长青集团机构调研纪要

该纪要显示广东长青(集团)股份有限公司通过生物质热电项目实现低碳环保发展，业务涵盖工业园区供热和居民供暖。公司处置了鱼台项目、中山市中心组团一、二期项目和三期扩容项目等非核心资产，交易已完成股权变更手续。此外，公司运营的生物质项目主要客户集中在食品加工、造纸、化工等行业，客户需求受周期影响相对可控，公司正推动园区吸引更多客户以应对大客户变化风险。

生物质能作为可再生能源的重要组成部分，符合国家低碳环保政策导向。国家《能源法》明确支持生物质能发展，现有政策未显示国补会提前取消。公司现有14个生物质项目中除松原项目外均已进入国网电价补贴清单目录，国补退出指不再审批新增项目进补贴清单，存量已确权项目补贴权益不变。行业整体呈现向热电联产和循环利用方向发展的趋势。

报告重点分析了公司非核心资产处置进展、园区蒸汽客户结构多元化及应对大客户变化风险的措施。公司通过出售鱼台等非核心资产优化资源配置，客户结构涵盖食品加工、造纸、化工等行业，需求受周期影响相对可控。公司正积极推动园区吸引更多客户进驻，以降低对单一大客户的依赖。

公司现有生物质项目已进入国网电价补贴清单目录，补贴权益稳定，国补退出政策短期内不会影响公司电价保障机制。公司通过生物质热电项目实现低碳环保发展，业务涵盖工业园区供热和居民供暖，符合国家政策导向。但需关注大客户减产或搬迁带来的潜在风险，公司正通过吸引更多客户进驻来对冲此类风险。

报告提示需关注大客户减产或搬迁带来的潜在风险，尽管公司正通过吸引更多客户进驻来对冲此类风险，但单一大客户变化仍可能对公司业务产生不利影响。此外，国补退出政策虽短期内不会影响存量项目补贴权益，但长期政策变化仍需持续关注。生物质能行业竞争加剧也可能对公司市场份额造成压力。