短期承压，控股股东增持彰显长期信心

主要观点：

• 公司2024年前三季度营业收入为18.14亿元，同比下滑35.83%；归母净利润为3.06亿元，同比下降31.93%，主要受T/R组件和射频模块业务收入减少影响。
• 控股股东国基南方及其一致行动人中电科投资拟在未来12个月内增持公司股份，基于对公司长期发展信心和对股票投资价值的认可。
• 调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为4.84亿元、6.12亿元、7.75亿元，同比增速为-20.1%、26.4%、26.6%，对应PE分别为64.47倍、51.02倍、40.28倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：下游需求低于预期、研发不及预期、产能释放不及预期。

关键数据：

• 2024年前三季度营业收入：18.14亿元（同比下滑35.83%）
• 2024年前三季度归母净利润：3.06亿元（同比下降31.93%）

研究结论：

• 公司短期业绩承压，但控股股东增持显示对公司长期价值的认可。
• 盈利预测调整后，预计未来三年利润将逐步恢复增长，估值具有吸引力，建议“买入”。
• 需关注下游需求、研发进展及产能释放等风险因素。