晨会纪要

证券研究报告 2024年11月28日 市场数据 晨会聚焦 指数名称 收盘 涨跌% 上证指数 3309.78 1.53 深证成指 10566.10 2.25 一、财信研究观点 晨会纪要 【市场策略】主要指数低开高走，市场全天震荡反弹 创业板指 2208.78 2.73 科创50 985.97 3.61 【债券研究】债券市场综述 北证50 1245.69 0.57 二、重要财经资讯 【基金研究】基金数据日跟踪 沪深3003907.041.74 A股市场概览 【宏观经济】10月全国规模以上工业企业利润同比下降10.0% 【宏观经济】央行开展2683亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】央行等七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方 总市值 (亿元) 值(亿元) PE PB 上证指数 628907 487576 11.59 1.23 深证成指 218283 186075 21.59 2.20 创业板指 59068 47863 32.36 4.08 科创50 34389 21274 46.61 4.04 北证50 2457 1638 37.01 4.41 沪深300 555142 416438 10.97 1.22 类别 流通市 市盈率 市净率 案》 【财经要闻】深圳发布《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案 （2025-2027）（公开征求意见稿）》 【财经要闻】10月香港私人住宅楼价指数环比上升0.62% 【财经要闻】中国低空经济联盟发布《低空经济发展趋势报告》三、行业及公司动态 【行业动态】英特尔获得78.6亿美元补贴 邹建军分析师 执业证书编号:S0530521080001 zoujianjun@hnchasing.com 张雯婷分析师 执业证书编号:S0530524030002 zhangwenting30@hnchasing.com 【行业动态】国家卫健委等7部门发布《关于进一步推进医疗机构检查检验结果互认的指导意见》 【行业动态】10月宠物食品出口额同比持续回升 【行业动态】中国信通院：10月国内市场手机出货量2967.4万部，其中 5G手机2672.2万部 【公司跟踪】众兴菌业(002772.SZ)：拟5.5亿元建设食用菌产业园四、湖南经济动态 【湘股动态】友阿股份（002277.SZ）：筹划购买深圳尚阳通82.37%的股份 【湖南省地方动态及政策】湖南省政府与海关总署签署合作备忘录 近期研究报告集锦 【宏观策略类】房地产市场周报：税收新政如期落地，新房销售有所回暖 此报告考请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】主要指数低开高走，市场全天震荡反弹 王与碧（S0530522120001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.86%，收于5076.95点；代表蓝筹股的上证指数涨1.53%，收于3309.78点；代表硬科技的科创50指数涨3.61%，收于985.97点；代表创新成长的创业板指数涨2.73%，收于 2208.78点；代表创新型中小企业的北证50指数涨0.57%，收于1245.69点。总体来看，硬科技板块份风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨1.27%，收于2625.76点；代表大盘股的中证A100指数涨1.55%，收于3678.43点；代表中大盘股的沪深300指数涨1.74%，收于3907.04点；代表中盘股的中证500指数涨2.01%，收 于5804.94点；代表小盘股的中证1000指数涨2.29%，收于6118.66点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.72%，收 于2418.58点。总体来看，小盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，传媒、国防军工、计算机涨幅居前，农林牧渔、综合、石油石化涨幅居后。 （4）分主题来看，纺织服装金股指数、游戏出海指数、K-12教育指数涨幅居前。二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为14.22倍，处于历史后28.29%分位，市净率（LF）估值为1.32倍，处于历史后8.5%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为84.4倍，处于历史后95.88%分位，市净率（LF）估值为4.61倍，处于历史后42.34%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为34.09倍，处于历史后15.57%分位，市净率（LF）估值为4.09倍，处于历史后25.11%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为18.39倍，处于历史后37.42%分位，市净率（LF）估值为1.56倍，处于历史后7.69%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为53.47倍，处于历史后97.44%分位，市净率（LF）估值为4.41倍，处于历史后96.48%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有4329家公司上涨，共有911家公司下跌，其中涨停公司109家，跌停公司25家，全市场成交 额14874.71亿元，较前一交易日增加1529.11亿元。四、市场策略 主要指数低开高走，市场全天震荡反弹。昨日A股市场强势反弹，三大指数均收于日内高点；个股呈现普涨格局， 逾4300家个股上涨；市场量能有所修复，全市场成交额回升至15000亿元附近。消息面，11月27日国家统计局最新公布，1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降4.3%，其中10月单月同比下降10%，单月降幅相比9月明显收窄，这反映稳增长政策正在逐渐显效，市场信心得到一定提振。正在分板块来看： （1）“IP经济”概念股延续较高热度，且带动文化传媒产业链整体上行。根据艾瑞数据，我国二次元及其衍生市场于2023年达到2219亿，预计到2029年，二次元产业规模将增长至5900亿元，复合增速18%。 （2）近日，国家新闻出版署再次公布了11月游戏过审名单：112款国产网络游戏和7款进口网络游戏获得了批 准；截至今年11月，2024年发放游戏版号共1281款，其中，国产网络游戏版号已达1184款，进口97款，数量上远 超过去4年的平均水平，也超过了2023年全年的1075款。在利好消息驱动下，游戏板块涨势较强。 （3）11月26日，华为全球首发支持三网卫星通信的新一代折叠机MateX6。华为表示，目前，低轨卫星互联网系统正在测试中，预计将于2025年下半年开启众测，华为MateX6将成为首款支持三网卫星通信的大众智能手机。受此消息催化，卫星互联网、商业航天等相关板块走高。 展望后市，昨日市场扭转了此前震荡调整的态势，但反弹行情能否延续仍取决于市场量能的表现，若后续增量资 金规模有限，短期内指数或将延续震荡格局。当前，政策强刺激预期出现修正，预计科技成长将仍然是相对较强的市场主线，主题投资机会仍将是重要的关注方向，近期重点把握结构性机会： （1）自主可控方向。特朗普当选下任美国总统，增加了全球贸易环境不确定性，我国经济转型升级、科技自主 可控或将进一步提速；关注半导体、信创、华为鸿蒙生态、工业母机、国防军工等方向。 （2）贵金属板块。美联储进入降息周期、特朗普上台增加中长期再通胀风险、近期地缘政治风险明显升温，贵金属板块仍有配置价值。 （3）文化传媒板块。“IP经济”持续受到市场关注，热度或将向互联网、游戏、传媒等方向进一步扩散。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆（S0530519090001） 11月27日，LOF基金价格指数+0.89%，ETF基金价格指数+1.80%；上证50ETF+1.19%，沪深300ETF+1.63%，中证500ETF+1.92%；标普500ETF-0.05%，日经225ETF+0.00%，德国30ETF+0.00%，法国CAC40ETF-0.21%；黄金 ETF+0.94%，豆粕ETF-0.05%，嘉实原油-0.14%。27日，两市ETF总成交额约2014亿元，日内游戏、软件、芯片、 科创类相关ETF品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘文蓉（S0530523070001） 11月27日，1年期国债到期收益率下行0.1bp至1.38%，10年期国债到期收益率下行1.0bp至2.06%，1年期与 10年期国债期限利差收窄1bp至67bp。1年期国开债到期收益率上行1.4bp至1.68%，10年期国开债到期收益率上行 0.4bp至2.14%。DR001下行6.4bp至1.36%，DR007下行3.1bp至1.72%。国债期货10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差下行0.92bp至29.32bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在28.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】10月全国规模以上工业企业利润同比下降10.0% 叶彬（S0530523080001） 据国家统计局发布数据显示，10月份，全国规模以上工业企业利润同比下降10.0%，降幅较9月份大幅收窄17.1 个百分点。1-10月份实现利润总额58680.4亿元，同比下降4.3%。 【宏观经济】央行开展2683亿元7天期逆回购操作 叶彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，11月27日以固定利率、数量招标方式开展了2683亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日3021亿元逆回购到期。 【财经要闻】央行等七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方案》 叶彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，为深入贯彻党的二十届三中全会和中央金融工作会议精神，做好数字金融大文章，近日，中国人民银行、国家发展改革委、工业和信息化部、金融监管总局、中国证监会、国家数据局、国家外汇局等七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）。 《行动方案》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持金融服务实体经济的根本宗旨和以人民为中心的发展思想，以数据要素和数字技术为关键驱动，加快推进金融机构数字化转型，夯实数字金融发展基础，完善数字金融治理体系，支持金融机构以数字技术赋能提升金融“五篇大文章”服务质效，推动我国数字经济高质量发展。 《行动方案》提出，系统推进金融机构数字化转型，加强战略规划和组织管理，强化数字技术支撑能力，夯实数据治理与融合应用能力基础，建设数字金融服务生态，提升数字化经营管理能力。推动数字技术在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数实融合等“五篇大文章”服务领域的应用，创新金融产品和服务模式，提升重点领域金融服务质效。夯实数字金融发展基础，营造高效安全的支付环境，培育高质量金融数据市场，加强数字金融相关新兴基础设施建设。完善数字金融治理体系，强化数字金融风险防范，加强数据和网络安全防护，加强数字金融业务监管，提升金融监管数字化水平，健全金融消费者保护机制。 下一步，中国人民银行将与有关部门建立工作联动机制，加强政策协同和信息共享，建立健全数字金融统计和监测评估制度，总结推广有益经验和典型模式，推动《行动方案》各项举措落到实处，全力做好数字金融大文章，加快建设金融强国，巩固和拓展我国数字经济优势。 【财经要闻】深圳发布《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025-2027）（公开征求意见稿）》 叶彬（S0530523080001） 据财联社消息，深圳发布《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025-2027）（公开征求意见稿）》，成为“并购六条”发布以来，地方首次披露并购重组政策全文。具体来看，此次征求意见稿主要包括总体目标、建立上市公司并购重组标的项目库、支持上市公司向新质生产力方向转型发展、持续推进上市公司高质量规范发展、联通香港资本市场打通境内外并购资源、支持上市公司开展并购业务“走出去”、丰富上市公司并购重组融资渠道、打造上市公司并购重组服务一流中心、培育壮大并购重组专业化服务机构、构建上市公司并购重组人