行业信息跟踪：10月光伏国内装机量高增，宠物食品出口较优

行业信息跟踪（2024.11.18-2024.11.24） 10月光伏国内装机量高增，宠物食品出口较优 2024年11月26日 11月淡季地产及基建表现： 1）地产：11月地产成交面积延续改善趋势，二手房增幅强于新房，景气度向投资端的传导暂时有限。2）基建：资金到位率延续上行，改善幅度收窄，续建项目稳步推进。3）消费建材：淡季需求整体平稳。①水泥方面，价格平稳，出货量季节性回落。②玻璃方面，价格回落，下游产销有所转弱。③钢铁方面，价格涨跌互现，消费量淡季表现稳健。 上周数据相对较优： 汽车：11月车市延续较高景气度，销量预期同比高增。乘联会预测，11月狭义 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com分析师沈心怡执业证书：S0100524020002邮箱：shenxinyi@mszq.com 乘用车零售市场约为240.0万辆，同比+15.4%，环比+6.1%；其中新能源车零 相关研究1.资金跟踪系列之一百四十五：市场交易热度继续回落，ETF阶段成为主要买入力量-2024/11/252.A股策略周报20241124：不用惊慌-2024/11/243.市场温度计系列之八：情绪分歧仍在加大，等待机构情绪的修复-2024/11/234.策略专题研究：大浪淘沙——并购重组主题投资机会分析-2024/11/205.行业信息跟踪（2024.11.11-2024.11.17）：主要航司运营数据向好，化妆品零售额同比增速改善-2024/11/19 售预计可达128.0万，渗透率约53.3%。快递：10月快递业务量高增，龙头企业运营数据向好。行业层面，10月快递业务量达163.1亿件，同比+24.0%，可比口径下，1-10月累计同比+22.3%。公司层面，10月顺丰、圆通、韵达、申通业务量增速同比+26.9%、+31.2%、+31.8%、+30.4%，环比+5.8%、+7.0%、+10.5%、+9.4%，单票收入同比-10.0%、-3.2%、-11.4%、-3.8%，市占率分别为7.4%、15.2%、13.8%、13.4%。宠物食品：10月宠物食品出口同环比增速较优。海关总署数据，10月我国狗食或猫食饲料出口量2.99万吨，同比+35.2%，环比+16.8%；10月实现出口额1.29亿美元，同比+28.1%，环比+4.4%。光伏：国内新增装机量同比高增，组件、逆变器出口表现分化。国内装机方面，10月国内新增发电装机容量约20.42GW，环比-2.2%，同比+49.9%，1-10月累计同比+27.2%。出口方面，10月组件、逆变器出口额153.29亿元、46.64亿元，同比分别-20.5%、+17.0%。 上周数据相对平稳或走弱： 游戏：11月国产游戏版号发放正常推进。11月共有112款国产网络游戏版号获批，24年1月-10月分别为115款、111款、107款、95款、96款、104款、105款、117款、109款、113款国产网络游戏版号获批。水泥：价格平稳，出货量季节性回落。价格方面，截至11月22日，水泥价格指数133.85，环周+0.6%，同比+21.4%。出货量方面，由于①季节性因素影响明显，水泥需求量下降、②多地水泥价格推涨，下游多以消纳库存为主、③工地资金到位率小幅下降影响项目开复工，（11.13-11.19）全国水泥出库量342.6万吨，环周-0.7%，同比-43.9%。培育钻石：10月印度培育钻石毛坯进口额同比降幅扩大，裸钻出口小幅改善。10月印度培育钻石毛坯进口额约0.64亿美元，同比-27.8%，降幅较9月有所扩大；印度培育钻石裸钻出口1.38亿美元，同比+1.3%，增速由负转正。 风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信 息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 111月淡季地产及基建表现3 2上周总结5 2.1上周数据相对较优5 2.2上周数据相对平稳或走弱5 3板块涨跌幅6 3.1上周板块表现6 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业6 4板块信息跟踪8 4.1能源与资源板块8 4.2碳中和板块10 4.3数字经济板块13 4.4传统消费板块14 4.5粮食安全板块16 4.6稳增长板块18 4.7疫后复苏板块20 4.8新消费板块21 5风险提示23 插图目录24 111月淡季地产及基建表现 地产：11月地产成交面积延续改善趋势，二手房增幅强于新房，景气度向投资端的传导暂时有限。1）11月地产仍处政策利好释放期，成交面积继续改善，二手房增幅强于新房。11月以来，各省市继续出台和落实地产松绑政策，主要涉及购房补贴、放松公积金贷款、购房降税等举措，带动地产成交面积继续回暖。根据克而瑞数据，观测11月前20日，11城新房、二手房累计成交面积分别为617万平方米、722万平方米，环比10月日均值分别+10%、+21%，二手房增幅更强，且增幅仍有扩大趋势，相对而言，新房在前期新政集中放量后11月中旬以来增长后劲明显不足。2）资金到位率回落叠加本轮销售端改善中二手房强于新房，对地产投资端的拉动力量或偏弱。截至11月19日，房建项目资金到位率为47.95%， 周环比下降0.74个百分点，结束自8月底以来的上行趋势。资金到位率的回落，或阻碍投资端项目的推进进程。叠加本轮地产销售的改善中，二手房销售的改善持续性更优于新房，或使得景气度由销售端向投资端的传导存在一定不确定性。 基建：资金到位率延续上行，改善幅度收窄，续建项目稳步推进。根据百年建筑调研，截至11月19日，非房建项目资金到位率为68.08%，周环比上升0.10个百分点，基建项目资金到位率虽然维持增势，但增速明显收窄。整体上，近期降温多雨天气下，项目施工有所放缓，续建项目仍在稳定推进，且部分将于12月末交付的项目或有小幅赶工，基建投资整体平稳。 消费建材：淡季需求整体平稳。①水泥：价格平稳，出货量季节性回落。截至11月22日，水泥价格指数133.85，环周+0.6%，同比+21.4%。由于降温多雨天气和资金到位率不足影响工地施工，近期水泥出货量边际回落。（11.13-11.19）全国水泥出库量342.6万吨，环周-0.7%，同比-43.9%。②玻璃：价格回落，下游 产销有所转弱。截至11月22日，玻璃期货结算价1255元/吨，环周-1.6%，同比-27.8%。根据百川盈孚判断，目前下游采购多偏向刚需，平板玻璃产销有所转弱，后续仍需持续跟踪供应端冷修情况和地产终端需求实质性修复情况。③钢铁：价格涨跌互现，消费量淡季表现稳健。截至11月22日，螺纹钢(HRB400,20mm) 价格3441元/吨，环周-0.5%；热轧板卷(Q235B,3.0mm)价格3600元/吨，环周 +0.1%。需求端，11月前三周螺纹钢、线材周度表观消费量均值分别为233.58万吨、94.88万吨，环比10月周均值分别-0.3%、+4.1%，线材消费量淡季较优。 图1：上周信息概览 资料来源：wind，煤炭资源网，中汽协，乘联会，PVInfoLink，CWEA，艺恩数据，奥维云网，国家统计局，工程机械协会，文旅部，民生研究院各行业团队数据，民生证券研究院 2上周总结 2.1上周数据相对较优 汽车：11月车市延续较高景气度，销量预期同比高增。乘联会预测，11月狭义乘用车零售市场约为240.0万辆，同比+15.4%，环比+6.1%；其中新能源车零售预计可达128.0万，渗透率约53.3%。 快递：10月快递业务量高增，龙头企业运营数据向好。行业层面，10月快递业务量达163.1亿件，同比+24.0%，可比口径下，1-10月累计同比+22.3%。公司层面，10月顺丰、圆通、韵达、申通业务量增速同比+26.9%、+31.2%、+31.8%、 +30.4%，环比+5.8%、+7.0%、+10.5%、+9.4%，单票收入同比-10.0%、-3.2%、 -11.4%、-3.8%，市占率分别为7.4%、15.2%、13.8%、13.4%。 宠物食品：10月宠物食品出口同环比增速较优。海关总署数据，10月我国狗食或猫食饲料出口量2.99万吨，同比+35.2%，环比+16.8%；10月实现出口额 1.29亿美元，同比+28.1%，环比+4.4%。 光伏：国内新增装机量同比高增，组件、逆变器出口表现分化。国内装机方面，10月国内新增发电装机容量约20.42GW，环比-2.2%，同比+49.9%，1-10月累计同比+27.2%。出口方面，10月组件、逆变器出口额153.29亿元、46.64亿元，同比分别-20.5%、+17.0%。 2.2上周数据相对平稳或走弱 游戏：11月国产游戏版号发放正常推进。11月共有112款国产网络游戏版号获批，24年1月-10月分别为115款、111款、107款、95款、96款、104款、105款、117款、109款、113款国产网络游戏版号获批。 水泥：价格平稳，出货量季节性回落。价格方面，截至11月22日，水泥价格指数133.85，环周+0.6%，同比+21.4%。出货量方面，由于①季节性因素影响明显，水泥需求量下降、②多地水泥价格推涨，下游多以消纳库存为主、③工地资金到位率小幅下降影响项目开复工，（11.13-11.19）全国水泥出库量342.6万吨，环周-0.7%，同比-43.9%。 培育钻石：10月印度培育钻石毛坯进口额同比降幅扩大，裸钻出口小幅改善。 10月印度培育钻石毛坯进口额约0.64亿美元，同比-27.8%，降幅较9月有所扩 大；印度培育钻石裸钻出口1.38亿美元，同比+1.3%，增速由负转正。 3板块涨跌幅 3.1上周板块表现 粮食安全板块领涨，新消费板块表现落后。（2024.11.18-2024.11.22）八大板块中，涨幅排序依次为能源与资源>碳中和>稳增长>传统消费>疫后复苏>粮食安全>数字经济>新消费。月内维度看，疫后复苏板块涨幅第一，11月以来跑赢A股市场1.4个百分点。年内维度看，传统消费板块涨幅居首，年初以来跑赢A股市场整体13.3个百分点。（A股市场：计算加总全部A股的（个股涨跌幅*自由流通市值占比） 图2：上周八大板块表现 资料来源：wind，民生证券研究院 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业 为更清晰地了解行业涨跌幅的变化，我们列示了八大板块所包含的23个中信一级行业的周度、月度、年度涨跌幅排名。（2024.11.18-2024.11.22）商贸零售、轻工制造、有色金属、房地产、煤炭涨幅居前，分别为+3.3%、+0.6%、-0.3%、 -0.7%和-0.9%。消费者服务、食品饮料、非银行金融、通信、电子表现靠后，分别为-6.2%、-4.1%、-3.6%、-3.6%和-3.3%。 图3：八大板块涉及的23个行业涨跌表现（2024.11.18-2024.11.22） 资料来源：wind，民生证券研究院 4板块信息跟踪 4.1能源与资源板块 4.1.1行业观点更新 图4：工业金属景气度向好，煤炭景气度平稳 资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理注：红底部分的观点来自民生行业团队，黄底部分的观点来自民生策略团队 4.1.2行业信息更新 图5：铜价重心走高使得订单边际小幅下滑，铝抢出口下需求略有回升 资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.1.3行业政策更新 图6：24年11月21日，商务部关于印发促进外贸稳定增长若干政策措施的通知提出，支持关键设备、能源资源等 产品进口 资料来源：wind，国务院、发改委、工信部等政府部门，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.1.4行业资讯更新 图7：9月全球原铝供应过剩1.35万吨 资料来源：wind，煤炭资源网，铜信宝，世铝网，有色网，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.2碳中和板块 4.2.1行业观点更新 图8：碳中和板块淡季不淡，景气度整体改善 资料来源：民生电新团队，民生证券研究院整理