长青集团机构调研纪要

长青集团机构调研报告 调研日期:2024-11-21 广东长青(集团)股份有限公司成立于1985年,是一家以燃气、取暖用品及其核心部件制造为主的企业。自2011年9月深圳中小企业板挂牌上市以来,公司成功进军环保热能产业,发展生物质热电装机规模。长青集团致力于成为低碳、环保与循环利用产业的标杆企业,以生活垃圾发电、农林生物质等可再生能源替代煤,为工业园区供热、居民住宅供暖,实现热电联产。公司将继续秉承“绿色、低碳、环保、循环”的理念,不断提升自身的竞争力和影响力,为人们创造更美好的生活。 2024-11-26 副总裁、董事会秘书何骏,证券事务代表苏慧仪 2024-11-21 特定对象调研,线上调研腾讯会议 摩根基金基金管理公司- 一、公司基本情况介绍 公司发展战略:立足于农林生物质循环利用,重点发展符合市场规律的高效率、低排放、以非补贴收入为主的热电项目;并结合新科技,以现有热电项目为基础,协同发展绿色材料,向能源化与材料化利用并重的方向转型升级。 经营亮点:2023年营业收入创上市以来最高营收记录,归母净利润连续两年保持三位数正增长,资产负债率连续两年保持下降态势。2024年前三季度归母净利保持增长,经营净现金流持续改善。 核心优势:风险管控优势、经营效益优势、运营规模优势。 年度目标:加大非补贴收入占比,扩容优质供热项目,增加经营性净现金流;聚焦市场化的循环利用业务,提升运营质量,降低资产负债率;开创高价值生物质利用方式,与热电项目协同,进军绿色材料领域。 二、互动交流:在信息披露规定允许的范围内,就投资者关心的问题进行了回答(同类问题已作汇总整理,近期已回复问题不再重复)。主要内容如下: 1.公司15个生物质项目实现热电联产的情况如何? 目前已有9个项目产生供热收入。部分项目在供热需求方面的初始条件可能并不具优势,但具备后续吸引更多用热客户的潜力。公司后续会持续为项目引进用热客户,同时也在摸索以现有项目为基础,协同发展绿色材料。 2、公司新材料业务有何新进展? 公司已组建项目团队,通过与高校教授、科研团队开展合作进行相关领域的探索,并已建立实验室进行测试。对于下游应用方向,公司更关注其市场情况,产成品要有经济性在市场上才有竞争力。 3、公司采取哪些措施降低负债率? 随着经营业绩的改善,公司近两年的负债率已得到有效控制并在逐步下降。第三季度负债率略有上升,主要由于报告期内触发可转债回售条款,公司需提前准备相应融资以满足回售。公司今年将持续提升运营质量,降本增效以降低负债率;同时也会继续加强与资本市场的沟通, 让资本市场更充分地了解公司的发展潜力及投资亮点。4、公司未来资本开支的大概体量是多少? 公司目前生物质项目总装机规模已跻身全国第三,暂无新建生物质发电项目的计划。公司未来两年主要以用热需求大的项目进行针对性投入,具体以新建供热设备及管网建设为主。 5、公司对今明两年的业绩有何预期? 近两年随着供热业务的拓展带来了业绩和现金流的增长,且今年以来国家对生物质发电补贴的支付有明显改善,公司也相应对债务结构进行 了优化。结合当前LPR的下降,财务费用的增加得到有效控制。待国家放开农林生物质发电能进入CCER的交易市场,预期公司生物质发电项目也能带来额外收益。