多矿空焦炭头寸持有，关注冬储预期摆动

【策略分析】
多矿空焦炭头寸持有，关注冬储预期摆动。今日黑色系震荡，铁矿石高开低走，收盘重心下移。产业层面，日均铁水维持高位，短期大幅下滑动力不足；港口成交较好但供应端压力难缓解，高库存去化存压力，抑制矿价上行空间。材端矛盾有限，钢厂盈利率尚可，产业链负反馈预期不强。后续市场博弈冬储补库逻辑，人民币汇率回升亦对人民币矿价形成支撑。12月宏观预期交易或再度强化，盘面受宏观扰动或加大，铁矿石建议区间震荡，操作上区间内高抛低吸，多矿空焦炭套利可继续持有。2501运行区间参考810-730元/吨。

【期货行情】
铁矿石主力I2501合约高开减仓下行，收盘于786.5元/吨（+0元/吨，+0%），成交量25.2万手，持仓33.16万手（-19850手），多减空减。前二十名多头持仓-12145手，前二十名空头持仓-8225手。

【基本面跟踪】
外矿发运量周环比增82.7万吨至3093.6万吨（澳矿增25.4万吨至1748.0万吨，其中对华增33.8万吨至1469.5万吨；巴矿减36.6万吨至799.6万吨），到港量环比减484.7万吨至2297.2万吨（北方六港减469.0万吨至1027.9万吨）。内矿日均产量41.34万吨（环比-0.37万吨/天），产能利用率65.52%（环比-0.6个百分点）。基本面上，外矿发运和到港总量压力较大，价格处非主流矿山成本线以上，对非主流矿挤出作用有限；12月外矿年末发运或冲量，供应端压力难缓解。需求端铁水产量高位波动，成材供需矛盾尚可，高炉减产动力不足，铁矿需求维持韧性。库存端港口库存高位波动，去化存压力，高库存施压矿价。