0.08%。
- 电力市场：广东省燃煤、燃气日前现货成交电均价分别为283.70、322.31厘/千瓦时，周环比下跌1.40%/17.61%。
- 碳市场：全国碳市场碳排放配额成交量为3684953吨，周环比上涨5.99%；开盘价102.88元/吨，收盘价102.32元/吨，周环比分别下跌1.86%/2.28%。
风险提示
- 宏观经济波动风险。
- 电力市场化改革推进不及预期，政策落实不及预期。
- 新能源整体竞争激烈，导致盈利水平不及预期。
- 降水量不及预期。
