- 核心观点:行情波幅较大时,初始逻辑的重要性降低,关键在于判断价格运行方向上的阻力大小。价格倾向于向阻力最小的方向运行。
- 关键数据和研究结论:
- 橡胶熊市(过去十几年):尽管存在产能过剩等持续利空因素,橡胶价格仍长期下跌,主要因上涨时面临较大阻力,符合“价格向阻力最小的方向运行”的规律。
- 焦炭超级行情(2016-2017年):供给侧改革初期焦炭大涨,核心原因是供需两端均缺乏价格阻力(供给受限且需求不受抑制),导致缺口持续存在,推动价格超级行情。
- 橡胶近期上涨(2023年9月后):台风、需求良好传闻、宏观政策等多重动力驱动橡胶上涨,但上涨持续性较弱,因缺乏上方阻力支撑,与焦炭案例形成对比。
- 总结:单边行情空间判断应关注阻力而非动力。短期情绪影响动力,长期阻力决定空间。橡胶、焦炭、棕榈油等案例均验证“阻力决定空间”的实战逻辑。