电力及公用事业行业周报（24WK50）：煤价持续承压下行，湖北集中式风光全部入市

本周行情回顾

• 电力板块整体表现优于大盘，公用事业板块下跌0.15%，电力子板块下跌0.03%。
• 电力子板块中，水力发电上涨1.31%，电能综合服务上涨1.71%，其他板块均下跌。
• 个股方面，广安爱众、梅雁吉祥等涨幅居前，特瑞斯、凯添燃气等跌幅居前。

本周专题：电力市场化交易

• 陕西、湖北、河北发布2025年电力市场化交易方案，集中式光伏、风电全部入市交易。
• 湖北省方案要求110千伏及以上新能源场站直接参与中长期及现货交易，110千伏以下可选择参与市场交易或作为价格接受者。
• 陕西省方案要求优先发电合同电量外，集中式风电、光伏全部参与市场交易，鼓励分布式新能源自愿参与交易。
• 河北省方案暂定2025年直接交易电量规模为830亿千瓦时，要求发电企业和市场化电力用户年度合同签约电量比例不低于年度预计发电量的80%。

投资建议

• 绿电：推荐三峡能源、福能股份，谨慎推荐中绿电、龙源电力、浙江新能，建议关注中闽能源。
• 火电：推荐申能股份，谨慎推荐华电国际、江苏国信、浙能电力、皖能电力，建议关注内蒙华电。
• 水电：推荐长江电力，谨慎推荐国投电力、川投能源。
• 核电：推荐中国核电，谨慎推荐中国广核。

风险提示

• 用电增速不及预期。
• 电力市场化改革推进不及预期，政策落实不及预期。
• 新能源整体竞争激烈，导致盈利水平不及预期。
• 降水量不及预期。